一次性手套行業(yè)迎“量價齊升”拐點 龍頭企業(yè)加速布局

    本報記者 王僖

    近期，受國際地緣政治局勢影響，原油價格上漲進而引發(fā)多種化工原料價格持續(xù)上漲，正在將一個看似不起眼的日用品——一次性手套，推向行業(yè)周期的新拐點。

    山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司（以下簡稱“卓創(chuàng)資訊”）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，丁二烯、丙烯腈、DOTP（對苯二甲酸二辛酯，一種環(huán)保型增塑劑）、辛醇等一次性手套核心原材料的價格，自3月份以來均出現(xiàn)兩位數(shù)漲幅。在成本壓力下，近期一次性手套行業(yè)多家頭部企業(yè)不得不對產(chǎn)品出廠價格進行提漲。

    在經(jīng)歷長達四年的產(chǎn)能出清后，此次由成本端驅(qū)動的價格傳導，是否會讓該行業(yè)迎來真正的“量價齊升”拐點？頭部企業(yè)又在秉持怎樣的戰(zhàn)略考量進行布局？

    行業(yè)進入提價周期

    丁腈手套的核心原料丁腈膠乳由丁二烯、丙烯腈聚合而成；PVC手套所需的PVC糊樹脂、DOTP增塑劑、辛醇等同樣是石油化工產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵產(chǎn)品。這條“原油—基礎(chǔ)化工原料—中間體—成品”的三層傳導路徑，決定了國際油價的每一次劇烈波動都會迅速傳遞至手套終端。

    目前，整個產(chǎn)業(yè)鏈處于一種緊繃且分化的狀態(tài)。卓創(chuàng)資訊丁二烯行業(yè)分析師宋雪梅對《證券日報》記者表示：“3月上旬丁二烯價格快速拉漲，截至中旬漲幅已達50%附近，下游企業(yè)采買積極性明顯減弱，但供應端同步出現(xiàn)減量，行情暫未出現(xiàn)明顯拐點。”

    這一壓力迅速傳導至中間體環(huán)節(jié)。卓創(chuàng)資訊丁腈膠乳行業(yè)分析師孫冰向記者透露：“3月上半月一次性手套用丁腈膠乳較2月底漲幅達52%附近，工廠多數(shù)封盤，下游對高價貨源‘不接’，新單成交下滑。但手套工廠訂單仍良好，整體需求仍在。”

    藍帆醫(yī)療股份有限公司（以下簡稱“藍帆醫(yī)療”）在近日的投資者交流中印證了這一狀態(tài)：“當前上游原材料價格劇烈波動，很多供應商已停止報價，市場處于‘掃貨’狀態(tài)。頭部廠商尚需積極籠絡(luò)資源，小廠更難拿到價格合適的原材料。”

    如果說成本上漲是本輪手套廠商不得不提價的“點火器”，那么供給格局的優(yōu)化則為這輪漲價提供了“燃料艙”。

    從更長周期看，一次性手套行業(yè)在2020年至2021年急速產(chǎn)能擴張后，在2022年至2025年進入深度調(diào)整，中小落后產(chǎn)能加速出清，頭部企業(yè)份額持續(xù)提升，供需關(guān)系逐步改善。多家機構(gòu)近期研報認為，經(jīng)歷過殘酷去庫存、出清產(chǎn)能后，行業(yè)供需格局相對平衡，終端價格已具備溫和上漲的條件。

    在此背景下，此次由地緣政治觸發(fā)的成本傳導，正成為行業(yè)從“量增價減”轉(zhuǎn)向“量價齊升”的關(guān)鍵催化劑。藍帆醫(yī)療方面認為，原材料成本上漲已突破原有定價基礎(chǔ)，行業(yè)提價成為保障供應鏈穩(wěn)定的必要舉措。同時，本輪漲價并非簡單地對沖成本，全球具備定價權(quán)的頭部企業(yè)也在借勢推動價格修復，拓寬利潤空間。

    藍帆醫(yī)療方面進一步表示，行業(yè)經(jīng)歷多輪周期洗禮后，競爭格局已呈現(xiàn)頭部集中態(tài)勢。從供應鏈看，遠洋運輸周期較長，下游采購需求剛性較強，預計未來一段時間的漲價趨勢將持續(xù)，有原料成本優(yōu)勢的廠商將在第二季度迎來更明顯的利潤釋放。

    頭部企業(yè)優(yōu)化布局

    在一次性手套行業(yè)迎來拐點的關(guān)鍵時刻，行業(yè)頭部企業(yè)也在結(jié)合各自情況加速戰(zhàn)略布局。

    英科醫(yī)療科技股份有限公司（以下簡稱“英科醫(yī)療”）憑借充裕的現(xiàn)金儲備和領(lǐng)先的產(chǎn)線效率具備先發(fā)優(yōu)勢。東方證券研報顯示，英科醫(yī)療以第三代生產(chǎn)線為主，線速行業(yè)領(lǐng)先，良品率長期穩(wěn)定在99%以上。同時，該公司通過“余熱回收+智控變頻+關(guān)鍵部件升級”全面節(jié)能技改，并布局上游，降低了原材料波動對成本的干擾，疊加該公司持續(xù)推進市場多元化戰(zhàn)略，東方證券據(jù)此認為其市場地位有望進一步提升。

    藍帆醫(yī)療則通過一系列資本運作，于2025年年末完成了經(jīng)營層面的“最后一塊拼圖”。根據(jù)該公司相關(guān)公告，藍帆醫(yī)療借助泰國產(chǎn)業(yè)投資者HuaKeeCo.，Ltd戰(zhàn)略增資的2億美元，斥資8億元將兩大丁腈手套生產(chǎn)基地納入控股子公司山東藍帆健康科技有限公司旗下，實現(xiàn)核心丁腈手套240億支年產(chǎn)能同一平臺運營，目前已實現(xiàn)滿產(chǎn)全銷。同時，以4億元收購實控人旗下淄博宏達熱電有限公司80%股權(quán)，徹底補齊了丁腈手套業(yè)務(wù)的能源成本短板。

    3月17日，藍帆醫(yī)療董事長劉文靜在與眾多投資者交流時表示，目前一次性手套行業(yè)已進入健康周期，行業(yè)集中度上升，而藍帆醫(yī)療位于行業(yè)前列。眼下，手套受產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導，價格被推漲，利潤空間拓寬，而在前述該公司一系列布局的助推下，以及藍帆醫(yī)療攜手萬華化學集團股份有限公司創(chuàng)新的聚氨酯手套等高潛力產(chǎn)品逐步實現(xiàn)量產(chǎn)的背景下，劉文靜表示，藍帆醫(yī)療2026年的業(yè)績將實現(xiàn)修復，并有望在“十五五”期間保持穩(wěn)健發(fā)展。

    中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示，當前全球一次性手套行業(yè)已進入“新增供給有限、存量優(yōu)化”的新階段。頭部企業(yè)正在通過技術(shù)升級、產(chǎn)能整合優(yōu)化，行業(yè)競爭從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量與效率提升并行。

（編輯 孫倩）