規(guī)范一級市場舉措有力 年內(nèi)已有450個賬戶被列入打新“黑名單”

    本報記者 孟珂

    今年以來，中國證券業(yè)協(xié)會（簡稱“中證協(xié)”）持續(xù)打擊網(wǎng)下打新違規(guī)。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，中證協(xié)年內(nèi)已累計發(fā)布6份首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單、4份首次公開發(fā)行股票配售對象黑名單以及兩份公開發(fā)行股票配售對象黑名單，共有450個賬戶被限，被限時間從半年到1年不等。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，對450個配售對象打新采取限制措施是中證協(xié)依規(guī)辦事，加大對網(wǎng)下投資者異常行為檢查力度，規(guī)范一級市場的應(yīng)有舉措。這意味著，我國堅持資本市場建設(shè)的法治化道路，堅持維護(hù)一級市場的規(guī)范發(fā)展。

    百億量化私募被列入打新“黑名單”

    11月15日，中證協(xié)公布了2021年第6號首次公開發(fā)行股票配售對象限制名單，5名配售對象在參與科創(chuàng)板新股發(fā)行項目網(wǎng)下申購過程中，存在違反相關(guān)規(guī)定的行為，因而被列入限制名單6個月。

    具體來看，此次被限制的配售對象分別是瑯潤資本管理有限公司-瑯潤資本主基金有限公司、寬德小眾山6號私募投資基金、鳴石金選15號私募證券投資基金、孝庸資產(chǎn)-招享股票中性2號私募證券投資基金和國任財產(chǎn)保險股份有限公司-自有資金。這五家配售對象將被暫停六個月新股網(wǎng)下申購。

    根據(jù)規(guī)定，被列入限制名單期間，配售對象不得參與科創(chuàng)板及主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)股票網(wǎng)下詢價。其中，4家為私募基金機(jī)構(gòu)，而且備受關(guān)注的是，百億級量化私募鳴石投資也在此次網(wǎng)下打新“黑名單”中。

    據(jù)悉，鳴石投資此次違規(guī)原因是申購后未足額繳款。同益中發(fā)行公告顯示，網(wǎng)下投資者放棄認(rèn)購數(shù)量是1809股，棄購的對象為上海鳴石投資管理有限公司旗下鳴石金選15號私募證券投資基金，涉及的金額僅8158.59元。

    對此，鳴石投資回應(yīng)稱，因交易系統(tǒng)需求，鳴石金選15號私募證券投資基金需變更繳款銀行賬戶，此次變更導(dǎo)致繳款被退回。目前，公司旗下其他產(chǎn)品打新資格正常，沒有變化。

    但《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，10月份以來，在發(fā)行上市的新股中，鳴石金選15號私募證券投資基金至少有4次棄購行為，涉及棄購金額合計約12萬元。

    在田利輝看來，打新棄購是違約背信的行為，直接影響市場的規(guī)范運(yùn)行和企業(yè)的融資發(fā)展。倘若棄購數(shù)額顯著，發(fā)行人會因打新棄購而募資不足，影響項目投資和企業(yè)發(fā)展，可能形成對實體經(jīng)濟(jì)的不利干擾。

    黑名單中個人投資者占比86%

    據(jù)《證券日報》記者梳理，今年以來，450個賬戶“打新被限”。其中，4份首次公開發(fā)行股票配售對象黑名單中，個人投資者合計365個，占比86%。此外，還有多家上市公司或其大股東位列其中。據(jù)了解，這些上了“黑榜”的配售對象，主要違規(guī)行為包括未按要求進(jìn)行申購、申購后未足額繳款等。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，年初以來，中證協(xié)對450個配售對象打新賬戶采取限制措施，釋放監(jiān)管部門對市場違規(guī)行為“零容忍”。監(jiān)管部門強(qiáng)化監(jiān)管，有助于推動國內(nèi)市場不斷走向成熟。

    談及投資者棄購新股的影響，周茂華表示，一般情況下，機(jī)構(gòu)打新棄購對個股及市場的影響較小，但是在短期可能引發(fā)投資者諸多猜測，或?qū)?dǎo)致個股破發(fā)的情況發(fā)生。同時，打新棄購的行為是不合規(guī)的，這種行為將削弱監(jiān)管權(quán)威和中小投資者信心，不利于市場長期規(guī)范健康發(fā)展。

    有市場人士認(rèn)為，隨著注冊制改革的穩(wěn)步推進(jìn)，新股市場化定價不斷完善，發(fā)行價將更真實地反映出上市公司的內(nèi)在價值。這意味著，打新并不一定“賺錢”，少數(shù)機(jī)構(gòu)或基于分析公司基本面后，棄購不是偶然，而是擔(dān)心新股破發(fā)，為避免損失采取棄購措施。

    那么網(wǎng)下打新究竟受益如何？華西證券研報數(shù)據(jù)顯示，從網(wǎng)下打新收益來看，今年第三季度，主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板網(wǎng)下打新收益金額分別為43.35億元、229.95億元、506.17億元，科創(chuàng)板網(wǎng)下打新收益遙遙領(lǐng)先。

    田利輝認(rèn)為，當(dāng)前隨著新股發(fā)行定價市場化水平的不斷提高，部分新股存在破發(fā)可能。有關(guān)機(jī)構(gòu)在申購時并不用心，中簽后分析標(biāo)的，可能擔(dān)心破發(fā)損失，從而通過各種方式予以棄購。無論棄購新股是無心為之、操作失范，還是刻意為之、手法高超，都導(dǎo)致了棄購事實，對市場和企業(yè)造成一定影響。故而，中證協(xié)因此限制其六個月或一年不能打新，是依法依規(guī)辦事，能夠促進(jìn)機(jī)構(gòu)和個人審慎投資和履行承諾，能夠促進(jìn)市場的風(fēng)清氣正和規(guī)范運(yùn)行。

（編輯 崔漫 才山丹）