前7月增持超5000億元 外資持續(xù)加倉中國債券

    債券通公司8月12日披露的數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，境外機構持有我國銀行間市場債券3.77萬億元，刷新歷史紀錄；與上月末相比，持債規(guī)模上升234億元，為連續(xù)第4個月上升。今年前7月，境外機構持有的境內債券累計增加5123億元。分析人士指出，境外機構擴大對中國債券的投資是長期性、趨勢性的行為，體現(xiàn)了國際投資者對中國經濟長期向好的信心。

    持續(xù)加倉

    7月，境外機構保持了對中國債券的濃厚興趣。首先，境外機構繼續(xù)入市。央行上?？偛咳涨肮?，7月新增5家境外機構主體進入銀行間債券市場；截至7月末，共972家境外機構主體入市。

    其次，境外機構增加持倉。雖然7月境外機構持債余額增量略少于前幾個月，但業(yè)內人士分析，這并不意味著外資投資力度明顯下降。從數(shù)據(jù)上看，7月境外機構托管在中央結算公司的債券增加754億元，為今年3月以來新高。這部分持倉主要是國債、政策性金融債等利率債券，是境外機構投資的主要品種。截至7月末，境外機構在中央結算公司的債券托管量已連續(xù)32個月上升。

    第三，境外機構交易活躍。央行上?？偛繑?shù)據(jù)顯示，7月，境外機構在銀行間債券市場的現(xiàn)券交易量約1.14萬億元，日均交易量約520億元，與6月基本相當。

    據(jù)統(tǒng)計，今年前7月，境外機構持有的境內債券累計增加5123億元，高于上年同期的4847億元。2020年是境外機構增持境內債券的大年，全年增持規(guī)模超過1萬億元。

    大勢所趨

    在業(yè)內人士看來，外資增配中國債券之所以表現(xiàn)出很強趨勢性，主因在于后者具有很強吸引力。這種吸引力既來自于估值性價比，也源于人民幣資產的收益穩(wěn)定性。同時，與中國市場不斷提高開放程度不無關系。

    “外資增持的總體趨勢還會持續(xù)。”國家外匯管理局副局長王春英曾就此闡述四方面理由：國內基本面為外資增持境內債券提供了根本支撐、債券市場具有外資增配的發(fā)展空間、中國債券的資產收益相對有優(yōu)勢、人民幣資產呈現(xiàn)一定的避險資產屬性。

    “到去年年底，外資持有國內債券占整個債券市場托管總量的3%，低于美國的28%，日本的14%，也低于巴西（9%）等新興市場國家。”王春英表示，未來，債券市場還將持續(xù)對外開放，外資占比還有較大提升空間。最新統(tǒng)計顯示，截至7月末，境外機構債券持有量約占銀行間債券市場總托管量的3.5%。

    高等級債受青睞

    境外機構日漸成為中國債券市場上一支不可忽視的力量，特別是對于部分債券品種而言。

    據(jù)中金公司研究報告，2020年，境外機構增持1.05萬億元境內債券。其中，增持國債5709億元，增持規(guī)模僅次于全國性商業(yè)銀行；增持政策性金融債4208億元，增持規(guī)模僅次于廣義基金和農村商業(yè)銀行。

    今年7月，境外機構增持最多的是國債和政策性金融債，分別為500億元、245億元。截至當月末，境外機構持有的中國國債達21850億元，市場份額超10%。另外，持有政策性金融債超過1萬億元，市場份額超5%。

    業(yè)內人士指出，人民幣債券國際投資者以境外央行和主權基金為主，風格穩(wěn)健，追求人民幣資產長期配置價值，投資穩(wěn)定性比較高。這從其主要持有國債、政策性金融債以及銀行同業(yè)存單等高等級債券可見一斑。

    總體看，外資增持中國債券的節(jié)奏可能有變化，但長期趨勢不改。這在提升中國金融市場國際化水平的同時，有助于境內債券市場實現(xiàn)更高水平的供需平衡。