國資戰(zhàn)略入股添新例 中化入主荃銀高科開啟雙贏模式

    國資戰(zhàn)略性入主上市公司又添新案例。A股種業(yè)上市公司荃銀高科日前發(fā)布公告稱，央企中化集團全資子公司中化現代農業(yè)擬受讓公司多名股東的部分股權成為公司第一大股東。

    與近期多次出現的國資接盤紓困上市公司的案例不同，本次中化入主荃銀高科的目的為戰(zhàn)略性投資。通過入股荃銀高科，中化將進一步完善自身農業(yè)服務大戰(zhàn)略的拼圖；對于荃銀高科而言，自身在種業(yè)創(chuàng)新研發(fā)實力將借助中化的資源走向更大“舞臺”。    

    戰(zhàn)略入主荃銀高科    

    據荃銀高科公告，中化現代農業(yè)擬受讓包括重慶中新融澤投資中心（有限合伙）及其一致行動人重慶中新融鑫投資中心（有限合伙）、西藏中新睿銀投資管理有限公司以及董事長張琴、賈桂蘭等11名股東合計9252萬股，占公司總股本的21.50%，交易對價8.19億元。交易完成后，中化現代農業(yè)將成為荃銀高科的第一大股東。

    相較于近期出現的ST中南、美晨生態(tài)等上市公司因股權質押率高、債務過多等原因被國資接盤的情形，中化現代農業(yè)此次并非“援助”，其在詳式權益變動報告書中指出，本次入股荃銀高科的目的為戰(zhàn)略性投資。

    “所謂戰(zhàn)略性投資，必然要對自身當下或未來的發(fā)展戰(zhàn)略有一定的助推作用，”有市場人士指出，“企業(yè)之間最靠譜的合作方式不是簽訂戰(zhàn)略合作協議框架等形式，而是一方成為另一方的股東，這樣才能真正實現互補共贏。”

    中化集團的農業(yè)板塊是其五大核心板塊之一，中化現代農業(yè)不僅是農業(yè)板塊的核心，也是中化集團農業(yè)服務業(yè)務的統(tǒng)一平臺。2017年，中化農業(yè)啟動MAP（ModernAgriculturePlatform）戰(zhàn)略，MAP也標志著中化集團已從擅長的農資生產銷售全身投入農業(yè)服務。

    用中化自己的話來概括：身為央企和中國最大的農業(yè)一體化投入品公司，改行“種地”了。顯然，以“種”為生的荃銀高科將在中化MAP戰(zhàn)略體系中扮演重要角色。    

    荃銀高科的“魅力”

    “中化集團主要看中了我們在種子領域的技術研發(fā)創(chuàng)新優(yōu)勢”，荃銀高科董事長張琴在接受采訪坦言道，“荃銀高科的創(chuàng)始團隊都是農業(yè)或者種業(yè)領域資深專家，在發(fā)展過程中，我們一直遵循科技先行的戰(zhàn)略，可以說種業(yè)產品研發(fā)創(chuàng)新是我們的核心競爭力。”

    據荃銀高科2018年中報，公司先后取得7項發(fā)明專利、50項植物新品種權，截至當期報告期末，荃銀高科擁有自主或合作選育的水稻品種共計87個，玉米品種36個，小麥品種2個，棉花品種6個，油菜品種4個，還選育了一批優(yōu)質南瓜、西瓜、甜瓜新品種。

    值得注意的是，種業(yè)產品研發(fā)所需要的專業(yè)性與長周期難以被復制。有業(yè)內人士指出，種業(yè)產品更新并不是短期燒錢能夠實現的。“一般而言，從收集種質資源、創(chuàng)制新材料，到選育出新品種需8-10年，如果利用分子育種技術可縮短3-4年；若公司已有成熟親本，新品種選育則需3-5年”。

    種業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)能力也正是荃銀高科“俘獲”央企中化的最大“魅力”。值得一提的是，在中化之前，包括中植系以及同行業(yè)上市公司大北農旗下的產業(yè)資本都“慕名而來”，并成為股東。

    同時，荃銀高科產品的創(chuàng)新也受到市場認可，從而帶動公司業(yè)績快速提升。財務數據顯示，荃銀高科2015-2017年分別實現2214萬元、3068萬元、6246萬元，保持高速增長態(tài)勢。

    中化入主后的猜想    

    事實上，這并非中化與荃銀高科的首次接觸。

    今年3月8日，荃銀高科發(fā)布公告稱，公司為中化現代農業(yè)在安徽省區(qū)域內的種子獨家合作伙伴，并全力助推中化現代農業(yè)在安徽省相關區(qū)域開展的MAP業(yè)務，原則上每個區(qū)域不低于5萬畝，2018年度協助開展MAP業(yè)務面積力爭不低于50萬畝。而中化現代農業(yè)種地所需要的種子，則全部由荃銀高科提供。

    這也意味著荃銀高科已參與進入中化在農業(yè)板塊最重要的戰(zhàn)略。

    有業(yè)內人士坦言，此次中化入主荃銀高科后，雙方在業(yè)務層面的合作勢必將繼續(xù)深入、擴大。“荃銀高科不僅具備了中化MAP戰(zhàn)略在全國試行的種子提供的機會，其還可以利用中化的農資供銷渠道來提升自己在國內市場份額。”

    據荃銀高科2018年中報，公司業(yè)務營收主要集中于華東、華中、海外。而中化現代農業(yè)目前已在東北、華北、西北、西南及長江中下游區(qū)域開展了業(yè)務，覆蓋面積要遠遠廣于荃銀高科現有的主要銷售區(qū)域。

    同時，張琴表示，以中化央企的身份和資源，荃銀高科在海外市場的拓展也將大受裨益。“國內的耕地面積以及種業(yè)市場規(guī)模已基本固定，但像非洲、東南亞等地的種子市場還存在一定空間，這將是荃銀高科踐行‘一帶一路’倡議的重要內容，中化入股后，我們有了央企的標簽，將有利于加速實現我們的海外戰(zhàn)略。”

    除了業(yè)務層面將大受裨益，在市場人士看來，中化入主后，此前外界傳言圍繞在中植系、大北農及其他重要股東之間的股權紛爭也將煙消云散。

    “中植系與大北農當初入股荃銀高科的初衷都是看中了其在種業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)實力，想將其做大做強，此次央企中化抱著同樣目的入局，而且成為第一大股東，雖然仍然是無實控人的狀態(tài)，但相較于以往各方在二級市場舉牌進場，中化此次受讓股權的行為也暗示以往所謂股權之爭的消弭。”上述業(yè)內人士直言。

    中化現代農業(yè)也在公告中指出，未來將利用自身資源和資本優(yōu)勢，積極推動荃銀高科的業(yè)務發(fā)展，最終達到促進荃銀高科良性發(fā)展、為股東創(chuàng)造更大回報的目的。