央行：完善LPR傳導機制 堅決打破貸款利率隱性下限

    中國人民銀行19日發(fā)布2019年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，下一階段，將科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調節(jié)力度，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度。健全基準利率和市場化利率體系，完善LPR傳導機制，堅決打破貸款利率隱性下限。

    LPR改革后貸款利率下降明顯

    報告指出，進一步深化利率市場化改革，提高金融資源配置效率。健全基準利率和市場化利率體系，完善LPR傳導機制，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，促進銀行積極有序運用LPR定價，轉變傳統(tǒng)定價思維，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導。發(fā)揮好市場利率定價自律機制作用，維護公平定價秩序，嚴格落實明示貸款年化利率的要求，切實保護金融消費者權益。

    報告顯示，2019年以來，LPR小幅下降，貸款加權平均利率明顯下行。2019年11月1年期LPR較2019年10月下降5個基點至4.15%，5年期以上LPR較2019年10月下降5個基點至4.80%。2019年12月新發(fā)放貸款加權平均利率為5.44%，比2019年9月下降0.18個百分點，同比下降0.2個百分點。2019年初至7月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率在5.30%附近波動，LPR改革后貸款利率下降明顯，2019年12月新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率為5.12%，較LPR改革前的2019年7月下降0.2個百分點，為2017年第二季度以來最低點，降幅明顯超過LPR降幅，反映LPR改革增強金融機構自主定價能力、提高貸款市場競爭性、促進貸款利率下行的作用正在發(fā)揮。

    值得關注的是，2月20日是新一期LPR的報價日。在此前MLF操作利率下調后，市場普遍預期新一期LPR將隨之下調?？梢灶A期，隨著LPR繼續(xù)下降，未來新發(fā)貸款利率有望趨于下降，存量貸款中利率較高的部分也有望迎來重置，LPR引導貸款利率下降的作用將更充分展現(xiàn)。

    科學穩(wěn)健把握逆周期調節(jié)力度

    報告指出，2020年人民銀行將科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調節(jié)力度，確保經濟運行在合理區(qū)間。

    一是科學把握總量的度?，F(xiàn)階段，貨幣政策中介目標轉為廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模增速與國內生產總值名義增速基本匹配，是科學穩(wěn)健把握貨幣政策逆周期調節(jié)力度的著力點，既兼顧經濟增長，又有利于保持物價穩(wěn)定。

    二是有效把握結構的度。運用結構性貨幣政策精準滴灌，發(fā)揮“三檔兩優(yōu)”存款準備金框架作用，用好定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)、宏觀審慎評估等工具，加大結構調整力度，支持推進供給側結構性改革。引導資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應的先進制造、民生建設、基礎設施短板等領域，促進產業(yè)和消費雙升級，支持經濟高質量發(fā)展。

    三是加大改革的力度，進一步深化利率和匯率市場化改革。用改革的辦法疏通貨幣政策傳導，強化市場化的利率形成、傳導和調控機制。以我為主，兼顧對外均衡，把握好保持人民幣匯率彈性、完善跨境資本流動宏觀審慎政策和加強國際宏觀政策協(xié)調三方面平衡。堅持發(fā)揮市場在匯率形成中的決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    報告強調，保持流動性合理充裕，促進貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經濟發(fā)展相適應。靈活運用多種貨幣政策工具，以適度的貨幣增長支持高質量發(fā)展，有效支持經濟運行在合理區(qū)間。增強調控前瞻性、精準性、主動性和有效性，根據(jù)經濟增長和價格形勢變化及時預調微調，精準把握好調控的度，加強預期引導，維護我國在全球主要經濟體中少數(shù)實行正常貨幣政策國家的地位。

    加大疫情防控信貸支持

    報告提出，將疫情防控作為當前最重要的工作來抓，加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持力度。

    報告要求，主要全國性銀行和10個重點?。ㄊ校┑胤椒ㄈ算y行充分用好專項再貸款，快速精準地將資金用于直接參與防疫的重點企業(yè)。對直接參與防疫的重點醫(yī)用物品和生活物資的生產、運輸和銷售重點企業(yè)實行名單制管理，支持金融機構向名單內的企業(yè)提供優(yōu)惠利率信貸支持。引導金融機構主動加強與有關醫(yī)院、醫(yī)療科研單位和相關企業(yè)的服務對接，提供足額信貸資源。對受疫情影響較大的批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運輸、文化旅游等行業(yè)，以及有發(fā)展前景但暫遇困難的小微企業(yè)，不得盲目抽貸、斷貸、壓貸。對受疫情影響嚴重的企業(yè)到期還款困難的，可予以展期或續(xù)貸。在做好防控工作的前提下，全力支持各類生產企業(yè)復工復產。通過適當下調貸款利率、增加信用貸款和中長期貸款等方式，支持相關企業(yè)戰(zhàn)勝疫情災害影響。強化對疫情防控相關領域的金融服務，對受疫情影響較大的地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)提供差異化優(yōu)惠的金融服務。