最袖珍產品不足2萬元 部分債券基金規(guī)?？s水驚人

    ●本報記者 張舒琳

    目前，市場上“最袖珍”的公募基金規(guī)模僅剩1.52萬元。

    中國證券報記者梳理數據發(fā)現，當前市場上存在21只規(guī)模不足100萬元的袖珍基金。這類基金大多為機構定制的債券基金，因機構大幅贖回導致規(guī)模驟減，最終淪為袖珍基金?；鸸境鲇诒さ目紤]，或許是這批袖珍基金遲遲未清盤的重要原因。

    21只基金淪為袖珍基金

    成立于2019年5月的諾安恒惠債券基金，是目前規(guī)模最小的公募基金。該基金成立不久就遭大額贖回，最新規(guī)模僅剩1.52萬元。該基金發(fā)行總份額達到2億份，但成立后僅1個月，規(guī)模就縮水四分之一。到2019年三季度，該基金再次遭遇大額贖回，規(guī)模僅剩約百萬元。此后的幾個季度，規(guī)模持續(xù)縮水，最終淪為當前市場上“最袖珍”公募基金。

    根據《公開募集證券投資基金運作管理辦法》，基金合同生效后，連續(xù)六十個工作日出現基金份額持有人數量不滿二百人或者基金資產凈值低于五千萬元情形的，基金管理人應當向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決。該基金2019年年報表示，報告期內基金存在連續(xù)六十個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形?；鸸芾砣藢⒎e極與基金托管人協商解決方案，包括但不限于持續(xù)營銷、轉換運作方式、與其他基金合并等，并適時根據法律法規(guī)及基金合同約定的程序進行。

    不過，兩年時間過去了，這只基金仍處于運行狀態(tài)。

    由于基金規(guī)模過小，微小的申贖都會導致基金凈資產大幅變動，基金經理投資操作難度較大，不少袖珍基金選擇直接“躺平”。例如，某規(guī)模僅5.7萬元的債券基金三季報顯示，其資產組合中的99.99%為銀行存款和結算備付金。

    基金公司有保殼需求

    中國證券報記者發(fā)現，截至三季度末，有21只基金規(guī)模不足100萬元，遠低于公募基金的清盤紅線5000萬元。其中，還有6只不足10萬元。

    債券基金是此類袖珍基金泛濫的重災區(qū)。21只規(guī)模不足100萬元的袖珍基金中，有15只為純債基金，成立時間集中在2019年和2020年，而彼時正是基金發(fā)行火熱的時期。此外，還有6只混合基金，包括2只偏債混合基金和4只靈活配置型基金，這類基金大多成立時間較久，其中4只成立時間超過四年。

    值得注意的是，這些基金的共同特征是單一機構客戶持有占比過高。成立初期，這些基金的募集份額均不低于2億份，但持有人僅有幾百戶，且多數份額被少數機構客戶持有。當機構客戶大筆贖回時，基金規(guī)模便會驟減。如諾安恒惠債券，就遭到了機構投資者集中贖回。

    此外，不少袖珍基金現存的持有人全部為個人投資者。“這些基金大部分都是機構定制基金，機構撤退之后，就只剩下當初的散戶投資者堅守。”基金人士表示。

    一位基金評價人士認為，袖珍基金可能難逃最終清盤的宿命。“如果是機構定制資金退出，又沒有找到其它機構承接，基金持續(xù)維持小規(guī)模的話，最終會清盤處理。”不過，若基金公司有保殼需求，迷你基金很難被清盤。“按照規(guī)定，連續(xù)60日基金資產低于五千萬元就會被清盤，但如果公司在中間某一天找個機構先申購再贖回，就打破了這個要求。”他補充說。

    而基金公司保殼的原因比較復雜。“如果要新發(fā)一只產品，流程起碼需要3個月。如果批文不夠用，就發(fā)不了新產品，所以我們會留個殼以備不時之需。”北京某基金公司產品人士表示，“此外，如果清盤數量太多，對公司名譽也會有影響。”