2月份CPI同比上漲1.3%溫和回升 PPI降幅持續(xù)收窄

    本報(bào)記者 孟珂

    3月9日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲1.0%，同比上漲1.3%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.8%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格（PPI）環(huán)比上漲0.4%，同比下降0.9%，降幅連續(xù)收窄。

    民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，2月份，物價(jià)水平延續(xù)回暖勢(shì)頭。展望下一階段，在“推動(dòng)價(jià)格總水平由負(fù)轉(zhuǎn)正、消費(fèi)價(jià)格合理溫和回升”和“實(shí)施更加積極有為的宏觀(guān)政策”的組合拳下，疊加豬周期拐點(diǎn)與全球大宗商品價(jià)格支撐，CPI溫和回升、PPI降幅收窄并轉(zhuǎn)正將是大概率事件。

    服務(wù)價(jià)格上漲較多

    CPI方面，從環(huán)比看，全國(guó)CPI漲幅由1月份（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上月”）的0.2%擴(kuò)大至1.0%，為近兩年來(lái)最高。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀認(rèn)為，主要是受春節(jié)假期較長(zhǎng)消費(fèi)需求集中釋放影響，服務(wù)價(jià)格上漲較多，漲幅高于季節(jié)性水平。

    具體來(lái)看，服務(wù)價(jià)格上漲1.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.9個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI環(huán)比上漲約0.54個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)中，飛機(jī)票、交通工具租賃、旅行社收費(fèi)和賓館住宿價(jià)格分別上漲31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.32個(gè)百分點(diǎn)，占CPI總漲幅超三成；寵物服務(wù)、車(chē)輛修理與保養(yǎng)、家政服務(wù)價(jià)格分別上漲12.0%、11.6%、3.1%，電影及演出票、在外餐飲價(jià)格分別上漲9.9%和1.1%，五項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

    工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，受?chē)?guó)際金價(jià)上行影響，國(guó)內(nèi)黃金飾品價(jià)格上漲6.2%，國(guó)際地緣政治沖突對(duì)能源價(jià)格影響傳導(dǎo)作用顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格上漲3.1%，兩項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.12個(gè)百分點(diǎn)。

    盡管食品價(jià)格由上月持平轉(zhuǎn)為上漲1.9%，但漲幅仍低于季節(jié)性水平，影響CPI環(huán)比上漲約0.33個(gè)百分點(diǎn)。食品中，節(jié)日期間需求增加，水產(chǎn)品、鮮果和豬肉價(jià)格分別上漲6.9%、4.0%和4.0%，羊肉、牛肉、雞蛋和禽肉價(jià)格漲幅在1.6%至2.2%之間，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.34個(gè)百分點(diǎn)；鮮菜市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格下降0.1%。

    溫彬表示，CPI將延續(xù)溫和回升態(tài)勢(shì)。食品方面，在政策和市場(chǎng)的雙重作用下，能繁母豬產(chǎn)能去化進(jìn)程顯著加速，2026年下半年生豬供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn)實(shí)質(zhì)性收縮，支撐豬肉價(jià)格走高。能源方面，油價(jià)將大幅上漲。

    從同比看，春節(jié)錯(cuò)月疊加消費(fèi)需求恢復(fù)影響，全國(guó)CPI漲幅由上月的0.2%擴(kuò)大至1.3%，為近三年來(lái)最高。其中，服務(wù)價(jià)格上漲1.6%，漲幅比上月擴(kuò)大1.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI同比上漲約0.75個(gè)百分點(diǎn)。食品中，鮮菜、牛肉、羊肉和鮮果價(jià)格漲幅在5.9%至10.9%之間，漲幅比上月均有所擴(kuò)大，合計(jì)影響CPI同比上漲約0.41個(gè)百分點(diǎn)；豬肉和雞蛋價(jià)格分別下降8.6%和3.0%，降幅比上月均有收窄，合計(jì)影響CPI同比下降約0.18個(gè)百分點(diǎn)。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2月份CPI同比上漲1.3%，其中假期消費(fèi)帶動(dòng)旅游出行等服務(wù)價(jià)格及食品價(jià)格快速上漲是主要推動(dòng)力量。

    PPI環(huán)比連續(xù)5個(gè)月上漲

    PPI方面，從環(huán)比看，全國(guó)PPI上漲0.4%，漲幅與上月相同，已連續(xù)5個(gè)月上漲。

    談及2月份PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)，董莉娟認(rèn)為，一是國(guó)際有色金屬、原油價(jià)格上行拉動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)價(jià)格上漲。有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲7.1%和4.6%。石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、精煉石油產(chǎn)品制造、有機(jī)化學(xué)原料制造價(jià)格分別上漲5.1%、0.7%和1.3%。受成本推動(dòng)等因素影響，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價(jià)格上漲1.2%，其中電線(xiàn)電纜制造價(jià)格上漲2.3%。二是算力增長(zhǎng)帶動(dòng)部分行業(yè)需求增加價(jià)格上行。計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲0.6%。

    從同比看，全國(guó)PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月降幅收窄。

    董莉娟表示，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)政策集成效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，部分行業(yè)價(jià)格呈積極變化。一是現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快建設(shè)，相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比上漲。“人工智能+”蓬勃發(fā)展，電子元件及電子專(zhuān)用材料制造價(jià)格上漲4.9%，控制微電機(jī)價(jià)格上漲1.6%，服務(wù)消費(fèi)機(jī)器人制造價(jià)格上漲0.7%；綠色轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，生物質(zhì)燃料加工價(jià)格上漲3.2%，環(huán)境保護(hù)專(zhuān)用設(shè)備制造價(jià)格上漲0.6%；高端裝備增勢(shì)強(qiáng)勁，航空器制造價(jià)格上漲7.7%，船舶及相關(guān)裝置制造價(jià)格上漲0.5%，增材制造裝備制造價(jià)格上漲0.3%。二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)價(jià)格同比企穩(wěn)回升。重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理與“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)綜合整治持續(xù)顯效，光伏設(shè)備及元器件制造價(jià)格上漲3.2%，漲幅比上月擴(kuò)大2.7個(gè)百分點(diǎn)；鋰離子電池制造價(jià)格由上月下降1.1%轉(zhuǎn)為上漲0.2%，為月度同比連降33個(gè)月后首次上漲；煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、水泥制造、新能源車(chē)整車(chē)制造、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格降幅比上月分別收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)、1.5個(gè)百分點(diǎn)、0.5個(gè)百分點(diǎn)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。

    溫彬分析稱(chēng)，PPI持續(xù)修復(fù)并有望年中轉(zhuǎn)正。其一，在PPI環(huán)比連續(xù)上漲的情況下，中下游企業(yè)利潤(rùn)改善、擴(kuò)大再生產(chǎn)意愿增強(qiáng)，會(huì)形成正向循環(huán)。其二，原油、銅、煤炭等資源品價(jià)格超預(yù)期反彈，直接抬升國(guó)內(nèi)采掘與原材料價(jià)格，成為PPI修復(fù)的關(guān)鍵邊際力量。其三，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)深入，依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理，加之新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、消費(fèi)潛力有效釋放，價(jià)格合理回升的基礎(chǔ)將不斷夯實(shí)。