業(yè)內(nèi)預(yù)計3月份CPI同比進(jìn)一步回升 PPI同比或由負(fù)轉(zhuǎn)正

    本報記者 孟珂

    4月8日，《證券日報》記者采訪多位業(yè)內(nèi)人士，對3月份居民消費價格指數(shù)（CPI）與工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）走勢進(jìn)行前瞻。受訪專家普遍認(rèn)為，春節(jié)后食品價格雖季節(jié)性回落，但服務(wù)消費仍有韌性，預(yù)計3月份CPI同比將繼續(xù)回升。同時，國際油價上漲帶來的輸入性通脹壓力或推動3月份PPI同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。

    在CPI方面，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，預(yù)計3月份CPI環(huán)比下跌0.4%，同比上漲1.3%。財通證券研報顯示，3月份豬肉、鮮菜均價大幅下行，油氣價格大幅上行，預(yù)計3月份CPI同比為0.9%。招商證券研報顯示，預(yù)計3月份CPI同比回升至1.5%左右。

    溫彬分析稱，在食品方面，3月份，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)均值為122.7點，環(huán)比下跌5.2%。其中，豬肉價格受生豬產(chǎn)能高位集中出欄、節(jié)后消費淡季雙重影響明顯回落，環(huán)比下跌10.0%；雞蛋、蔬菜、水果價格分別環(huán)比下跌7.1%、9.9%、1.3%。在能源方面，在地緣沖突、OPEC+持續(xù)收緊供應(yīng)、全球需求回暖與投機資金做多等多重因素影響下，3月份布倫特原油期貨日均價格環(huán)比上漲43.6%，帶動國內(nèi)成品油價格連續(xù)上調(diào)。

    招商證券研報顯示，春節(jié)后食品價格雖季節(jié)性回落，尤其是豬肉價格下行形成拖累，但服務(wù)消費仍有韌性，服務(wù)價格對核心CPI形成支撐；同時，地緣沖突推升國際油價，國內(nèi)成品油價格上調(diào)，能源項對CPI的拖累轉(zhuǎn)為拉動。

    “從服務(wù)活動看，春節(jié)過后，零售、住宿、餐飲以及文體娛樂等消費相關(guān)行業(yè)景氣水平有所回落，預(yù)計服務(wù)價格將環(huán)比下行；春節(jié)后‘返工潮’和高校畢業(yè)生提前入場帶動租賃需求釋放，3月份全國50個城市住宅平均租金環(huán)比上漲0.1%。從商品消費看，耐用品價格受新一輪以舊換新政策影響，促銷力度加大，預(yù)計將環(huán)比下行；衣著價格隨著春裝上市環(huán)比回升。整體看，預(yù)計3月核心CPI環(huán)比小幅下行。”溫彬說。

    在PPI方面，溫彬預(yù)計，3月份主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)分別為63.9%和55.4%，均升至2022年二季度以來最高水平?；赑MI指標(biāo)和高頻數(shù)據(jù)判斷，預(yù)計3月份PPI環(huán)比大幅上漲，同比由2月份的-0.9%轉(zhuǎn)正至1.0%左右，結(jié)束此前連續(xù)41個月的同比負(fù)增長。財通證券研報顯示，預(yù)計3月份PPI同比讀數(shù)錄得0.3%。招商證券預(yù)計，3月份PPI同比升至0.5%左右。

    粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒對《證券日報》記者表示，國際油價上漲帶來輸入性通脹壓力。油價上漲通過石油化工產(chǎn)品等多個渠道向下傳導(dǎo)，或推動3月份PPI同比提前由負(fù)轉(zhuǎn)正。

    招商證券表示，3月份PPI同比回升的核心在于國際原油價格大漲帶動石油化工鏈條提價，疊加節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)、外需韌性、財政前置發(fā)力和部分重大項目開工，推動能化、鋼材、水泥等工業(yè)品價格普遍回升，工業(yè)通脹修復(fù)明顯加快。

    溫彬認(rèn)為，從國際看，3月份地緣沖突給全球能源供應(yīng)鏈運行帶來擾動。原油價格上漲導(dǎo)致全球流動性緊張，疊加強勢美元，金屬價格普跌。從國內(nèi)看，石化行業(yè)價格上漲向中下游傳導(dǎo)。此外，玻璃、螺紋鋼價格環(huán)比上漲，專項債前置發(fā)行支撐基建熱度回升。