華菱鋼鐵停牌推動重組 有望成為鋼鐵行業(yè)轉型升級典型范本

    ■本報記者 何文英

    12月2日晚間，華菱鋼鐵發(fā)布公告稱，公司擬通過市場化債轉股方式，引入機構對旗下三家子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼和華菱鋼管（以下合稱“三鋼”）進行增資。

    增資完成后，公司將結合發(fā)行股份及現(xiàn)金支付的方式，收購“三鋼”少數(shù)股權及湖南華菱節(jié)能發(fā)電（以下簡稱“華菱節(jié)能”）100%股權。公司股票將于12月3日開市起停牌。

    為進一步降低公司負債率

    公告顯示，公司擬引入市場化債轉股實施機構對“三鋼”進行增資。增資完成后，公司擬向市場化債轉股實施機構發(fā)行股份購買其所持有的“三鋼”少數(shù)股權，預計交易金額30億元左右；同時擬向華菱集團及其全資子公司漣鋼集團和衡鋼集團發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的“三鋼”少數(shù)股權及華菱節(jié)能100%股權，預計交易金額70億元左右。

    據(jù)悉，公司已與市場化債轉股實施機構協(xié)商確定主要交易條款，并已基本確定參與本次市場化債轉股的實施機構。

    此外，積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議辦公室已經(jīng)就本次市場化債轉股出具復函，湖南省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會也出具了《關于湖南華菱鋼鐵股份有限公司所屬企業(yè)引入市場化債轉股投資機構實施增資擴股有關問題的批復》。同時，“三鋼”已就參與本次重組出具了意向函。

    值得一提的是，這是目前積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作部際聯(lián)席會議審核通過的地方國企市場化債轉股項目。

    《證券日報》記者從華菱鋼鐵相關負責人處了解到，此次市場化債轉股主要是為進一步降低公司的負債率。“降低資產(chǎn)負債率、改善債務結構一直是公司的重點工作之一。”上述負責人說道。

    近年來，華菱鋼鐵通過產(chǎn)業(yè)轉型提高盈利能力以及債務結構的深層優(yōu)化，資產(chǎn)負債率有了明顯的降低。2016年、2017年公司的資產(chǎn)負債率分別為86.89%、80.39%。截至今年三季度末，公司的資產(chǎn)負債率已降低至71.08%。

    “若此次市場化債轉股方案順利實施，公司資產(chǎn)負債率還將進一步優(yōu)化。公司的利息支出預計將大幅降低，財務費用得到有效控制，公司盈利能力將大幅增強。”上述負責人告訴《證券日報》記者。

    擬70億元收購控股股東資產(chǎn)

    市場化債轉股完成后，華菱鋼鐵將以結合發(fā)行股份及現(xiàn)金支付的方式，收購“三鋼”少數(shù)股權及華菱節(jié)能100%股權。

    資料顯示，華菱集團是由湖南省三大鋼鐵企業(yè)——湘鋼、漣鋼、衡鋼聯(lián)合組建的大型企業(yè)集團。2017年，集團公司實現(xiàn)銷售收入1209億元（未抵消），成為湖南省首家收入規(guī)模過千億元的企業(yè)；實現(xiàn)利潤54億元，在全國地方鋼鐵企業(yè)中利潤增長幅度排名第一。

    華菱鋼鐵作為華菱集團的核心資本平臺，對華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管的持股比例分別為94.71%、62.75%、68.36%，剩余少數(shù)股權由華菱集團及其全資子公司持有。

    上半年，子公司華菱湘鋼、華菱漣鋼分別實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤24.16億元、16.26億元，同比分別增長231%、260%；華菱鋼管實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2.73億元，同比扭虧為盈。

    此外，本次擬收購的華菱節(jié)能主營發(fā)電和能源介質供應業(yè)務。據(jù)上述負責人介紹，收購完成后將有助于公司鋼鐵降耗與節(jié)能發(fā)電形成協(xié)同效應，增強上市公司的競爭實力和持續(xù)經(jīng)營能力。

    近兩年，華菱鋼鐵受益于行業(yè)政策的完善以及自身產(chǎn)業(yè)結構的深度調整，盈利能力出現(xiàn)了翻天覆地的變化。2015年、2016年華菱鋼鐵因連續(xù)兩個會計年度凈利潤為負，被實施退市風險警示，淪為*ST華菱。2017年，公司強化市場導向，狠抓降本增效，實現(xiàn)凈利潤41.2億元，一舉躍居至湖南上市公司盈利排行榜榜首。

    從2018年三季報來看，華菱鋼鐵仍將延續(xù)輝煌業(yè)績。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入686.43億元，同比增長22.39%；實現(xiàn)凈利潤68.58億元，歸母凈利潤54.76億元，分別同比增長107.1%和112.98%。在鋼鐵行業(yè)上市公司中，華菱鋼鐵前三季度凈利潤排名第二位。

    市場人士認為，此次華菱鋼鐵的重大資產(chǎn)重組若順利實施，將成為鋼鐵行業(yè)轉型升級的典型范本。同時，華菱集團的優(yōu)質資產(chǎn)注入上市公司也將進一步提升公司在鋼鐵行業(yè)的話語權。