從資金持續(xù)流入A股看全球經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換

    ■張敏

    數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，滬深兩市成交額連續(xù)第16個交易日突破2萬億元。截至10月10日，今年4月份以來上證指數(shù)累計上漲超28%，吸引著全球資本的目光。

    近日，摩根士丹利發(fā)布的報告顯示，9月份凈流入中國股市的外資反彈至46億美元，創(chuàng)下自2024年11月份以來單月最高紀(jì)錄。此外，截至9月30日，年內(nèi)外資被動型基金累計流入中國股市180億美元，已超過去年70億美元的水平。

    資金持續(xù)流入中國市場，折射出全球經(jīng)濟(jì)動能正在發(fā)生轉(zhuǎn)換，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級已成為引領(lǐng)未來發(fā)展的核心力量。

    一方面，人工智能、生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與未來產(chǎn)業(yè)正逐步成為推動經(jīng)濟(jì)增長的新引擎，在全球范圍內(nèi)形成新的產(chǎn)業(yè)高地，重構(gòu)產(chǎn)業(yè)競爭格局；另一方面，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過與新技術(shù)、新業(yè)態(tài)深度融合煥發(fā)生機(jī)。數(shù)字化、綠色化改造正推動傳統(tǒng)制造業(yè)邁向價值鏈高端。

    新舊動能轉(zhuǎn)換的成效，在近日多家A股上市公司發(fā)布的2025年三季度業(yè)績預(yù)告中得到了印證。截至目前，10余家上市公司預(yù)計凈利潤實現(xiàn)100%以上的強(qiáng)勁增長，這些企業(yè)或來自科技賽道，受益于訂單大增；或來自傳統(tǒng)行業(yè)，受益于產(chǎn)品升級與海外市場拓展。

    中國正加速成為全球創(chuàng)新高地。日前，世界知識產(chǎn)權(quán)組織（WIPO）發(fā)布的《2025年全球創(chuàng)新指數(shù)報告》顯示，中國創(chuàng)新指數(shù)排名躍升至全球第十位，首次躋身全球前十。自2013年以來，中國在該榜單上的排名累計上升25位。中國在創(chuàng)新投入、產(chǎn)出方面的表現(xiàn)尤為突出：創(chuàng)新投入排名全球第十九位，較2024年上升四位；創(chuàng)新產(chǎn)出2025年排名第五位，較2024年上升兩位。兩項指標(biāo)“雙提升”，反映出我國創(chuàng)新轉(zhuǎn)化效率持續(xù)提高，創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)日益完善。

    A股市場的價值評判體系正在經(jīng)歷根本性轉(zhuǎn)變——從過去偏重資產(chǎn)規(guī)模與當(dāng)期盈利的傳統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)向更加注重研發(fā)投入、專利儲備、技術(shù)壁壘的“新估值體系”。

    數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，A股電子板塊上市公司總市值合計超過13萬億元，超越此前占據(jù)首位的銀行業(yè)。截至10月10日，A股市場超400家上市公司年內(nèi)股價漲幅超過100%，主要集中在電子、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，顯示出資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的高度青睞。

    筆者認(rèn)為，創(chuàng)新已成為驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的核心引擎。隨著以科技創(chuàng)新為核心的新質(zhì)生產(chǎn)力持續(xù)釋放效能，中國有望在全球經(jīng)濟(jì)新一輪發(fā)展浪潮中扮演更加關(guān)鍵的角色，為世界經(jīng)濟(jì)增長注入更多確定性。