債券違規(guī)零容忍 上交所公開譴責華晨集團

    證券時報記者 朱凱

    昨日，上交所發(fā)出紀律處分決定書，對華晨汽車集團控股有限公司及其董事長、信息披露事務負責人予以公開譴責。據(jù)悉，這一決定是在查明發(fā)行人重大違規(guī)事實后做出的，也是嚴肅市場紀律的必要之舉。

    華晨集團的違規(guī)行為雖屬個案，但市場關注度高、負面影響大，一定程度上挫傷了市場信心，影響了債券市場的健康有序發(fā)展，應當依法依規(guī)及時予以嚴肅處理。記者了解到，當前，滬市債券發(fā)行人資信情況總體良好，債券市場整體風險平穩(wěn)可控。

    前期，華晨集團公司債券違約事件引發(fā)市場廣泛關注。上交所相關業(yè)務部門立即啟動快速反應機制，經(jīng)查實，發(fā)行人主要存在四方面違規(guī)：一是未及時披露不能按時清償?shù)狡趥鶆铡⒅卮笤V訟及有關資產(chǎn)被司法凍結(jié)、重要子公司股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓等影響償債能力和債券價格的重大事項；二是在華晨集團償債能力發(fā)生重大變化及債券還本付息存在重大不確定性的情況下，未遵守募集說明書承諾，未經(jīng)受托管理人同意即進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及質(zhì)押；三是未按規(guī)定配合受托管理人開展風險排查及信用風險管理，在債券兌付關鍵時間點，多次拒絕受托管理人現(xiàn)場訪談請求，拒絕提供資金證明材料；四是在償債能力發(fā)生重大變化的情況下未按規(guī)定制定風險化解與處置預案，也未及時就相關兌付風險及處置進展作出提示。

    華晨集團前述行為違反了上交所《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓規(guī)則》和《公司債券存續(xù)期信用風險管理指引》的相關規(guī)定，也違反了其在公司債券募集說明書中作出的公開承諾，損害了債券持有人利益，應當對其予以嚴肅處理。經(jīng)上交所紀律處分委員會審議，決定對華晨集團及有關責任人予以公開譴責的處分。

    誠實守信是債券市場健康發(fā)展的基礎。上交所將堅決貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針，加強債券市場法制建設，打擊財務造假、惡意逃廢債等嚴重違法違規(guī)和損害市場信心的行為，維護好債券市場的健康生態(tài)。

    下一步，上交所將持續(xù)優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，繼續(xù)支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行公司債券、降低融資成本，把交易所債券市場打造成優(yōu)質(zhì)企業(yè)籌措中長期資金的重要場所；不斷完善市場機制，深化債券發(fā)行注冊制改革，推進交易所與銀行間債券市場基礎設施的互聯(lián)互通，支持銀行參與交易所債券市場，激發(fā)市場活力；堅持推進債券產(chǎn)品創(chuàng)新，全力保障公募REITs順利落地并擴大試點范圍，為提高直接融資比重提供必要的市場工具；加強市場預期管理，凝聚市場共識，深化與市場機構(gòu)、投資者的溝通交流，共同營造良好市場生態(tài)，扎實推進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    值得注意的是，對債券市場的違約現(xiàn)象，也要區(qū)分違約行為的不同性質(zhì)。當前，我國經(jīng)濟正處于高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的階段，有些企業(yè)因為生產(chǎn)經(jīng)營遇到一些困難，出現(xiàn)債券違約，是市場正常現(xiàn)象，市場違約率總體不高。對這類違約事項，應當用市場化的辦法來疏導和化解信用風險。