年內租賃ABS發(fā)行規(guī)模同比增長49% 中泰證券承銷規(guī)模居首

    ■本報見習記者 王思文

    租賃ABS作為發(fā)展較成熟，最早得到市場監(jiān)管和認可的證券化產品之一，今年發(fā)行熱度不減。據(jù)《證券日報》記者了解，今年以來，融資租賃ABS共發(fā)行39只，環(huán)比增加39.29%；發(fā)行規(guī)模共計439.66億元，同比增長49.3%，比去年同期增加145.18億元，已占所有ABS發(fā)行規(guī)模的10.3%。

    同時，租賃ABS產品承攬逐漸成為多家ABS團隊的重要目標與發(fā)力方向。今年以來，共有29家承銷商參與到租賃ABS產品，同比增加了13家。其中，中泰證券承銷規(guī)模和數(shù)量居首，共承銷6只租賃ABS產品，承銷規(guī)模達58.42億元。

    ABS產品年內發(fā)行182只 企業(yè)ABS占比最多

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來新發(fā)行ABS產品共182只，發(fā)行金額達4266.49億元；其中企業(yè)ABS新發(fā)行140只，發(fā)行金額為2102.79億元，占比最多；其次是信貸CLO，新發(fā)行27只，發(fā)行金額共1997.9億元；ABN新發(fā)行15只，占比最少，發(fā)行金額為165.79億元。

    在可統(tǒng)計的18類ABS產品中，融資租賃ABS占有一席之地。截至昨日，今年以來融資租賃ABS產品共發(fā)行39只，同比增加39.29%，占所有ABS發(fā)行數(shù)量的21.43%；發(fā)行規(guī)模共計439.66億元，比去年同期增加145.18億元，同比增長49.3%，占所有ABS發(fā)行規(guī)模的10.3%。

    在這新發(fā)行的39只租賃ABS產品中，32只產品是以租賃租金為基礎資產的企業(yè)ABS，發(fā)行規(guī)模共計368.2億元，占比超八成。7只產品是以租賃債權為基礎資產的交易商協(xié)會ABN，發(fā)行規(guī)模共計71.46億元，占比不到兩成。

    具體來看，證監(jiān)會主管發(fā)行的企業(yè)ABS中，今年以來，32只以租賃租金為基礎資產的ABS發(fā)行數(shù)量僅次于43只以應收賬款為基礎資產的ABS，數(shù)量上排名第二；發(fā)行規(guī)模排位也十分靠前，排位第三，僅次于應收賬款類ABS和小額貸款類ABS的發(fā)行規(guī)模。

    從交易商協(xié)會ABN類型來看，今年以來，7只以租賃債權為基礎資產的租賃ABS從數(shù)量和規(guī)模上均排位第一，數(shù)量占比達47%，規(guī)模占比53%，凸顯租賃ABS發(fā)行的火熱態(tài)勢。

    目前來看，在439.66億元的租賃ABS發(fā)行規(guī)模中，遠東國際租賃于1月份發(fā)行的“2017遠東四期資產支持專項計劃”以40.53億元發(fā)行規(guī)模拿下單筆發(fā)行金額冠軍。此外，遠東國際租賃還于4月份發(fā)行了24.49億元金額的租賃ABS。

    事實上，遠東國際租賃作為租賃行業(yè)標桿企業(yè)，是較早一批參與到租賃ABS產品的公司，對于目前租賃公司發(fā)行租賃ABS的規(guī)劃與發(fā)展，遠東租賃國際投資銀行部總監(jiān)崔佳在本月7日舉行的2018中國資產證券化和結構性融資行業(yè)年會暨第四屆中國資產證券化論壇年會上表示：“ABS資產的類型越來越多樣化，租賃ABS也在不斷標準化，整個監(jiān)管的制度、信披的指引都在不斷完善，這也體現(xiàn)了監(jiān)管對于租賃資產、大類資產的認可。而作為租賃公司而言，未來我們必須要進行多元化的資產布局，逐漸從重資產運作轉化為輕資產化。”

    29家券商參與承銷

    在監(jiān)管新形勢下，租賃ABS迎來新發(fā)展，眾多券商也將租賃ABS加入到業(yè)務重點當中來。

    《證券日報》記者采訪多家券商ABS團隊人士后了解到，目前租賃ABS產品承攬已成為多家ABS團隊的重要目標與發(fā)力方向。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日，共有29家承銷商參與到租賃ABS產品（包括證監(jiān)會主管租賃ABS和交易商協(xié)會主管租賃ABS）當中，相比去年同期增加了13家承銷商，承銷商租賃ABS產品業(yè)務增長迅速。

    其中，中泰證券承銷規(guī)模和數(shù)量居首，共承銷6只租賃ABS產品，承銷規(guī)模達58.42億元；緊隨其后的是中信證券，共承銷5只租賃ABS產品，包括4只證監(jiān)會主管租賃ABS和1只交易商協(xié)會主管租賃ABN，承銷規(guī)模達55.2億元。這兩家券商的租賃ABS承銷實力在行業(yè)內遙遙領先。

    此外，從承銷規(guī)模角度來看，海通證券、國泰君安、天風證券、中金公司、華泰證券的承銷金額均超過20億元，租賃ABS項目參與度也較高。

    事實上，租賃ABS是發(fā)展較成熟也是最早得到市場監(jiān)管和認可的證券化產品之一，市場也普遍關注其市場發(fā)行規(guī)模和暴露出的一些風險事件。而目前租賃ＡＢＳ仍面臨一些風險，需通過監(jiān)管機構加強業(yè)務規(guī)范的指引，機構和承銷商的風險意識，防止風險發(fā)生。

    據(jù)本報記者了解，山西證券資產管理太原部總監(jiān)范鵬程在近期的第四屆中國資產證券化論壇年會上就指出，租賃ＡＢＳ風險主要是分兩類：一般風險和特殊性風險。一般風險中有合規(guī)風險和存續(xù)性風險。如發(fā)行合格篩選等實操過程中遇到的問題。發(fā)行人出現(xiàn)突發(fā)事件，包括破產、訴訟，法院會凍結處理等；特殊性風險便是主體資質和監(jiān)管質量。所以，租賃公司應以信息披露為核心，所有產品必須做到合法合規(guī)，信息披露要管理要及時，要充分。

    雖然風險尚存，但發(fā)展空間仍在。對于租賃ABS未來的發(fā)展趨勢，范鵬程表示，我們預測，到2022年，租賃ＡＢＳ將有15萬億元的規(guī)模，也就是9萬億元的增量。這個預測不考慮整個宏觀經濟的變化，為保守預計，租賃業(yè)務未來發(fā)展空間很大。