華熙生物2025年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)67.59% 合成生物戰(zhàn)略布局加速落地

    本報(bào)記者 王僖

    4月22日晚，華熙生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華熙生物”）交出了一份“符合預(yù)期”且不乏亮點(diǎn)的2025年成績(jī)單。盡管營(yíng)業(yè)收入同比有所下滑，但利潤(rùn)端實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁修復(fù)，顯示出公司在經(jīng)歷深度戰(zhàn)略調(diào)整后，正逐步從過(guò)去的“規(guī)模擴(kuò)張”路徑，邁向以科技創(chuàng)新為內(nèi)核的“質(zhì)量增長(zhǎng)”新階段。

    年報(bào)顯示，2025年華熙生物實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.99億元，同比下降21.82%。這主要是公司主動(dòng)對(duì)皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)進(jìn)行階段性調(diào)整，壓縮低效營(yíng)銷(xiāo)渠道所致。報(bào)告期內(nèi)，該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到2.92億元，同比大幅增長(zhǎng)67.59%；扣非后凈利潤(rùn)為1.86億元，同比增長(zhǎng)73.76%。

    利潤(rùn)端的大幅改善，源于公司堅(jiān)決執(zhí)行的“敏捷經(jīng)營(yíng)”策略。報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用同比下降38.52%，管理費(fèi)用同比下降17.72%。公司總經(jīng)理重回業(yè)務(wù)一線，通過(guò)系統(tǒng)性地優(yōu)化組織架構(gòu)、借助AI重構(gòu)業(yè)務(wù)流程，成功實(shí)現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)成本的有效管控，資源配置更加聚焦于具備長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心領(lǐng)域。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“華熙生物一系列的優(yōu)化，表明公司管理層已意識(shí)到，單純追求GMV（商品交易總量）增長(zhǎng)而忽視盈利質(zhì)量的打法在生物科技領(lǐng)域不可持續(xù)。從‘規(guī)模擴(kuò)張’到‘高質(zhì)量盈利’的轉(zhuǎn)向，本質(zhì)上是商業(yè)模式的成熟化——從‘流量驅(qū)動(dòng)’回歸‘產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)’和‘技術(shù)驅(qū)動(dòng)’。”

    分業(yè)務(wù)板塊看，華熙生物的“壓艙石”業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)健。其中，原料業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入12.10億元，同比僅微降2.15%，展現(xiàn)出極強(qiáng)的韌性。值得注意的是，國(guó)際市場(chǎng)原料收入逆勢(shì)增長(zhǎng)3.03%，達(dá)到6.27億元，占比首次超過(guò)51.83%，標(biāo)志著公司全球本土化運(yùn)營(yíng)能力持續(xù)提升，高端醫(yī)藥級(jí)原料的全球龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

    醫(yī)療終端業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入13.69億元，同比微降4.89%，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。雖然核心產(chǎn)品“潤(rùn)致娃娃針”面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，但公司迅速通過(guò)新品迭代對(duì)沖了風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)推出的兩款新品，合計(jì)貢獻(xiàn)近1億元銷(xiāo)售收入，證明了華熙生物在醫(yī)美合規(guī)化浪潮下的研發(fā)與市場(chǎng)快速響應(yīng)能力。

    鯨平臺(tái)智庫(kù)專家李青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“醫(yī)美行業(yè)的結(jié)構(gòu)性重構(gòu)，其本質(zhì)是行業(yè)從經(jīng)驗(yàn)依賴走向循證主導(dǎo)、從商業(yè)邏輯覆蓋醫(yī)療邏輯轉(zhuǎn)向醫(yī)療邏輯統(tǒng)攝商業(yè)邏輯的根本性校準(zhǔn)。”華熙生物依托其三類(lèi)醫(yī)療器械注冊(cè)證優(yōu)勢(shì)與持續(xù)的醫(yī)學(xué)研究投入，正契合了這一行業(yè)范式躍遷的方向，將合規(guī)壁壘轉(zhuǎn)化為核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    2025年，華熙生物研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例提升至11.24%，同比增加2.56個(gè)百分點(diǎn)。高強(qiáng)度的研發(fā)投入正在轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的技術(shù)成果，特別是持續(xù)推動(dòng)合成生物戰(zhàn)略加速落地，高端原料國(guó)產(chǎn)化取得突破。

    報(bào)告期內(nèi)，該公司共上市13種生物活性物原料新產(chǎn)品。在醫(yī)藥材料領(lǐng)域，公司成功實(shí)現(xiàn)全分子量段無(wú)菌級(jí)透明質(zhì)酸的自主研發(fā)，相關(guān)產(chǎn)品已完成美國(guó)FDA及加拿大藥監(jiān)局的DMF備案；重組膠原蛋白已完成醫(yī)療器械主文檔備案，并在全球多個(gè)國(guó)家和地區(qū)上市銷(xiāo)售。值得關(guān)注的是，公司自主研發(fā)的發(fā)酵法軟骨素鈉成為我國(guó)首個(gè)實(shí)現(xiàn)合規(guī)化備案的企業(yè)，打破了該領(lǐng)域的長(zhǎng)期技術(shù)依賴。

    在核苷酸類(lèi)生物活性物領(lǐng)域，公司形成了鮭魚(yú)來(lái)源、微生物發(fā)酵及合成生物三條技術(shù)路線并行的產(chǎn)品體系，相關(guān)PDRN（多聚脫氧核糖核苷酸）產(chǎn)品已具備噸級(jí)生產(chǎn)能力。此外，公司還完成了4個(gè)化妝品新原料備案，并將生物活性物應(yīng)用拓展至紡織、寵物護(hù)理等新興領(lǐng)域，合成生物技術(shù)平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)化能力持續(xù)增強(qiáng)。

    華熙生物有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，公司將以合成生物領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化優(yōu)勢(shì)為核心，依托全球最大的合成生物中試成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，推進(jìn)供應(yīng)鏈改造與智能化升級(jí)，并升級(jí)迭代從物質(zhì)發(fā)現(xiàn)到產(chǎn)品轉(zhuǎn)化、再到產(chǎn)品發(fā)展的全鏈路轉(zhuǎn)化路徑，推動(dòng)合成生物技術(shù)在更多領(lǐng)域的應(yīng)用。

（編輯 孫倩）