雙良節(jié)能擬定增募資不超35億元 切入大尺寸光伏單晶硅片賽道

    本報記者 李亞男

    8月9日，雙良節(jié)能對外公告稱，公司擬定增募資不超過35億元，用于投資建設雙良硅材料（包頭）有限公司40GW單晶硅一期項目（20GW）及補充流動資金，項目建成后將達到年產(chǎn)20GW大尺寸光伏單晶硅片的生產(chǎn)能力。

    光伏作為2021年最火的賽道之一，雙良節(jié)能此時選擇加碼大尺寸單晶硅片領域是否正當其時？北京特億陽光新能源總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示：“全球光伏產(chǎn)業(yè)需要大發(fā)展、市場前景也足夠好，根本不用擔心產(chǎn)能過剩的問題，即使有也是階段性的、結構性過剩。雙良節(jié)能作為光伏設備龍頭企業(yè)之一，延伸產(chǎn)業(yè)鏈開拓單晶硅業(yè)務，可以說是具有先天優(yōu)勢，將來也許還有進一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品環(huán)節(jié)的可能性。”

    斥資70億元加碼光伏產(chǎn)業(yè)

    定增預案顯示，40GW單晶硅一期項目（20GW）擬投入募集資金金額為30億元，剩余5億元募資用于補充流動資金。

    其中，40GW單晶硅一期項目（20GW）預計投資規(guī)模是69.99億元，項目建設周期為24個月，項目達產(chǎn)后投資內(nèi)部收益率為28.84%（稅后），投資回收期為4.96年（稅后）。

    雙良節(jié)能表示，公司業(yè)務將涵蓋多晶硅裝備制造和硅片材料兩大光伏行業(yè)重點環(huán)節(jié)，可以有效提升公司生產(chǎn)、研發(fā)、管理等資源的利用效率，增強規(guī)?；?，強化競爭優(yōu)勢，打開第二增長曲線。

    據(jù)了解，雙良節(jié)能于2003年上市，公司以節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)業(yè)務起家，上市初期即涉足多晶硅行業(yè)。目前，雙良節(jié)能主要業(yè)務分為節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)和光伏新能源系統(tǒng)，節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)主要包括溴化鋰冷熱機組、換熱器、空冷系統(tǒng)等。光伏新能源系統(tǒng)包括多晶硅還原爐及其模塊，以及大尺寸單晶硅棒、硅片。2021年上半年，雙良節(jié)能多晶硅還原爐及相關設備估算年內(nèi)交付訂單總額已超14億元。

    雙良節(jié)能稱，公司深耕光伏行業(yè)多年，從事多晶硅生產(chǎn)核心設備還原爐的制造，是中國最大的還原爐生產(chǎn)商。但從2020年年報來看，多晶硅還原爐及其他產(chǎn)品占營業(yè)收入比重僅約8.5%，節(jié)能節(jié)水系統(tǒng)業(yè)務占營業(yè)收入比重超90%。

    此次總投資約70億元加碼營收占比不高的光伏行業(yè)，此舉在市場看來是一場“豪賭”。除去此次募資的35億元，本次投資的剩余資金將由雙良節(jié)能自籌解決。從近三年的營業(yè)收入來看，雙良節(jié)能每年的營業(yè)收入均未超過26億元。截至2021年6月末，雙良節(jié)能的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為11.04億元。

    中航證券分析師鄒潤芳及其團隊認為，“據(jù)此估計全部建成后項目年均能為公司帶來凈現(xiàn)金流量14億元，公司近5年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額最高為2017年的4.29億元，故單晶硅項目建成后或成為貢獻公司收入的最大業(yè)務。”

    祁海珅稱，“雙良節(jié)能也是充分看好光伏產(chǎn)業(yè)未來幾年甚至是十幾年的發(fā)展，不僅給光伏產(chǎn)業(yè)掘金者們，提供‘挖礦設備’，還能進一步提供‘礦品’，這個發(fā)展趨勢和邏輯沒有任何問題。”

    大尺寸硅片成未來主流

    記者了解到，2021年，深耕多晶硅還原爐制造的雙良節(jié)能才涉足硅片市場，據(jù)雙良節(jié)能介紹，公司全部采用1600爐型單晶爐，可生產(chǎn)210mm、182mm及以下各規(guī)格尺寸光伏單晶硅片。

    談及雙良節(jié)能轉(zhuǎn)向單晶硅片市場，祁海珅表示，“單晶電池及組件的單位面積的轉(zhuǎn)換效率要高于多晶硅產(chǎn)品。當然這都得益于大尺寸單晶直拉和鑄錠單晶技術進步以及金剛線切割技術的規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，使得單晶硅片的生產(chǎn)成本下降很快，進而使得單晶電池及組件的產(chǎn)品價格相對于多晶產(chǎn)品有了競爭力。”

    根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2020年光伏單晶硅片市場占比約90.2%。據(jù)其預測，2025年大尺寸硅片市占率將從2020年不足5%提升至90%以上，成為光伏硅片行業(yè)主流規(guī)格尺寸。

    弘達光伏創(chuàng)始人劉繼茂對記者表示：“光伏風電為主的清潔能源是實現(xiàn)碳減排的主力軍，在未來30年將迎來持續(xù)發(fā)展的良好機會，硅片尺寸變大，有利于組件降本增效，光伏行業(yè)是發(fā)展趨勢。單晶硅片環(huán)節(jié)，目前是組件上游各環(huán)節(jié)中技術含量最高，也是利潤最高的一個環(huán)節(jié)，未來30年將迎來良好的發(fā)展機會。”

    “大尺寸硅片和電池片是未來的發(fā)展趨勢（對應半導體產(chǎn)業(yè)12寸大晶圓發(fā)展趨勢），尤其是隨著182和210產(chǎn)品時代的到來，600瓦甚至700瓦的大型組件產(chǎn)品會成為新常態(tài)。單晶產(chǎn)品隨著PERC+的時代到來，新型電池片TOPCon、HJT異質(zhì)結等技術更需要單晶硅片的支持，這些新電池技術應用在單晶硅片上會比多晶硅片的電池轉(zhuǎn)換效率要高很多，將來可以發(fā)揮出更大的‘度電成本’優(yōu)勢。”祁海珅說道。

（編輯 張偉 白寶玉）