中國聯通去年第四季度業(yè)績透視：持續(xù)加大算力投入、人工成本投入或是季度利潤變化主因

    本報訊 （記者李喬宇）3月18日晚間，中國聯合網絡通信股份有限公司（以下簡稱“中國聯通”）對外披露了2024年度業(yè)績。公告顯示，中國聯通延續(xù)穩(wěn)健的經營發(fā)展態(tài)勢，實現全年“收入穩(wěn)健增長、凈利潤雙位數增長、凈資產收益率持續(xù)提升”的市場承諾。

    同時，中國聯通在算力投入方面的計劃亦備受關注。數據顯示，2024年，中國聯通資本開支為613.7億元，同比下降17%。其中，算力投資同比上升19%。

    2025年，中國聯通擬進一步加碼算力投入，預計固定資產投資約為550億元，其中算力投資同比增長28%；此外，中國聯通還為人工智能重點基礎設施和重大工程專項作了特別預算安排。

    在股東回報方面，中國聯通持續(xù)慷慨派息。自2021年起，中國聯通逐年提升派息比率，2024年全年派息率達到歷史最高水平。

    與此同時，中國聯通在單一季度中的表現亦備受投資者關注。數據顯示，去年第四季度，中國聯通單季度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤為負值。

    “第四季度通常為通信行業(yè)盈利低點，以其作為評判經營態(tài)勢的依據并不客觀。”浙商證券股份有限公司通信行業(yè)首席分析師張建民表示，一方面，受業(yè)務發(fā)展、投資進度等因素影響，通信行業(yè)成本入賬有著較為明確的周期規(guī)律，利潤基本呈現“前高后低”的形態(tài)，因此對于通信行業(yè)而言，第四季度本身就意味著全年利潤最低點。

    另一方面，張建民認為，人工成本投入的增加或為中國聯通去年第四季度業(yè)績波動的主要原因。“根據中國聯通利潤表，中國聯通去年第四季度的人工成本費用單季度超過226億元，同比大幅提升38%，環(huán)比提升67%，金額較上季度增加超過90億元。中國聯通去年第四季度成本費用的大幅提升成為當期業(yè)績波動的主要原因。”

    在3月18日盤后召開的業(yè)績說明會上，中國聯通董事長陳忠岳表示，公司持續(xù)加大創(chuàng)新投入，研發(fā)費用同比提升9.1%，科創(chuàng)人才占比達到42%，研發(fā)人員占比近10%。在人工智能領域加大人才儲備力度，以應對智能時代的廣闊機遇。

    在張建民看來，中國聯通乃至整個通信行業(yè)都保持了穩(wěn)健向好的增長趨勢，收入、利潤、ROE以及股東回報等指標均逐年改善，基本面優(yōu)化趨勢喜人。

    公告顯示，2024年，中國聯通全面擁抱人工智能，推出一系列AI新產品新服務，拓展廣闊市場空間，提升價值創(chuàng)造能力。2025年，中國聯通將持續(xù)抓住人工智能帶來新的增長機遇；加快數據中心轉型發(fā)展；深入落實《5G規(guī)?；瘧?ldquo;揚帆”升級行動方案》；鍛造鏈長硬核實力，融通帶動產業(yè)發(fā)展。

    “公司將深入實施融合創(chuàng)新戰(zhàn)略，持續(xù)推進‘三個向新’，著力實現創(chuàng)新動力更足、能力優(yōu)勢更強、業(yè)務結構更優(yōu)、經營效益更好、品牌形象卓著。”中國聯通披露的公告顯示。

    張建民強調，在人工智能發(fā)展的驅動下，包括中國聯通在內的通信運營商所擁有的豐富算力資源已經開始由過剩轉向緊俏。“我們對運營商的IDC和云計算業(yè)務將帶來的業(yè)績和估值彈性表示樂觀。”

（編輯 李波）