江南布衣2026財(cái)年中期業(yè)績(jī)“飄紅”：品牌生態(tài)韌性彰顯 “百億零售”目標(biāo)不變

    本報(bào)記者 梁傲男

    近日，江南布衣公布2026財(cái)年中期業(yè)績(jī)（2025年7月1日至12月31日）。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.0%至33.76億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)11.9%至6.76億元，毛利率達(dá)66.5%，多項(xiàng)核心指標(biāo)持續(xù)向好。

    派息方面，董事會(huì)建議派發(fā)中期股息2.77億港元，相當(dāng)于每股0.52港元，以回饋各位股東的長(zhǎng)期信任與支持。今年正值江南布衣上市十周年，自上市以來(lái)，包括本次中期派息在內(nèi)，公司累計(jì)派息總額已超過(guò)50億港元。

    “自上市以來(lái)，我們保持高派息率，近年來(lái)派息率基本維持在75%以上?；诋?dāng)前穩(wěn)健的現(xiàn)金流狀況，我們計(jì)劃在2026財(cái)年繼續(xù)維持全年75%的派息水平，持續(xù)為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期、穩(wěn)定的價(jià)值。”江南布衣管理層在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上如此表示。

    保持戰(zhàn)略定力

    過(guò)去，服裝零售的增長(zhǎng)邏輯往往與開店數(shù)量、打折促銷緊密相連。但江南布衣上半財(cái)年的增長(zhǎng)，揭示了一種全新的價(jià)值邏輯：以“用戶關(guān)系”為圓心，撬動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

    在江南布衣旗下，擁有30年歷史的JNBY是“壓艙石”，提供了品牌信任與現(xiàn)金流；速寫、jnby by JNBY、LESS等“成長(zhǎng)品牌”是“中堅(jiān)力量”，在不同細(xì)分賽道持續(xù)釋放潛力；而蓬馬、onmygame等“新興品牌”則是“未來(lái)種子”，以22.4%的收入同比增速驗(yàn)證著新賽道的可行性。

    報(bào)告期內(nèi)，線上渠道營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.1%，成為公司營(yíng)收增長(zhǎng)的重要引擎。這并非簡(jiǎn)單地將貨品搬到線上，而是全域零售網(wǎng)絡(luò)深度協(xié)同的結(jié)果。無(wú)論是“江南布衣+”多品牌集合店的體驗(yàn)升級(jí)，還是“BOX+不止盒子”等數(shù)智化工具的運(yùn)用，核心目標(biāo)只有一個(gè)：在任何觸點(diǎn)，都能與粉絲建立深度連接。

    多年來(lái)，江南布衣以“粉絲”為核心，推進(jìn)全域零售網(wǎng)絡(luò)的迭代升級(jí)，增強(qiáng)用戶黏性與品牌歸屬感。截至2025年底，公司全球獨(dú)立實(shí)體零售店總數(shù)達(dá)2163家，較2025年6月底凈增46家，覆蓋中國(guó)內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市，并延伸至全球其他9個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

    精細(xì)化會(huì)員運(yùn)營(yíng)成效同步凸顯，2025年會(huì)員貢獻(xiàn)零售額占比逾80%，活躍會(huì)員達(dá)59萬(wàn)（2024年約54萬(wàn)）。其中更具含金量的數(shù)據(jù)，是年消費(fèi)超5000元的高價(jià)值會(huì)員34萬(wàn)人，貢獻(xiàn)線下零售額49億元，占線下總額超六成，這進(jìn)一步印證了江南布衣以“用戶深耕”為核心的商業(yè)模式已日趨成熟。

    2025年底，江南布衣推出全新店型“jnby+童裝想象力集合店”。江南布衣執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官吳華婷對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這是我們對(duì)‘與消費(fèi)者關(guān)系’的一次深度嘗試與創(chuàng)新。公司希望圍繞童裝品牌打造全場(chǎng)景體驗(yàn)空間，同時(shí)引入美育課程、創(chuàng)意工作坊等，讓孩子在自由的想象力當(dāng)中探索更多的成長(zhǎng)和生活的樂(lè)趣。”

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這一店型布局的背后，承載著江南布衣“不止于衣”的思考：將童裝品牌的消費(fèi)升級(jí)為可參與、可沉浸的親子生活方式體驗(yàn)，讓品牌真正走進(jìn)家庭場(chǎng)景。

    面對(duì)未來(lái)，江南布衣保持戰(zhàn)略定力。江南布衣首席財(cái)務(wù)官范永奎對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“百億零售”目標(biāo)暫時(shí)保持不變，但強(qiáng)調(diào)不追求單純的數(shù)字增長(zhǎng)，更看重增長(zhǎng)的質(zhì)量與健康度，不會(huì)通過(guò)并購(gòu)來(lái)沖規(guī)模。“基于上半年表現(xiàn)，我們預(yù)計(jì)全年將超額完成凈利潤(rùn)目標(biāo)，并維持與以往一致的高水平派息政策。”

