東軟教育再度沖刺港股IPO，利潤增長主要源自漲學費

    日前，東軟教育再次向港交所遞交招股書。作為背靠東軟集團的民辦IT高等教育學校，東軟教育近年來實現(xiàn)了收入、凈利雙增長。招股書顯示，東軟教育2017年至2019年收入分別為7.31億元、8.53億元、9.58億元；凈利分別為1.43億元、1.64億元、1.75億元。

    不過，受新冠肺炎疫情影響，今年一季度，東軟教育收入為1.59億元，較上年同期的1.71億元下降7.3%。

    東軟教育業(yè)績增長背后，主要原因是學費收入提高。從招股書披露的學費情況來看，2016/2017學年至2019/2020學年期間，其兩所主要院校的學費增長在25%-55%之間。

    一位券商分析師告訴《證券日報》記者，近年來IT行業(yè)就業(yè)火爆，收入前景可觀，因此相關學校學費也水漲船高，但這不一定能持續(xù)下去，隨著行業(yè)就業(yè)人數(shù)飽和度不斷增加，薪資水平和就業(yè)前景下滑時，高昂的學費便難以為繼。

    三所大學撐起業(yè)績

    東軟教育原為東軟集團的教育業(yè)務分支，始于2000年成立的大連東方信息學院，屬于民辦高校。

    招股書顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2018/2019學年，就中國民辦高等教育機構提供的IT專業(yè)數(shù)量及IT專業(yè)在校學生人數(shù)而言，東軟教育在中國所有民辦高等教育機構中分別名列第一及第二。

    2019/2020學年，報讀東軟教育全日制學歷高等教育課程的學生人數(shù)達3.61萬人，其中約1.61萬人報讀了IT專業(yè)。

    從財務構成來看，東軟教育有三大業(yè)務板塊，分別是全日制學歷高等教育、繼續(xù)教育、教育資源與數(shù)字工場。

    其中，全日制學歷高等教育為東軟教育主要收入來源。2017年至2019年，東軟教育來自全日制學歷高等教育的收入分別為6.3億元、6.73億元、7.33億元，占總收入比分別為86.3%、78.9%、76.5%。2020年第一季度，東軟教育來自全日制學歷高等教育的收入為1.24億元，占總收入比為78.1%。

    招股書顯示，東軟教育絕大部分收入來自三所大學，即遼寧省的大連東軟信息學院、四川省的成都東軟學院及廣東省的廣東東軟學院。

    學費最低2萬元/年

    一般而言，高等教育行業(yè)業(yè)績驅動因素是收費水平和學生人數(shù)。具體到東軟教育，其下屬三所大學的整體收費水平逐年攀升，學生人數(shù)卻無明顯增長。

    學生人數(shù)方面，2016/2017學年到2019/2020學年里，報讀東軟教育全日制學歷高等教育的人數(shù)分別為3.4萬人、3.46萬人、3.41萬人和3.6萬人。

    學費方面，2016/2017學年，在大連東軟信息學院就讀，學費需要1.6萬元-1.8萬元，而2019/2020學年的學費已經(jīng)達到2萬元-2.8萬元。2016/2017學年，在廣東東軟學院就讀，學費需要1.8萬元-2萬元，而2019/2020學年這一費用提高至2.4萬元-3萬元。

    此外，東軟教育在風險因素中提到，學校面臨教師缺乏教師資格證書或職業(yè)培訓教師上崗資格證書有關的監(jiān)管風險和不確定性。

    根據(jù)《教師資格條例》，在各類學校和其他教育機構從事教師工作的人員，必須從教育部門取得教師資格證書。根據(jù)《關于做好技工學校和就業(yè)訓練中心及其他職業(yè)培訓機構教師上崗資格認定工作的通知》，凡從事職業(yè)培訓機構教育教學工作的人員，都應從人力資源和社會保障部門取得職業(yè)培訓教師上崗資格證書。

    但截至招股書披露時，東軟教育有56名教師尚未取得教師資格證書及╱或職業(yè)培訓教師上崗資格證書。

    對此，21世紀教育研究院副院長熊丙奇告訴《證券日報》記者，按照國家相關規(guī)定，教師需要持證上崗，無證從事教育工作顯然是違反相關規(guī)定的，正因如此，他們（東軟教育）才會將此事列為風險因素提醒股東。

    “為什么現(xiàn)在還存在這樣的情況？主要是政策公布之后，并沒有得到嚴格的執(zhí)行，如果執(zhí)行嚴格，這56個教師都不從事教育教學工作，顯然會影響到具體業(yè)務的開展。但無論政策執(zhí)行力度如何，東軟教育最終都得解決這56個教師的資質問題，否則違規(guī)的風險持續(xù)存在。”