AI藥物遞送第一股劑泰科技通過聆訊 “AI制藥三小龍”將齊聚港交所

    本報訊 （記者張敏）4月19日晚，“AI藥物遞送第一股”劑泰科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“劑泰科技”）正式通過港交所聆訊，披露PHIP版招股書。該公司聯(lián)席保薦人為富瑞金融集團、德意志證券亞洲和中信證券（香港）。這家由美國兩院院士陳紅敏博士、MIT賴才達博士、MIT科學家王文首博士于2020年聯(lián)合創(chuàng)立的生物科技公司，是一家人工智能驅動納米材料創(chuàng)新的生物科技公司，專注于利用靶向藥物遞送和藥物發(fā)現(xiàn)技術，加速患者在重大疾病領域獲得創(chuàng)新療法。

    藥物創(chuàng)新正從靶點時代邁入遞送時代，藥物遞送已成為推動大分子生物制藥創(chuàng)新和發(fā)展的“命門”。劑泰科技以AI賦能為突破口，自研全球首個AI納米遞送平臺NanoForge，突破了納米藥物遞送研發(fā)的壁壘。

    招股書指出，劑泰科技核心競爭力源于自主研發(fā)的平臺NanoForge。該平臺整合了超過一千萬種結構多樣的自主生成脂質(zhì)庫，且涵蓋了人工智能基礎模型、METiS智能體、量子化學與分子動力學模擬及人工智能驅動的高通量篩選平臺，是公司專有的人工智能驅動納米科技創(chuàng)新體系的基礎。以NanoForge為基礎，公司開發(fā)出AiTEM、AiLNP、AiRNA三大技術解決方案，可實現(xiàn)靶向LNP或小分子劑型平均時間從數(shù)年縮短至2-3個月。

    依托該平臺，公司已實現(xiàn)對8個關鍵器官和組織的精準靶向遞送，管線產(chǎn)品覆蓋腫瘤、免疫系統(tǒng)、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)、心血管、肌肉及代謝疾病等領域。

    基于NanoForge平臺，公司擁有超過10種管線產(chǎn)品，其中包括數(shù)種處于發(fā)現(xiàn)階段的候選產(chǎn)品、4種臨床前候選產(chǎn)品、3種臨床階段產(chǎn)品、1種pre-NDA產(chǎn)品及2種動物保健產(chǎn)品。截至2026年4月17日，公司已備案專利申請217項，獲授專利52項。

    其中，MTS-004是中國首個完成Ⅲ臨床試驗的AI賦能制劑創(chuàng)新藥，也是中國首款完成臨床試驗的PBA（假性延髓情緒失控）治療藥物，有望填補國內(nèi)該領域治療空白。

    MTS-105是一款有望成為同類首創(chuàng)的mRNA治療藥物，可用于治療肝癌及其他伴有肝轉移的晚期實體瘤?；贛ETiS的AiRNA及AiLNP平臺，公司對TCE進行編碼，并使用優(yōu)化的LNP遞送系統(tǒng)，實現(xiàn)高效肝靶向及持續(xù)體內(nèi)表達，從而實現(xiàn)局部及腫瘤內(nèi)免疫激活以及腫瘤細胞殺傷能力。MTS-105目前處于IIT階段并獲批美國FDA孤兒藥資格認定。

    劑泰科技采用“平臺合作+產(chǎn)品合作”的雙輪驅動商業(yè)模式，形成“技術迭代－商業(yè)應用－真實數(shù)據(jù)反饋”的再循環(huán)協(xié)同生態(tài)。招股書顯示，公司全球制藥及生物技術合作伙伴已超30個，與多個全球領先制藥公司及創(chuàng)新生物技術公司建立平臺業(yè)務開發(fā)合作伙伴關系。

    劑泰科技2025年營收1.05億元，主要是MTS-004的產(chǎn)品合作首付款。MTS-004在PBA這個適應癥的總里程碑18.45億元，另外還有潛在高達1億元的適應癥拓展里程碑付款。與此同時，公司已簽的平臺合作中單個靶點合約金額高達1.09億美元，雙輪驅動商業(yè)模式已初步得到市場驗證。

    劑泰科技的前景，在財務數(shù)據(jù)中也有體現(xiàn)。招股書顯示，2025年度劑泰科技營收達1.05億元，2024年為150萬元，2023年為930萬元，2025年同比增長近70倍。毛利率從2024年的55.5%提升至2025年的98.2%。年內(nèi)虧損從2024年的4.99億元收窄至3.92億元，經(jīng)調(diào)整虧損凈額從2023年的3.47億元降至2025年的1.8億元。截至2025年12月31日，劑泰科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，定期存款及以公允價值計量的金融資產(chǎn)合計11.3億元。

    劑泰科技2023年、2024年及2025年的研發(fā)開支分別為2.9億元、2.74億元及2.7億元。更進一步，此次募資擬用于AI基礎設施及納米材料平臺技術研發(fā)，在研管線的臨床試驗推進和動物健康及抗衰領域應用。

    隨著劑泰科技即將上市，晶泰科技、英矽智能與劑泰科技組成的“AI制藥三小龍”將齊聚港交所，三家公司形成清晰差異化布局：英矽智能聚焦小分子賽道，晶泰科技主打AI+機器人，劑泰科技深耕大分子藥物遞送領域。

（編輯 張明富）