主動權(quán)益基金震蕩市優(yōu)勢突出

    經(jīng)過兩個多月的持續(xù)反彈后，大盤在3000點以上的波動顯著加大，市場也從普漲走向分化。為充分發(fā)揮主動管理能力，多家基金公司正不斷完善主動權(quán)益基金品類、布局特色策略產(chǎn)品。

    對于后市，接受中國基金報記者采訪的人士表示，在震蕩市中，主動管理型基金的選股和倉位優(yōu)勢突出，但基金的業(yè)績差異也會更加明顯；相對看好科技、消費等板塊，全年來看中小盤股或許更有機(jī)會。

    主動型基金

    業(yè)績分化將加大

    多位公募人士預(yù)計后市將延續(xù)震蕩向上走勢，結(jié)構(gòu)性行情為主動管理型基金帶來發(fā)揮空間的同時也帶來考驗。

    匯豐晉信基金認(rèn)為，一季度的估值修復(fù)行情已充分帶動了市場情緒，部分沒有業(yè)績支撐的垃圾股、題材股也被爆炒。長期來看，這些個股必然會回歸其真實價值。后市所謂的“結(jié)構(gòu)性”行情，是市場亢奮之后回歸理性，重新尋找和挖掘真正有價值的公司的過程。

    金鷹基金也認(rèn)為，經(jīng)過前期的大幅上漲，目前指數(shù)的修復(fù)性上漲行情基本結(jié)束，未來或進(jìn)入震蕩階段，大概率出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情。

    主動管理型基金在單邊大牛市中很難跑贏指數(shù)，震蕩市為其選股能力提供更大發(fā)揮空間。萬家基金認(rèn)為，分化行情中，主動管理基金在專業(yè)壁壘較高板塊的研究選擇方面優(yōu)勢明顯。

    前海開源基金聯(lián)席投資總監(jiān)史程認(rèn)為，A股市場年初已實現(xiàn)熊轉(zhuǎn)牛，未來會更偏向基本面風(fēng)格。公募基金在基本面主導(dǎo)的環(huán)境中更有優(yōu)勢，更有機(jī)會取得超額收益，因為公募基金較散戶具有信息和分析方面的優(yōu)勢，能夠精選出真正的潛力股。

    “目前很多個股估值仍在合理范圍內(nèi)，有很多優(yōu)質(zhì)個股估值甚至仍處于歷史底部區(qū)域，因此，這波行情還遠(yuǎn)未走完，市場后續(xù)阻力有限，同時，未來外資參與A股占比增加會對擇股提出更高要求。”史程說。

    科技創(chuàng)新和品牌消費股

    受青睞

    從過往的歷史來看，主動管理基金相對于指數(shù)基金的優(yōu)勢和超額收益都十分明顯。針對后市操作與板塊選擇，多家機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)人士看好科技創(chuàng)新主題和消費股。

    廣發(fā)基金表示，今年白馬股和藍(lán)籌股仍有機(jī)會，后市看好一些結(jié)構(gòu)較好、增長預(yù)期明確的籌碼，總體看好科技股。

    匯豐晉信基金稱，未來仍相對看好成長股中的一些細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，以及房地產(chǎn)等前期滯漲的一些個股。同時，一些估值仍較低且ROE有改善預(yù)期的細(xì)分行業(yè)也值得關(guān)注。

    史程認(rèn)為，消費行業(yè)具有巨大市場潛力，目前不斷推進(jìn)的消費升級正帶動行業(yè)整體向中高端和細(xì)分化市場轉(zhuǎn)型，具備定價權(quán)、商業(yè)模式可持續(xù)、公司價值被低估的優(yōu)質(zhì)消費類企業(yè)的投資價值正在逐步顯現(xiàn)。

    基金公司各施所能

    發(fā)揮主動優(yōu)勢

    基于今年市場走勢的判斷及未來A股市場前景的看好，一些基金公司將重點布局主動權(quán)益類基金產(chǎn)品。

    金鷹基金表示，未來2~3年，國內(nèi)A股市場整體將呈現(xiàn)慢牛的走勢，這將是國內(nèi)權(quán)益類投資最好的時代。金鷹基金仍將重點在權(quán)益類基金產(chǎn)品進(jìn)行布局，以扎實的宏觀研究為基礎(chǔ)，結(jié)合旗下基金經(jīng)理的特點，做出有特色的精品基金，主要包括滿足中短期投資者需求的細(xì)分行業(yè)類基金和滿足中長期投資者需求、以絕對收益為導(dǎo)向的綜合類基金。

    據(jù)了解，也有公司在開發(fā)新的投資策略。在權(quán)益類產(chǎn)品中，匯豐晉信基金將優(yōu)先開發(fā)特殊策略或特殊品種的產(chǎn)品，特別在低波策略這一領(lǐng)域加大投入，該策略將在養(yǎng)老、風(fēng)險預(yù)算等投資領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。