金價大跳水！跌破3200美元/盎司，是買還是賣？

    本報記者 賀王娟

    避險情緒降溫，金價上漲動能受阻。

    近日，金價持續(xù)走跌，截至北京時間5月15日，COMEX黃金期貨價格、倫敦金現市場價格均跌破3200美元/盎司，沖破前次回調低點。    

    滬金方面，SHFE黃金同步下跌，截至5月14日夜盤收盤，SHFE黃金收跌2.04%，報748.68元/克。金飾方面，5月14日，國內各大黃金品牌足金報價均跌破千元大關。

    從回調跌幅來看，截至5月15日記者發(fā)稿時，COMEX黃金、倫敦金現自4月22日的最高點已下跌逾7%，SHFE黃金自4月22日最高點回調6.23%。

    近期，金價持續(xù)走跌，業(yè)內認為市場避險情緒降溫資金退潮是金價短期回調的主要原因。東吳證券策略認為，黃金中長期上漲的趨勢或許還在，但短期上漲的動能被削弱。

    值得一提的是，金價高位震蕩之下，4月全球各市場黃金交易量飆升，世界黃金協(xié)會發(fā)布的數據顯示，4月全球黃金市場平均每日交易量達4410億美元，環(huán)比增長48%。在金價強勢上漲的背景下，倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）場外交易額達到1810億美元/日，環(huán)比增長31%，顯著高于2024年的平均水平。

    展望短期金價走勢，市場觀點普遍謹慎，金瑞期貨認為，目前市場宏觀情緒的回暖，避險需求下降利空貴金屬；美元也受益于關稅帶來的積極經濟預期而出現反彈，進一步壓制貴金屬價格。短期來看，貴金屬仍面臨一定的調整。但是中期來看，黃金的避險多頭邏輯依然存在，疊加各國央行存在持續(xù)買入需求，預計價格的底部支撐較強。若后續(xù)美國經濟出現實質性走弱信號可能引發(fā)避險情緒反復，為貴金屬價格提供新的上行動力。

    中金公司大宗商品研究團隊認為，若市場風險偏好持續(xù)改善，充分考慮避險溢價的出清空間（即地緣政治局勢不超預期惡化），COMEX黃金期貨價格或有回調至3000美元/盎司的下方。

    不過中長期來看，市場均認為金價上漲仍有支撐，上述中金公司研究團隊認為，展望年內，美國經濟放緩壓力和實物黃金配置訴求或支撐金價中樞。申銀萬國期貨認為，美聯儲5月開始公布的經濟數據將逐漸反饋關稅沖擊帶來的影響，預計數據將呈現更明顯的滯脹態(tài)勢。

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司理財師姚旭升對《證券日報》記者表示，從中長期來看，黃金的基本面依然堅挺，全球經濟的不確定性、通脹預期、地緣政治緊張局勢以及各國央行的購金需求等因素將持續(xù)為金價提供有力支撐。同時未來全球實際利率向下的趨勢難以改變，極度寬松的貨幣政策削弱了信用貨幣的價值，黃金作為實物貨幣以及金融投資品的價值正在穩(wěn)步提升。

    有券商分析師對《證券日報》記者表示，作為避險資產的黃金，在全球經濟不確定性加劇的背景下，疊加央行的持續(xù)購金以及地緣政治緊張等因素支撐下，長期來看，黃金價格有望延續(xù)上漲勢頭。

    不過，東吳證券則認為，盡管當前美國經濟硬數據韌性依舊，美聯儲上半年降息門檻提高，但考慮到美國物價或不會明顯反復上漲，美聯儲上半年內降息概率仍在。一旦降息，美元資產走強，黃金的吸引力會進一步減弱。此外，央行購金不能成為黃金價格持續(xù)上漲的理由；但東吳證券認為黃金中長期上漲的趨勢或許還在。

（編輯 上官夢露）