機構競逐消費金融 博弈增量市場成“勝負手”

    近期，消費金融牌照引來金融機構、電商平臺和互聯網公司等多方競逐。銀保監(jiān)會11月27日發(fā)布批復顯示，同意平安集團在上海籌建平安消費金融有限公司。此前，重慶銀保監(jiān)局批準了重慶農村商業(yè)銀行參股設立重慶小米消費金融公司。

    業(yè)內人士指出，基于市場前景和政策紅利，消費金融牌照的含金量和市場競爭力有所凸顯，因此引來了諸多機構的熱捧。未來，消費金融公司在快速發(fā)展的過程中，要注意把握風險和收益之間的平衡。

    牌照優(yōu)勢凸顯

    日前，作為金融和互聯網領域的兩家頭部公司，平安集團和小米公司接連拿下消費金融牌照，引發(fā)市場關注。

    在獲得監(jiān)管部門批復后，中國平安保險（集團）股份有限公司將在上海市籌建平安消費金融有限公司，新設公司應嚴格按照有關法律法規(guī)要求審核股東資格、辦理籌建事宜，自批復之日起6個月內完成籌建工作。而重慶農村商業(yè)銀行獲準參股設立重慶小米消費金融公司，投資金額4.5億元，持股比例30%。

    記者了解到，消費金融公司的業(yè)務范圍除辦理消費貸款外，還包括辦理信貸資產轉讓；境內同業(yè)拆借；向境內金融機構借款；經批準發(fā)行金融債券；與消費金融相關的咨詢、代理業(yè)務；代理銷售與消費貸款相關的保險產品；固定收益類證券投資業(yè)務等。

    蘇寧金融研究院高級研究員黃大智告訴中國證券報記者，作為拉動經濟增長的“三駕馬車”之一，消費在國內GDP中的貢獻比重越來越高，與之相關的消費金融產品受到越來越多機構的重視。而在當前金融嚴監(jiān)管的背景下，消費金融業(yè)務持牌經營已經成為共識。因此，消費金融牌照的熱度持續(xù)升溫。

    黃大智指出，在消費金融業(yè)務方面，銀行牌照的獲取難度非常高，而小額貸款牌照在新的監(jiān)管要求下經營范圍受到諸多限制，杠桿率方面也沒有消費金融公司有優(yōu)勢。相對而言，消費金融牌照目前的含金量和市場競爭力都有所凸顯，因此引來了諸多機構的熱捧。

    各方玩家爭搶賽道

    國內消費金融公司的出現可追溯到十年前，2009年原銀監(jiān)會頒布《消費金融公司試點管理辦法》，在北京、天津、上海、成都啟動消費金融公司試點工作，北京銀行、中國銀行、成都銀行分別占得北京、上海、成都的試點名額，捷信則搬遷至天津。2014年以來，國內消費金融公司發(fā)展駛入快車道，先后有20余家消費金融公司獲批籌建或開業(yè)。

    中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現，目前國內獲批開業(yè)的消費金融公司共有24家。另外，包括新獲批籌建的平安消費金融和小米消費金融在內，還有5家拿到籌建批文的公司尚未開業(yè)。

    從目前20余家持牌消費金融公司的股東背景來看，除了銀行、保險、信托等金融機構外，蘇寧、新浪、百度等互聯網公司和電商平臺也躋身消費金融陣營中的生力軍。

    早在2015年5月，蘇寧發(fā)起成立了消費金融公司，成為電商領域率先拿到消費金融牌照的公司；今年6月，在包銀消費金融的增資擴股中，新浪微博通過全資子公司——微夢創(chuàng)科網絡科技持股40%，位列第二大股東；今年9月，在哈銀消費金融的增資擴股中，百度旗下的度小滿金融通過全資子公司——度小滿（重慶）科技參與哈銀消費金融增資擴股，目前持股比例30%，位列第二大股東。

    恒大研究院指出，消費金融的眾多參與方在資金、場景和風控端各具優(yōu)勢、差異化競爭，新一輪金融強監(jiān)管，強調資質與風控、規(guī)范創(chuàng)新是未來趨勢。銀行資金的風控優(yōu)勢顯著，但缺乏消費場景，正積極尋求合作，搭建場景實現轉型；電商和支付平臺場景豐富、長尾用戶數據充裕，但受監(jiān)管和資金限制，與銀行合作、轉型助貸是必然趨勢；新興互聯網平臺雖無法與傳統(tǒng)機構正面競爭，但能夠在垂直市場占得先機，依靠導流、助貸等實現差異化競爭。

    積極拓展增量市場

    各路機構爭相競逐消費金融賽道的背后，是市場的持續(xù)火熱。36氪研究院日前最新發(fā)布的《消費金融行業(yè)研究報告》顯示，2018年中國消費金融市場規(guī)模約8.45萬億元，預計2020年將達12萬億元，滲透率將達25.1%。中國居民逐漸開始接受超前消費觀念，消費金融使用率不斷提升，90后及征信未覆蓋人群為增量群體。

    中商產業(yè)研究院表示，從2013年到2017年的5年時間里，我國消費金融迅速發(fā)展，除去住房貸款的消費信貸余額規(guī)模增速一直保持在20%以上，年均復合增長率達到24.7%。

    在巨大的市場潛力外，國內對消費金融行業(yè)的政策支持力度也在不斷加大。今年8月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》，文件提出“積極發(fā)展消費金融，增強消費對經濟的拉動作用。適應多樣化多層次消費需求，提供和改進差異化金融產品與服務。”

    消費金融公司在經營發(fā)展過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)。華南地區(qū)一位消費金融業(yè)人士表示，隨著客戶的共債和負債水平快速上升，消費金融公司所面臨的信用風險壓力增大，風險成本上升，加之獲客成本、資金成本呈上升趨勢，消費金融公司的盈利能力正在面臨考驗。

    “如何把握風險和收益之間的平衡，將是消費金融公司不得不直面的問題。”黃大智指出，雖然從長期看，我國消費金融市場前景廣闊，但當前我國消費金融市場的增速已經開始放緩，競爭加劇。目前國內消費金融市場最優(yōu)質的一部分客戶已經被信用卡業(yè)務等拿走，次優(yōu)質客戶基本已被頭部企業(yè)開發(fā)完畢，消費金融公司要想快速發(fā)展，可能要進一步下沉用戶尋找增量市場。

    對于消費金融公司的未來發(fā)展，聯訊證券分析師李奇霖認為，后續(xù)金融機構主要發(fā)展重點將在拓展消費場景、降低獲客成本、提高風控能力（尤其是大數據風控）等方面。