創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)IPO或CDR試點方案出臺

    經(jīng)國務(wù)院同意，國務(wù)院辦公廳昨日轉(zhuǎn)發(fā)證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，明確互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)，且達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)，可以在境內(nèi)試點發(fā)行股票（IPO）或存托憑證（CDR）。

    證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬表示，考慮到創(chuàng)新企業(yè)具有投入大、迭代快、易被顛覆等固有特點，在支持創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市過程中，本著穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，采取試點方式推進。下一步，證監(jiān)會將加強與各地區(qū)、各相關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合，抓緊完善相關(guān)配套制度和監(jiān)管規(guī)則，穩(wěn)妥推動試點工作。為穩(wěn)定市場預(yù)期，本次試點將嚴格按標準和程序甄選企業(yè)，把握企業(yè)數(shù)量和融資規(guī)模，合理安排發(fā)行時機與發(fā)行節(jié)奏。

    《意見》劃定了試點對象及選取機制。試點主要針對少數(shù)符合國家戰(zhàn)略、具有核心競爭力、市場認可度高，屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，達到相當規(guī)模的創(chuàng)新企業(yè)。在選取標準方面，一是已境外上市的紅籌企業(yè)，市值不低于2000億元人民幣。二是尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)（包括紅籌企業(yè)和境內(nèi)注冊企業(yè)），最近一年營業(yè)收入不低于30億元人民幣，且估值不低于200億元人民幣；或收入快速增長，擁有自主研發(fā)、國際領(lǐng)先技術(shù)，同行業(yè)競爭中處于相對優(yōu)勢地位。具體標準由證監(jiān)會制定?！兑庖姟匪Q紅籌企業(yè)，是指注冊地在境外、主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)。試點企業(yè)具體標準將由證監(jiān)會制定。

    在選取機制方面，證監(jiān)會將成立科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)化咨詢委員會，充分發(fā)揮相關(guān)行業(yè)主管部門及專家學(xué)者作用，綜合考慮相關(guān)因素，嚴格甄選試點企業(yè)。

    試點方式方面，《意見》指出，企業(yè)可根據(jù)相關(guān)規(guī)定和自身實際，選擇申請發(fā)行股票或存托憑證上市。試點企業(yè)公開發(fā)行股票，應(yīng)當符合證券法規(guī)定的發(fā)行條件，以及證監(jiān)會經(jīng)國務(wù)院批準規(guī)定的條件。針對試點企業(yè)可能存在的尚未盈利和未彌補虧損問題，證監(jiān)會已啟動程序，修改相關(guān)部門規(guī)章。試點紅籌企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行以股票為基礎(chǔ)證券的存托憑證，應(yīng)當符合證券法關(guān)于股票發(fā)行的基本條件，并符合《若干意見》的要求。企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理、運行規(guī)范等事項可適用境外注冊地公司法等法律法規(guī)規(guī)定，但關(guān)于投資者權(quán)益保護的安排總體上應(yīng)不低于境內(nèi)法律要求。

    從保護投資者角度考慮，《意見》要求，試點企業(yè)發(fā)行股票的，應(yīng)執(zhí)行境內(nèi)現(xiàn)行投資者保護制度；尚未盈利試點企業(yè)的控股股東、實際控制人和董事、高級管理人員在企業(yè)實現(xiàn)盈利前不得減持上市前持有的股票。發(fā)行存托憑證的，應(yīng)確保存托憑證持有人實際享有權(quán)益與境外基礎(chǔ)股票持有人權(quán)益相當，由存托人代表境內(nèi)投資者對境外基礎(chǔ)股票發(fā)行人行使權(quán)利。投資者合法權(quán)益受到損害時，試點企業(yè)應(yīng)確保境內(nèi)投資者獲得與境外投資者相當?shù)馁r償。

    針對試點企業(yè)概念題材可能存在過度炒作的市場風險，常德鵬表示，證監(jiān)會將采取將強化市場監(jiān)測，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管職能，加強對異常波動、概念炒作的功能性監(jiān)管，防范市場投機炒作，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，保護投資者合法權(quán)益。并將提高試點企業(yè)在公司治理、盈利模式、研發(fā)模式、技術(shù)產(chǎn)品替代等方面的信息披露要求。