央行加大補水 護航年底資金面

    12月30日，央行以利率招標方式開展了1830億元逆回購操作。當日有20億元逆回購到期，因此實現(xiàn)凈投放1810億元。

    業(yè)內(nèi)專家表示，近期公開市場操作持續(xù)加量，體現(xiàn)出央行呵護跨年流動性的政策意圖。預計后續(xù)央行仍將根據(jù)流動性供求等情況，靈活開展公開市場操作，保持流動性合理充裕。

    連續(xù)實施較大規(guī)模投放

    據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，12月16日以來的11個工作日，央行通過公開市場逆回購操作累計投放短期資金18080億元，凈投放17180億元。

    業(yè)內(nèi)專家表示，在市場流動性需求增加之際，央行通過加大逆回購操作力度提前釋放流動性，及時穩(wěn)定市場預期。“近期央行逆回購投放量增大，體現(xiàn)出呵護市場流動性的政策意圖。”國泰君安證券首席固收分析師覃漢說。

    光大證券首席固定收益分析師張旭指出，年末通常是資金利率波動較大的時點，一些機構(gòu)在貨幣市場融資的成本會比平時高一些。今年央行及時滿足市場需求，顯著加大資金供給的力度，很好地平抑了資金市場利率的波動。

    仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟表示，央行近期加大公開市場操作力度，連續(xù)開展大規(guī)模逆回購操作并注重滿足不同期限的資金需求，釋放出對市場流動性時刻關注、精準調(diào)控、熨平波動的鮮明政策信號。

    龐溟分析，央行此舉可有效滿足年底金融機構(gòu)資金需求，平抑銀行應對監(jiān)管考核、財政資金撥付高峰等多種因素從不同方向形成的短期流動性波動，精準維持流動性合理充裕，保持市場利率水平合理穩(wěn)定。

    保持流動性合理充裕

    “充裕的流動性和平穩(wěn)運行的金融市場也改善了投資者的心理預期、提振了市場信心，為2023年初信貸投放‘開門紅’奠定了良好基礎。”張旭說。

    業(yè)內(nèi)專家表示，保持流動性合理充裕是金融支持實體經(jīng)濟的重要條件，預計后續(xù)央行仍將根據(jù)流動性供求情況，靈活調(diào)整公開市場操作的方向、節(jié)奏和力度，確保流動性保持合理充裕。

    央行近期表示，將綜合運用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具，加大流動性投放力度，及時滿足市場需求，維護年末流動性合理充裕，促進金融市場平穩(wěn)運行。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華預計，跨年后的一段時間，受上年末財政資金大額投放、監(jiān)管考核擾動消退等影響，市場流動性會回歸充裕狀態(tài)，屆時央行會暫時減少資金投放進行對沖，但臨近2023年1月稅期高峰、春節(jié)前取現(xiàn)高峰，資金投放力度可能重新加大。

    龐溟預計，后續(xù)央行將繼續(xù)靈活運用包括公開市場操作在內(nèi)的多種貨幣政策工具，主動、雙向、有序、精準地調(diào)節(jié)銀行體系流動性，維持流動性處于合理充裕狀態(tài)，并有效調(diào)控市場利率相對政策利率的偏離度，保持貨幣市場利率在合理水平上平穩(wěn)運行。

    “后續(xù)央行將根據(jù)各時點流動性供求和市場利率變化，靈活、精準開展調(diào)控。既不搞‘大水漫灌’也不讓市場‘缺錢’，防范市場利率大幅波動。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬說。