蘇寧易購擬48億元控股家樂福中國

    6月23日晚間，蘇寧易購發(fā)布公告稱，公司全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國控股股東，家樂福集團持股比例降至20%。蘇寧易購表示，本次交易將幫助本公司快速獲取優(yōu)質線下場景資源，進一步完善公司全場景業(yè)態(tài)布局。

    有利提升銷售規(guī)模

    公告稱，家樂福中國的店面網絡已經覆蓋了國內51個核心城市，在國內連鎖超市行業(yè)形成了一定的特色和市場影響力。本次收購的實施，一方面能夠實現蘇寧易購大快消類目的跨越式發(fā)展，產品品類將得到極大的豐富，有效提升公司全品類經營能力；另一方面，有助于蘇寧易購強化快消領域的自有品牌研發(fā)能力、市場推廣能力以及食品質量控制能力，推動供應鏈賦能。

    蘇寧易購還認為，家樂福中國還擁有會員3000萬，本次收購后有利于完善蘇寧易購的消費者群體。家樂福中國用戶高頻消費的特性，與公司現有電器、3C產品的消費特性形成有效互補，在蘇寧易購既有的數據分析挖掘能力基礎上，可以進一步強化關聯推薦、關聯消費，增強用戶活躍度，提高用戶粘性，從而提升用戶價值。

    公告顯示，本次交易交割后將對蘇寧易購財務狀況帶來影響。家樂福中國2018年度實現營業(yè)收入299.58億元，占蘇寧易購2018年度經審計營業(yè)收入比例約為12.23%，本次交易將有利于提升蘇寧易購銷售規(guī)模；從現金流方面來看，家樂福中國運營資金周轉較良性，經營現金流較為穩(wěn)定，能夠支持現有業(yè)務的發(fā)展。

    家樂福中國連續(xù)虧損

    對于此次收購，蘇寧易購集團副總裁田睿在接受中國證券報記者采訪時表示，一直以來，蘇寧易購都致力于構建全場景智慧零售生態(tài)系統，實現從線上到線下，從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋，為用戶搭起隨時可見、隨時可觸的智慧零售場景，滿足用戶多樣化的需求。

    而蘇寧易購這種線上線下融合的零售模式、立體物流配送網絡以及豐富的技術手段，可與家樂福中國的運營經驗、供應鏈能力進行有機結合，完善在蘇寧大快消品類的O2O布局，提升市場競爭力與盈利能力。

    不過，蘇寧易購也表示，本次交易尚需通過國家市場監(jiān)督管理總局的經營者集中反壟斷審查，存在一定不確定性。

    同時，家樂福中國是全球知名零售集團的中國子公司，并已在中國國內運營二十余年，形成了自身獨特的管理方式和企業(yè)文化。蘇寧易購與標的公司在商業(yè)慣例和財務管理制度等經營管理方面亦存在一定差異。在本次交易完成后，若整合工作開展不順利，可能導致協同效應不及預期的風險。

    另外，標的公司近年來連續(xù)虧損，若在交割后，標的公司經營情況仍無法改善，可能將增加公司的業(yè)績風險。同時，本次交易將可能導致公司根據會計準則確認一定金額的商譽并由此產生未來的商譽減值風險。