中央?yún)R金大舉增持ETF釋放三大信號

    ■安寧

    近日，公募基金2025年半年報披露完畢，中央?yún)R金持倉的最新動向也浮出水面。中央?yún)R金以實際行動詮釋了資本市場“穩(wěn)定器”的深刻內(nèi)涵。

    據(jù)統(tǒng)計，截至6月末，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金公司”）及其子公司中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司（簡稱“中央?yún)R金資產(chǎn)”）合計持有股票ETF（交易型開放式指數(shù)基金）市值1.28萬億元，較去年年底增加近23%，創(chuàng)歷史新高。其中，上半年，中央?yún)R金資產(chǎn)大舉加倉股票ETF，6月末持有的股票ETF數(shù)量是去年年底的1.58倍，多只寬基ETF獲得10億份級別以上的增持。

    作為資本市場上的“國家隊”，中央?yún)R金一直是維護資本市場穩(wěn)定的重要戰(zhàn)略力量，發(fā)揮著類“平準基金”作用。筆者認為，中央?yún)R金上半年的大舉增持向市場傳遞了多重積極信號。

    一是對中國資本市場發(fā)展前景的看好，以及維護市場穩(wěn)定的堅定決心。

    中央?yún)R金此次增持并非普通的市場操作，而是在A股市場經(jīng)歷了一段時間震蕩調(diào)整后的主動作為。選擇通過增持寬基ETF這種方式，顯示出國家層面維護資本市場穩(wěn)定運行的堅定意志。ETF產(chǎn)品跟蹤市場指數(shù)，投資一籃子股票，通過增持ETF更有助于穩(wěn)定整體市場信心。

    歷史經(jīng)驗表明，中央?yún)R金多次在市場非理性下跌時期入場，扮演著“市場穩(wěn)定器”的角色。比如在今年4月7日，受外部不利因素影響，A股市場大幅波動。當(dāng)日，中央?yún)R金發(fā)布公告稱，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當(dāng)前A股配置價值，已再次增持了ETF，未來將繼續(xù)增持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。

    二是認可當(dāng)前市場整體估值水平，積極發(fā)揮耐心資本、長期資本的作用。

    “中央?yún)R金公司充分認可當(dāng)前A股配置價值。”中央?yún)R金公司有關(guān)負責(zé)人4月8日表示，隨著資本市場投資融資綜合改革深入推進，A股上市企業(yè)質(zhì)量穩(wěn)步提升，代表新質(zhì)生產(chǎn)力和科技創(chuàng)新的上市企業(yè)占比持續(xù)提升，A股核心資產(chǎn)的吸引力持續(xù)提升，總體估值處于相對歷史低位。中央?yún)R金公司將加大配置力度，充分發(fā)揮耐心資本、長期資本作用。

    由此可見，中央?yún)R金的大幅增持本身就是對市場估值水平的肯定。經(jīng)過年初的調(diào)整，A股市場整體估值已經(jīng)處于歷史低位，多項指標(biāo)顯示市場已經(jīng)進入價值投資區(qū)間。中央?yún)R金公司增持ETF而非個別股票，體現(xiàn)了對整個A股市場投資價值的認同，而非僅限于某一行業(yè)或個股。

    此外，寬基ETF跟蹤的是市場指數(shù)，如滬深300、中證500等，代表著中國經(jīng)濟的核心資產(chǎn)。增持這些產(chǎn)品，相當(dāng)于對中國經(jīng)濟基本面和上市公司整體質(zhì)量投下信任票。

    三是積極引導(dǎo)長期投資和價值投資。

    中央?yún)R金的投資行為具有明顯的示范效應(yīng)。不同于追逐短期波動的投機資金，中央?yún)R金的投資周期通常較長，更加注重長期價值。其大舉增持ETF，實際上是在向市場傳遞長期投資和價值投資的理念。

    對于普通投資者而言，中央?yún)R金大舉增持ETF的行為，一方面說明當(dāng)前市場具備中長期投資價值；另一方面也提示投資者應(yīng)該更加關(guān)注市場整體趨勢，而非個別股票波動，可考慮通過指數(shù)化投資工具參與市場。

    對于機構(gòu)投資者來說，“國家隊”的增持行為堅定了其價值投資和長期投資的信心，有利于機構(gòu)加大對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置力度。

    當(dāng)前，中國經(jīng)濟正處于復(fù)蘇關(guān)鍵期，資本市場的穩(wěn)定對于實體經(jīng)濟發(fā)展至關(guān)重要。中央?yún)R金大舉增持ETF，既反映了對當(dāng)前市場價值的認可，也體現(xiàn)了維護市場穩(wěn)定的決心，將進一步促進資本市場健康平穩(wěn)發(fā)展。