國(guó)開行增發(fā)債需求旺盛

    1月25日，國(guó)家開發(fā)銀行招標(biāo)發(fā)行兩只固息增發(fā)金融債，中標(biāo)收益率均低于二級(jí)市場(chǎng)水平，投標(biāo)倍數(shù)高于3倍，需求比較旺盛。近期一級(jí)市場(chǎng)行情較好，一二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的正反饋，印證債市情緒逐步回暖，但對(duì)后續(xù)反彈空間，市場(chǎng)參與者仍相對(duì)謹(jǐn)慎。

    國(guó)開行此次招標(biāo)的是該行2017年第八期7年期和第十二期5年期金融債的增發(fā)債，為中等期限固息債券，計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為50億元和80億元。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，此次5年期增發(fā)債中標(biāo)收益率為4.9216%，全場(chǎng)倍數(shù)4.11；7年期增發(fā)債中標(biāo)收益率為5.0256%，全場(chǎng)倍數(shù)3.51。

    上述兩只國(guó)開增發(fā)債中標(biāo)收益率均低于二級(jí)市場(chǎng)估值水平。中債到期收益率數(shù)據(jù)顯示，1月24日，市場(chǎng)上5年期、7年期國(guó)開債到期收益率分別為5.0179%、5.0894%。兩只債券投標(biāo)倍數(shù)也處于近期較高水平。

    值得一提的是，經(jīng)歷年初大跌后，最近債券二級(jí)市場(chǎng)行情也有所回暖。市場(chǎng)人士表示，短期消息面真空、資金面比較寬松、債券供給壓力較小，有利于債券市場(chǎng)展開修復(fù)，一級(jí)市場(chǎng)利率繼續(xù)下行，或刺激二級(jí)市場(chǎng)延續(xù)反彈，但對(duì)未來反彈空間不宜期望過高。