券商ETF經(jīng)紀業(yè)務呈現(xiàn)差異化競爭格局

    本報記者 周尚伃

    12月2日，《證券日報》記者從券商處獲悉，上交所、深交所于近日向機構下發(fā)了10月份券商經(jīng)紀業(yè)務ETF（交易型開放式指數(shù)基金）成交額等關鍵運營數(shù)據(jù)。

    從市場規(guī)模與成交表現(xiàn)看，滬市方面，截至10月末，基金產(chǎn)品共947只，資產(chǎn)管理總規(guī)模達41725.71億元。其中，ETF共772只、總市值為40847.47億元，環(huán)比增長2.11%；當月ETF累計成交金額69431.42億元，日均成交額同比增長19.19%。深市基金產(chǎn)品共845只，資產(chǎn)管理總規(guī)模達16634.2億元。其中，ETF共559只、總市值為16246.33億元，與9月份基本持平；當月ETF累計成交金額25964.31億元。

    從ETF成交額來看，行業(yè)競爭呈現(xiàn)頭部引領、特色突圍的多元化格局。10月份，滬深兩市經(jīng)紀業(yè)務ETF成交額前30名陣營中，既涵蓋中信證券、國泰海通、華泰證券、中金公司、中信建投、中國銀河等綜合實力突出的頭部券商，也不乏平安證券、東方財富證券、華寶證券、瑞銀證券等憑借細分優(yōu)勢突圍的中小機構。

    若從營業(yè)部維度拆解競爭細節(jié)，差異化特征則更為鮮明。滬市經(jīng)紀業(yè)務ETF成交額前30的營業(yè)部里，中信證券憑借綜合布局獨占5席，國泰海通有4家營業(yè)部上榜，東方財富證券、華泰證券各占3席；而深市的細分榜單中，個人客戶ETF交易金額前30營業(yè)部里，東方財富證券以9席領跑；機構客戶ETF交易金額前30營業(yè)部中，華泰證券6家營業(yè)部入圍，國泰海通、中信證券分別占據(jù)5席、4席，頭部券商在機構服務領域的資源與能力優(yōu)勢盡顯。

    值得關注的是，ETF業(yè)務已成為券商經(jīng)紀業(yè)務轉型的關鍵突破口。盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在ETF市場蓬勃發(fā)展的當下，券商要實現(xiàn)從規(guī)模擴張到高質量發(fā)展的轉變，關鍵在于構建差異化的綜合服務能力。在產(chǎn)品設計與布局方面，除了跟蹤主流寬基指數(shù)，券商還應加強前瞻性研究，圍繞科技創(chuàng)新、綠色低碳、高端制造等領域，開發(fā)獨特的行業(yè)與主題ETF，形成差異化產(chǎn)品矩陣。”

    而ETF市場的活躍與穩(wěn)定，離不開做市商體系的深度賦能。10月份，基金做市商服務的覆蓋范圍與效能持續(xù)提升，為市場注入了穩(wěn)定的流動性。

    截至10月末，上交所基金市場共有主做市商21家，一般做市商12家，共為822只基金產(chǎn)品提供流動性服務，較9月份增加10只，其中798只基金獲得主流動性服務；有做市商的ETF為758只，占全部ETF的98%。在做市服務規(guī)模上，頭部券商的引領地位凸顯，中信證券以646只的做市服務數(shù)量位居首位，廣發(fā)證券緊隨其后覆蓋634只，華泰證券則以518只的服務規(guī)模位列第三。在深交所基金市場中，共有流動性服務商28家為ETF產(chǎn)品提供流動性服務，覆蓋股票ETF（單市場、跨市場、跨境）、債券ETF、商品ETF、貨幣ETF等各種類型。

    針對做市商業(yè)務發(fā)展，余豐慧表示，在做市方面，券商應持續(xù)提升ETF做市報價的質量與效率，為市場提供流動性，優(yōu)化投資者的交易體驗。此外，券商還可以在向“產(chǎn)品+服務”模式轉型方面積極探索，通過整合投研資源、推進ETF業(yè)務與自營投資、財富管理業(yè)務深度協(xié)同等方式，為機構客戶提供資產(chǎn)配置、策略制訂等增值服務，為個人投資者提供持續(xù)的投教支持，以ETF產(chǎn)品服務為核心，構筑更為長期穩(wěn)固、多元化的深度客戶服務體系。