*ST寶實重組落地首年實現盈利 新能源轉型初顯成效

    本報訊 （記者李春蓮）1月28日晚間，寧夏國運新能源股份有限公司（以下簡稱“*ST寶實”，000595.SZ）披露2025年度業(yè)績預告。公告顯示，公司預計2025年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6900萬元至9000萬元，實現扭虧為盈。這也是公司在被實施退市風險警示后，完成重大資產重組并切換主業(yè)的首個關鍵業(yè)績期，也標志著其新能源轉型戰(zhàn)略已取得階段性成果。

    從業(yè)績結構和變動原因來看，本次盈利與公司產業(yè)結構調整和資產重組落地高度相關，標志著*ST寶實經營基本面正在發(fā)生實質性變化。

    重組完成首年實現盈利

    新能源發(fā)電業(yè)務成為盈利核心

    公告顯示，2025年公司利潤總額預計為6400萬元至8300萬元，基本每股收益0.06元至0.08元，均顯著好于上年同期。對比來看，公司2024年同期（重組后追溯調整）仍處于較大幅度虧損狀態(tài)。

    該公司在業(yè)績預告中明確指出，業(yè)績改善的核心原因在于2025年7月份完成重大資產重組，成功置出持續(xù)虧損的軸承業(yè)務資產，置入寧夏電投新能源有限公司100%股權。該交易屬于同一控制下企業(yè)合并，公司按相關會計準則對上年同期數據進行了追溯調整。

    隨著新能源資產并表，報告期內，公司營業(yè)收入預計達到6.5億元至6.8億元，較重組前大幅增長；扣除后營業(yè)收入預計為4億元至4.4億元，收入規(guī)模和質量均出現明顯改善。

    從盈利構成看，公司2025年度實現凈利潤主要來自兩個方面：一是新能源發(fā)電業(yè)務貢獻的持續(xù)性收益。業(yè)績預告顯示，報告期內公司光伏發(fā)電裝機容量和上網電量同比增長，新能源發(fā)電業(yè)務已成為公司最主要的收入和利潤來源。這一業(yè)務具備較強的穩(wěn)定性和可預測性，為公司實現扭虧提供了基礎支撐；二是歷史存量資產處置帶來的階段性收益。公司在報告期內完成了軸承板塊老廠區(qū)房產及土地的確權和處置，形成一定資產處置收益，對當期利潤產生積極影響。

    需要注意的是，扣除非經常性損益后的凈利潤仍為負值，主要原因在于該公司新能源板塊2025年上半年仍處于整合和爬坡階段，且部分資產處置收益計入非經常性損益。公司在公告中亦對該情況進行了明確說明。

    經營拐點明確

    但風險提示仍需正視

    公告同時提示，*ST寶實2024年度經審計的利潤總額、凈利潤及扣非凈利潤為負，且扣除后營業(yè)收入低于3億元，股票已于2025年4月29日被實施退市風險警示。若公司2025年度出現《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的相關情形，仍存在終止上市風險。

    從當前披露的信息來看，*ST寶實已通過產業(yè)重組實現主營方向的實質性切換，收入規(guī)模、盈利能力與資產質量均較歷史階段明顯改善，但新能源資產的持續(xù)盈利能力、現金流表現以及扣非利潤轉正情況，仍需等待年報數據進一步驗證。

    綜合來看，2025年度業(yè)績預告釋放出一個清晰信號：*ST寶實通過重大資產重組，完成了向新能源發(fā)電及儲能業(yè)務的實質轉型。

    在重組落地后的首個關鍵業(yè)績期即實現盈利，意味著公司已跨過最關鍵的經營拐點。后續(xù)市場關注的核心，將從“是否能扭虧”逐步轉向新能源業(yè)務的裝機規(guī)模擴張、發(fā)電效率、現金流表現及持續(xù)盈利能力。

    對于一家仍處于退市風險警示期的上市公司而言，業(yè)績預告并非終點，但無疑為其基本面修復提供了重要的現實支撐。*ST寶實能否在新能源主業(yè)上構建穩(wěn)定、可持續(xù)的盈利模型，將成為決定其長期價值的關鍵變量。

（編輯 張昕）