物價漲勢溫和 貨幣調(diào)控靈活依舊

    國家統(tǒng)計局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年3月，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.3%，時隔三個月重回“2時代”。專家認(rèn)為，豬肉價格上漲擴大了CPI同比漲幅，物價漲幅料保持溫和，不會成為制約貨幣調(diào)控的主要因素。

    豬肉價格上漲

    國家統(tǒng)計局城市司處長董雅秀表示，3月CPI上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.8個百分點。其中，食品價格上漲4.1%，影響CPI上漲約0.82個百分點；非食品價格上漲1.8%，影響CPI上漲約1.46個百分點。據(jù)測算，在3月份2.3%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為1.1個百分點，新漲價影響約為1.2個百分點。

    中信證券固定收益首席研究員明明表示，大部分食品價格下跌使得3月食品項環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，豬價繼續(xù)大幅上漲和蔬菜價格回落較慢是正向拉動3月食品項同比上行的核心動力。

    在明明看來，3月生豬存欄持續(xù)減少，且養(yǎng)殖戶的補欄意愿進一步下降，供給收縮導(dǎo)致豬肉價格迅速上漲。

    交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，翹尾因素上升是CPI同比漲幅擴大的主要原因。CPI同比漲幅擴大0.8個百分點，主要原因是翹尾因素上升了1.1個百分點，而CPI環(huán)比是負(fù)增長的，新漲價因素較弱。

    PPI方面，數(shù)據(jù)顯示，3月PPI同比上漲0.4%，環(huán)比上漲0.1%。連平介紹，PPI為去年6月以來首次回升，工業(yè)領(lǐng)域通縮的風(fēng)險有所減弱。PPI出現(xiàn)觸底反彈的主要原因是生產(chǎn)資料價格上升，二季度PPI有望繼續(xù)小幅上升。

    物價不會成為制約貨幣調(diào)控主因

    “豬肉價格同比連跌25個月后首次轉(zhuǎn)漲，未來可能還有明顯的上漲趨勢，需要重點關(guān)注豬周期影響。”展望未來，連平表示，生豬存欄量和能繁母豬存欄量跌至近期以來新低，未來豬肉價格可能還有明顯上漲趨勢。受翹尾因素和豬周期影響，二季度CPI同比漲幅可能仍會上升。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的生豬出欄均重在今年第一季度持續(xù)上升，折射出生豬供應(yīng)并沒有那么緊缺，因此年內(nèi)CPI破3的可能性不大。

    “整體物價漲勢溫和，不存在高通脹壓力，不會對宏觀政策調(diào)控帶來制約。”連平表示，年內(nèi)需求帶動核心通脹大幅走高的可能性不大。未來貨幣調(diào)控應(yīng)以扣除食品和能源價格之后的核心CPI作為政策決策的依據(jù)，目前核心CPI走勢平穩(wěn)，年內(nèi)通脹不應(yīng)成為制約貨幣調(diào)控操作的主要因素。