股市為什么需要基金經理多講“長情故事”

    ■王寧

    公募基金2025年中報披露結束，部分基金經理再講股市中的“長情故事”——其管理的基金產品長期重倉持有成長股，踐行了長期主義理念。

    Wind資訊數據顯示，二季度公募基金重倉持股集中于高成長性行業(yè)，超1700只產品持有寧德時代，騰訊控股則被1200多只產品持有。事實上，公募基金對這類成長股的持有并非短期行為，重倉持有一些個股的時間甚至超過了5年。

    在充滿變量的資本市場里，保持重倉股多年不變，不僅需要堅定的投資理念，更需要耐得住波動。相關基金經理為何如此執(zhí)著于某一只或某幾只股票？筆者認為，這背后既有長期主義的堅守，也包含了對于行業(yè)邏輯、企業(yè)成長性等因素的多重考量。

    首先，堅守長期主義的背后，是監(jiān)管導向、市場規(guī)律與基金經理職業(yè)認知等因素的共振，其核心邏輯在于通過時間復利實現穩(wěn)健增值，同時降低短期波動對組合的沖擊。

    其次，長期業(yè)績決定了公募基金經理的聲譽與行業(yè)地位，而只有在波動中保持定力，堅持長期主義，才更有可能在市場中證明自己。反之，若基金經理頻繁追漲殺跌，機構行為散戶化，甚至導致其管理的產品業(yè)績波動加大，則很可能被市場和投資者“用腳投票”。

    最后，真正的長期主義，體現在基金經理深入理解行業(yè)演變規(guī)律，篩選出具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)，并以長期持有策略分享企業(yè)價值增長的紅利，形成正向循環(huán)、動態(tài)互促的良性關系。

    未來，A股市場需要更多基金經理以實際行動講好“長情故事”，堅守長期主義，深入研究企業(yè)內在價值，從而既陪伴優(yōu)質企業(yè)成長，又為投資者帶來穩(wěn)健回報，助力資本市場高質量發(fā)展。