封閉期可提高杠桿效率 金鷹民安回報一年定開即將發(fā)行

    本報記者 王明山

    伴隨著二季度以來股市的持續(xù)調(diào)整，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會顯現(xiàn)，同時債券市場也獲得資金青睞再次升溫。

    金鷹基金指出，隨著系列利好逐步釋放，市場風(fēng)險偏好有望進(jìn)一步提升，預(yù)期2019年權(quán)益市場仍有較大空間。同時伴隨著利率債的快速下行，2019年固定收益投資策略重心將總體上向信用品種遷移，信用債行情凸顯。

    據(jù)悉，金鷹基金跟隨市場節(jié)奏，將于8月5日推出一只偏債混合型產(chǎn)品--金鷹民安回報一年定開混合型基金，該基金將以中高評級的信用債為底層資產(chǎn)，同時通過精選估值與質(zhì)地優(yōu)異的股票資產(chǎn)來把握結(jié)構(gòu)性行情，力爭在嚴(yán)控風(fēng)險下獲取基金資產(chǎn)增值。

    市場分析人士表示，定期開放型基金具有多重優(yōu)勢，可助益增厚中長期投資回報。一方面，封閉管理減少頻繁申購、贖回帶來的流動性沖擊，有益于提高基金投資組合久期的穩(wěn)定性和投資策略的一貫性；另一方面，偏債混合型策略實際上是利用套期策略手段，通過杠桿獲得更高的靜態(tài)收益，封閉區(qū)內(nèi)可以提高杠桿的運用效率。

    據(jù)了解，即將發(fā)行的金鷹民安回報一年定開混合基金將以一年作為封閉期限、定期開放的方式運作，對股票資產(chǎn)的投資比例為基金資產(chǎn)的0~40%，每個封閉期結(jié)束后開放基金申購與贖回。封閉運作有利于保持客戶資金的穩(wěn)定，利于基金經(jīng)理操作；此外，在封閉運作周期內(nèi)，該基金杠桿率可達(dá)200%，有機(jī)會獲得更多額外的息差收益。

    值得一提的是，相較于目前市場中其它封閉周期的定期開放型基金，一年封閉期更利于在收益與流動性之間取得較為合理的平衡。與目前市場上同類基金中封閉期一年以上的產(chǎn)品相比，此類基金更為靈活，利于投資者更好地安排資金，滿足市場流動性需求；而相比一年期內(nèi)的封閉產(chǎn)品，或具有更優(yōu)的收益表現(xiàn)。

    金鷹民安回報混合基金的擬任基金經(jīng)理為金鷹基金絕對收益部總經(jīng)理林龍軍，

    他認(rèn)為，目前處于自2016年開始的庫存周期的尾聲，PPI進(jìn)入下降通道，貨幣的持續(xù)性寬松為廣譜利率的整體下行營造條件。在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)前，下半年或是債券市場的美好時光。同時，經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)過程中，加杠桿能力仍在醞釀，經(jīng)濟(jì)回升力度不大，但庫存去化加快，且托底內(nèi)需政策態(tài)度明朗，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率大幅提升，三季度在經(jīng)濟(jì)下行和風(fēng)險偏好回落時可以布局權(quán)益左側(cè)買點。

（編輯 上官夢露）