內(nèi)部經(jīng)營(yíng)優(yōu)化疊加外部因素改善 天齊鋰業(yè)2025年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)扭虧為盈

    本報(bào)記者 舒婭疆

    1月30日，天齊鋰業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天齊鋰業(yè)”）披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告。作為鋰行業(yè)龍頭企業(yè)，天齊鋰業(yè)在經(jīng)歷了此前鋰價(jià)下跌等多方面因素帶來(lái)的壓力后逐步迎來(lái)業(yè)績(jī)回暖，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.69億元至5.53億元，扣非后凈利潤(rùn)為2.4億元至3.6億元，同比均扭虧為盈。

    公告顯示，天齊鋰業(yè)2025年業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因主要來(lái)自四個(gè)方面。盡管受到2025年鋰產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響，該公司的鋰產(chǎn)品銷售價(jià)格同比下降，但旗下鋰精礦定價(jià)機(jī)制與鋰化工產(chǎn)品銷售定價(jià)機(jī)制此前存在的時(shí)間周期錯(cuò)配影響已大幅減弱，隨著國(guó)內(nèi)新購(gòu)鋰精礦陸續(xù)入庫(kù)及庫(kù)存鋰精礦的逐步消化，天齊鋰業(yè)生產(chǎn)成本中耗用的化學(xué)級(jí)鋰精礦成本基本接近最新采購(gòu)價(jià)格；報(bào)告期內(nèi)確認(rèn)的對(duì)重要聯(lián)營(yíng)公司SociedadQuímicayMineradeChileS.A.（以下簡(jiǎn)稱“SQM”）的投資收益同比大幅增長(zhǎng)；2025年澳元兌美元的匯率變動(dòng)導(dǎo)致該公司的匯兌收益金額同比增長(zhǎng)；預(yù)計(jì)2025年計(jì)提的資產(chǎn)減值損失同比減少。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“天齊鋰業(yè)在2025年的盈利修復(fù)并非依賴單一因素，而是來(lái)自內(nèi)部經(jīng)營(yíng)優(yōu)化（定價(jià)機(jī)制、成本控制）與外部因素改善（SQM業(yè)績(jī)、匯率波動(dòng)）等多維度優(yōu)化的結(jié)果。這樣的業(yè)績(jī)體現(xiàn)了該公司在行業(yè)周期波動(dòng)中的經(jīng)營(yíng)韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。未來(lái)，天齊鋰業(yè)的增長(zhǎng)動(dòng)力將主要來(lái)自其資源稟賦帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈一體化的協(xié)同效應(yīng)、對(duì)固態(tài)電池材料等領(lǐng)域的前瞻性布局以及全球化所帶來(lái)的發(fā)展新空間。”

    從行業(yè)來(lái)看，伴隨著鋰價(jià)在2025年出現(xiàn)顯著波動(dòng)，A股市場(chǎng)上多家鋰行業(yè)公司的業(yè)績(jī)也有所起伏，并呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。截至目前，A股鋰行業(yè)（申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)）中已有超過(guò)半數(shù)企業(yè)披露了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，天齊鋰業(yè)、江西贛鋒鋰業(yè)集團(tuán)股份有限公司的業(yè)績(jī)雙雙回暖，凈利潤(rùn)均預(yù)計(jì)同比扭虧為盈，藏格礦業(yè)股份有限公司繼續(xù)保持向好態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43%至53%，但與此同時(shí)，部分公司預(yù)計(jì)2025年仍將出現(xiàn)不同程度虧損。

    對(duì)于2026年的鋰行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，市場(chǎng)人士大多保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。中信期貨發(fā)布的研報(bào)顯示，2026年碳酸鋰面臨需求高增、產(chǎn)能見(jiàn)頂預(yù)期，投機(jī)需求或?qū)е聝r(jià)格抬升和高波動(dòng)，預(yù)計(jì)鋰價(jià)將在8萬(wàn)元/噸至18萬(wàn)元/噸區(qū)間水平運(yùn)行。從政策端來(lái)看，“十五五”規(guī)劃指引國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能需求高速增長(zhǎng)，供應(yīng)端方面，預(yù)計(jì)2026年將迎來(lái)本輪周期最后投產(chǎn)高峰，需求端方面，預(yù)計(jì)2026年全球需求增長(zhǎng)26%至202.2萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，其中新能源車增速走弱，但純電車比例提升和高帶電量商用車的增長(zhǎng)趨勢(shì)依舊明確，中國(guó)、歐洲、中東等地的儲(chǔ)能裝機(jī)需求也將持續(xù)發(fā)力。

    廣州思益得首席策略官陳彥頤向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2026年，新能源汽車行業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)支撐鋰產(chǎn)品的需求，但市場(chǎng)供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡存在不確定性。鋰行業(yè)龍頭企業(yè)憑借其規(guī)模優(yōu)勢(shì)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，有望繼續(xù)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，但行業(yè)內(nèi)的分化態(tài)勢(shì)也將愈發(fā)明顯，企業(yè)需要緊跟市場(chǎng)步伐、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈整合和風(fēng)險(xiǎn)管理，才能更好地提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，以適應(yīng)行業(yè)變化，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。”

    天齊鋰業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前在與投資者互動(dòng)時(shí)表示，該公司正從“鋰資源供應(yīng)商”向“新材料解決方案提供者”轉(zhuǎn)型升級(jí)，在鞏固碳酸鋰、氫氧化鋰等核心產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，天齊鋰業(yè)將持續(xù)推出更多契合市場(chǎng)需求、具備商業(yè)化潛力的新材料產(chǎn)品，打造面向未來(lái)的產(chǎn)品矩陣，夯實(shí)自身在新能源材料領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

（編輯 孫倩）