    踐行可持續(xù)承諾

    業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，江南布衣將可持續(xù)發(fā)展視為穿越周期的內(nèi)生能力。

    在中期業(yè)績(jī)公告中，江南布衣首次披露了公司的“3050碳中和目標(biāo)”，成為本次ESG實(shí)踐的重點(diǎn)。公司計(jì)劃在2050年之前實(shí)現(xiàn)自身運(yùn)營(yíng)的碳中和，并制定了分階段減碳目標(biāo)：以2025年為基準(zhǔn)，在2030年碳排放降低20%，至2035年降低40%。

    在產(chǎn)品可持續(xù)領(lǐng)域，江南布衣的探索已深入材料創(chuàng)新的源頭。JNBY和速寫品牌率先在中國(guó)采用蛋白基合成面料，將蛋白質(zhì)轉(zhuǎn)化為性能優(yōu)異的纖維，不僅擁有羊絨般細(xì)膩的觸感，更在生產(chǎn)過(guò)程中減少約79%的溫室氣體排放，并實(shí)現(xiàn)完全生物降解。

    在人才可持續(xù)維度，江南布衣注重與專業(yè)教育體系的深度協(xié)作。公司與東華大學(xué)合作設(shè)立“當(dāng)代工藝和創(chuàng)新特色實(shí)驗(yàn)室”，將設(shè)計(jì)課題帶入校園，由品牌設(shè)計(jì)師參與指導(dǎo)，推動(dòng)學(xué)生創(chuàng)意向產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。

    可持續(xù)理念也被融入組織文化建設(shè)，公司倡導(dǎo)“人人參與、人人創(chuàng)造”，利用庫(kù)存面料制作各類禮包，將ESG理念轉(zhuǎn)化為每一位員工可參與、可感知的日常實(shí)踐，讓可持續(xù)成為組織共識(shí)而非外在要求。

    在社區(qū)層面，江南布衣持續(xù)以具體行動(dòng)與公眾建立連接。2025年8月份，公司聯(lián)合天目里美術(shù)館及公益基金，共同開展“布”一樣的美育課。同時(shí)該課程通過(guò)線上視頻的形式展開，帶動(dòng)更多家庭參與到可持續(xù)共創(chuàng)中。

    另?yè)?jù)記者了解，作為其核心文化項(xiàng)目的“布盡其用”已進(jìn)入第四年。該項(xiàng)目持續(xù)深耕中國(guó)傳統(tǒng)面料技藝的記錄、梳理和活化實(shí)踐，致力于將研究成果轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的行業(yè)創(chuàng)新力。2025年9月份，布盡其用項(xiàng)目參展Intertextile國(guó)際面輔料展并舉辦面料趨勢(shì)論壇，圍繞面料的研發(fā)邏輯與應(yīng)用可能展開深度分享。活動(dòng)相關(guān)話題登上微博熱搜，累計(jì)閱讀量超3000萬(wàn)次。

    更為重要的是，“布盡其用”構(gòu)建了一個(gè)多維度、充滿活力的生態(tài)圈：從粟田梅以侗錦為載體推動(dòng)傳統(tǒng)技藝傳承，到扎西曲措用植物染料詮釋人與自然共生；從周貞徵跨越品牌與領(lǐng)域的多元實(shí)踐，到林含以現(xiàn)代設(shè)計(jì)語(yǔ)言推動(dòng)染色技藝創(chuàng)新——這些鮮活的敘事，讓傳統(tǒng)工藝在當(dāng)代語(yǔ)境中煥發(fā)新生，也讓可持續(xù)理念走出企業(yè)邊界，進(jìn)入更廣闊的公共視野。

    可見，江南布衣始終堅(jiān)持回歸本質(zhì)，堅(jiān)持原創(chuàng)設(shè)計(jì)、守護(hù)品牌調(diào)性、深耕用戶體驗(yàn)、踐行可持續(xù)承諾。

    “我們始終堅(jiān)持設(shè)計(jì)創(chuàng)新以消費(fèi)者為中心，以扎實(shí)的產(chǎn)品力、優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)和清晰的價(jià)值傳遞，讓消費(fèi)者切實(shí)感受到物有所值。我們持續(xù)升級(jí)全域渠道、優(yōu)化消費(fèi)觸點(diǎn)，共同構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘，推動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)健康增長(zhǎng)。盡管宏觀環(huán)境存在挑戰(zhàn)，但我們堅(jiān)信，擁有品牌內(nèi)核與健康運(yùn)營(yíng)能力的公司能夠經(jīng)受住波動(dòng)，并在調(diào)整期中抓住機(jī)遇。因此，我們對(duì)未來(lái)充滿信心，也做好了準(zhǔn)備。”江南布衣董事會(huì)主席兼創(chuàng)始人吳健在業(yè)績(jī)溝通會(huì)上表示。

（編輯 郭之宸）