品浩投資總監(jiān)艾達信：聚焦債券價值 踐行多元化配置理念

    本報訊 （記者李春蓮）近日，資管巨頭品浩投資（PIMCO）召開2026年市場展望媒體見面會，品浩投資總監(jiān)兼董事總經(jīng)理艾達信（Daniel Ivascyn）在會上表示，在全球金融市場風云變幻的當下，優(yōu)質(zhì)固定收益資產(chǎn)的投資邏輯愈發(fā)清晰。

    艾達信提到，從債券期限來看，20年、30年等久期更長的債券過往表現(xiàn)往往稍遜一籌，但如今部分長期債券的收益率已顯著提升。這一現(xiàn)象也揭示了一個核心投資邏輯：投資者不能將資金局限于單一市場?；仡欉^去10年-15年的市場表現(xiàn)，債券整體承壓，跑輸股票市場。標普500指數(shù)作為美國股票市場的代表，過去15年的收益率達到15%，而優(yōu)質(zhì)債券同期的回報僅為2%。但這種格局正隨著市場環(huán)境的變化而改變，當前債券的投資吸引力已大幅提升。

    基于此，艾達信提出兩點核心投資建議：其一，盡管股票短期內(nèi)可能繼續(xù)上漲，但從多資產(chǎn)配置視角看，投資者應將股票與債券投資組合相結(jié)合，增加債券持倉比例，通過混合持倉實現(xiàn)長期更高回報；其二，投資者需摒棄單一市場投資思維，踐行全球多元化配置理念，這也是品浩多年來堅持的核心投資原則，通過跨市場布局股票與債券，最大化捕捉全球投資機會。

    艾達信還對全球周期市場做出整體展望，第一，全球經(jīng)濟增長仍將保持強勁，全球市場將呈現(xiàn)明顯的分化格局；第二，各國財政與貨幣政策將出現(xiàn)顯著分化。這不僅會加劇市場波動性，也為主動式投資管理創(chuàng)造了機會；第三，當前債券定價相較于股票，從絕對視角來看具備極強的吸引力。投資者應堅持全球多元分散配置，在最大化回報的同時降低風險；第四，在信用債投資方面，鑒于當前處于周期尾段的信貸環(huán)境，需秉持謹慎態(tài)度，堅持高質(zhì)量精選策略，尤其規(guī)避質(zhì)量較差的市場領(lǐng)域。

    值得一提的是，2026年以來，黃金價格大漲。對此，艾達信表示：“地緣政治緊張局勢升溫、投資者對于世界多地高負債水平也特別擔憂。只要這兩大因素繼續(xù)在市場上發(fā)揮關(guān)鍵作用，黃金就可能會繼續(xù)亮眼表現(xiàn)。”

    艾達信還預計，未來黃金可能會繼續(xù)有較為強勁的表現(xiàn)，投資者可以在自己的投資組合中持有更多的商品。如果投資者的投資組合中股票占比顯著，接下來可將投資組合多元化。

（編輯 李家琪）