“鉀+鋰”雙輪驅(qū)動疊加投資收益 藏格礦業(yè)2025年凈利同比預(yù)增超四成

    本報記者 李立平

    在鉀肥市場景氣延續(xù)與碳酸鋰價格階段性回暖的行業(yè)背景下，藏格礦業(yè)股份有限公司（以下簡稱“藏格礦業(yè)”）交出亮眼年度業(yè)績預(yù)告。

    1月13日，藏格礦業(yè)發(fā)布2025年年度業(yè)績預(yù)告。藏格礦業(yè)預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為37億元至39.5億元，比上年同期增長43.41%至53.10%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為38.7億元至41.2億元，比上年同期增長51.95%至61.76%。受益于主要產(chǎn)品量價齊升、成本管控顯效，以及參股銅業(yè)公司收益大增，公司業(yè)績實現(xiàn)強勢增長，展現(xiàn)出在資源行業(yè)的綜合運營與戰(zhàn)略布局能力。

    具體來看，在全球鉀肥供需格局偏緊的行業(yè)背景下，藏格礦業(yè)氯化鉀業(yè)務(wù)在2025年實現(xiàn)全面突破。

    藏格礦業(yè)介紹，去年，公司實現(xiàn)氯化鉀業(yè)務(wù)量價齊升，成本優(yōu)化。具體來看，公司氯化鉀產(chǎn)品產(chǎn)銷量超預(yù)期完成：全年實現(xiàn)氯化鉀產(chǎn)量103.36萬噸，銷量108.43萬噸，產(chǎn)銷率保持高位，超額完成年度生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)。

    與此同時，氯化鉀產(chǎn)品銷售價格同比增長。受市場供需等因素推動，2025年氯化鉀銷售價格同比增長，驅(qū)動氯化鉀業(yè)務(wù)收入與利潤的強勁增長。

    此外，藏格礦業(yè)通過持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝與提高管理效率，氯化鉀單噸銷售成本實現(xiàn)同比下降。根據(jù)藏格礦業(yè)之前披露的數(shù)據(jù)，2025年前三季度，藏格礦業(yè)氯化鉀平均銷售成本978.69元/噸，同比下降19.12%，含稅平均售價2919.81元/噸，同比增長26.88%。在漲價、控本的雙重利好下，氯化鉀業(yè)務(wù)的毛利率提升至63.46%，同比增加20.78個百分點。

    “由于產(chǎn)銷量高于預(yù)期、銷售價格上漲以及成本控制等多重因素，該業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入及毛利率均實現(xiàn)同比增長，對公司整體業(yè)績增長產(chǎn)生積極影響。”藏格礦業(yè)董事會秘書李瑞雪向記者表示。

    碳酸鋰業(yè)務(wù)方面則實現(xiàn)快速復(fù)產(chǎn)，并貢獻增量。藏格礦業(yè)介紹，去年，公司旗下格爾木藏格鋰業(yè)有限公司在復(fù)產(chǎn)后全力推進生產(chǎn)，全年實現(xiàn)碳酸鋰產(chǎn)量8808噸，銷量8957噸。

    李瑞雪向《證券日報》記者介紹，2025年第四季度以來，受下游需求預(yù)期改善、產(chǎn)業(yè)鏈補庫存等因素帶動，碳酸鋰市場價格出現(xiàn)階段性回暖。公司緊抓市場時機，順利實現(xiàn)銷售，有效對沖了前期停產(chǎn)帶來的影響，為整體利潤增長提供了重要補充。

    北方民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授張曉鳳在接受《證券日報》記者采訪時表示，這反映出公司在新能源材料領(lǐng)域具備快速響應(yīng)市場變化的生產(chǎn)與運營韌性。

    投資收益成為藏格礦業(yè)2025年業(yè)績的一大亮點。藏格礦業(yè)介紹，公司確認(rèn)的投資收益約為26.8億元，對公司凈利潤貢獻重大。主要原因系公司參股的西藏巨龍銅業(yè)有限公司受益于銅價上漲及產(chǎn)能釋放，其營業(yè)收入及凈利潤均實現(xiàn)同比大幅增長。公司依據(jù)權(quán)益法核算，確認(rèn)的投資收益同比大幅增加。

    張曉鳳表示，藏格礦業(yè)2025年業(yè)績預(yù)增，是自身“鉀+鋰”雙主業(yè)運營能力提升與行業(yè)周期機遇共同作用的結(jié)果。在鞏固國內(nèi)鉀肥生產(chǎn)重要地位的同時，公司正加速恢復(fù)并擴大在新能源金屬領(lǐng)域的布局。疊加優(yōu)質(zhì)的權(quán)益投資，公司已構(gòu)建起多元化的盈利增長體系，抗風(fēng)險能力與發(fā)展?jié)摿ν皆鰪姟?/p>

    業(yè)內(nèi)預(yù)計，隨著公司鉀肥成本優(yōu)勢的持續(xù)深化、鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)能的進一步釋放，以及所投優(yōu)質(zhì)資源項目的長期回報，藏格礦業(yè)的綜合競爭力與經(jīng)營能力有望再上新臺階。

（編輯 孫倩）