ST宏盛回復(fù)上交所問詢稱股權(quán)轉(zhuǎn)讓溢價合理

    ■本報見習(xí)記者 殷高峰

    針對上海證券交易所對ST宏盛10億元向西藏德恒企業(yè)管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“西藏德恒”）轉(zhuǎn)讓25.88%股權(quán)的定價依據(jù)等問題的問詢，ST宏盛12月11日公告做出回復(fù)，稱此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露充分及時，溢價合理。

    公告表示，公司控股股東拉薩知合企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“拉薩知合”）將其持有的公司全部股份轉(zhuǎn)讓給西藏德恒，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及上市公司控股權(quán)收購和實際控制人的變更，不同于二級市場股權(quán)買賣，其定價依據(jù)充分考慮了轉(zhuǎn)讓方取得成本、控制權(quán)溢價因素、資本市場實踐及收購商業(yè)邏輯，溢價合理。

    據(jù)《證券日報》記者了解，拉薩知合2016年獲取ST宏盛股份的價格為每股約25.08元，而此次西藏德恒擬受讓ST宏盛股份的價格為每股24.02元。

    公告指出，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系充分考慮轉(zhuǎn)讓方拉薩知合的取得成本，并經(jīng)轉(zhuǎn)讓雙方友好協(xié)商確定。定價依據(jù)合理。

    ST宏盛表示，公司目前雖被實施其他風(fēng)險警示，但業(yè)務(wù)相對規(guī)范，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)健康。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，ST宏盛不存在銀行借款或者其他借款；且經(jīng)轉(zhuǎn)讓方確認(rèn)，ST宏盛無重大擔(dān)保事項，無重大不良資產(chǎn)，無重大或有負(fù)債。有利于新的股東對上市公司業(yè)務(wù)迅速有效地開展管理，有利于上市公司的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。因此受讓方在進行本次交易時，基于上市公司上述業(yè)務(wù)情況考慮了適當(dāng)溢價，具有商業(yè)合理性。

    根據(jù)公開信息，2018年1月至2018年10月底的A股市場上，上市公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更實際控制權(quán)的案例近40起，其中不通過表決權(quán)委托且一次性而非累計增持后獲得上市公司控制權(quán)的交易案例約為12筆，上述交易案例中受讓方取得上市公司控制權(quán)的平均股比約為25.17%，對應(yīng)的平均收購成本約13.46億元。

    ST宏盛指出，本次交易中，受讓方支付的交易總價為10億元，取得上市公司25.88%的股比，與市場可比交易案例交易總金額相比具有合理性。ST宏盛表示，根據(jù)對上述通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更實際控制權(quán)的近40起案例研究，在披露轉(zhuǎn)讓價格的案例中，均存在一定幅度的溢價。本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，轉(zhuǎn)讓股份不存在質(zhì)押、限售等權(quán)利限制；同時，股份過戶登記完成后，轉(zhuǎn)讓方拉薩知合將協(xié)助、推動完成由其提名的董事、監(jiān)事的辭職事宜，提名西藏德恒推薦的人選為新任董事候選人和監(jiān)事候選人。綜合考慮控制權(quán)溢價因素，并基于市場化原則，轉(zhuǎn)讓雙方最終協(xié)商確定本次交易價格，具有市場合理性。

    在公告中，ST宏盛對公司未來盈利前景作出了理性提示：公司在2018年四季度積極拓展水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。如果上述業(yè)務(wù)能夠順利完成，預(yù)測年初至下一報告期期末的累計凈利潤將實現(xiàn)盈利；但水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)的實施具有不確定性，如果不能順利完成，則預(yù)測年初至下一報告期期末的累計凈利潤為虧損。

    根據(jù)西藏德恒于2018年12月7日出具的有關(guān)本次交易的《詳式權(quán)益變動報告書》，截至目前，受讓方?jīng)]有在未來12個月內(nèi)改變上市公司主營業(yè)務(wù)或者對上市公司主營業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的具體計劃。公告指出，上市公司目前水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)處于起步階段，資質(zhì)和業(yè)績較為薄弱，在拓展大型水環(huán)境修復(fù)項目時面臨門檻障礙。ST宏盛特別提醒投資者關(guān)注上市公司主營業(yè)務(wù)未來面臨的困難及相關(guān)風(fēng)險。