“懲首惡”與“打幫兇”并舉 筑牢資本市場(chǎng)第一道防線(xiàn)

    ■安寧

    近日，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司立方數(shù)科股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“立方數(shù)科”）涉嫌定期報(bào)告等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知；同時(shí)宣布，對(duì)立方數(shù)科案中所涉會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)業(yè)行為正式立案調(diào)查。本案也成為首例上市公司領(lǐng)罰單、中介機(jī)構(gòu)被同步立案的典型。

    筆者認(rèn)為，監(jiān)管鐵拳同時(shí)揮向“首惡”與“幫兇”，是資本市場(chǎng)執(zhí)法理念的重要轉(zhuǎn)變，從主要懲治造假“首惡”，升級(jí)為“懲首惡”與“打幫兇”并舉的全鏈條追責(zé)，標(biāo)志著資本市場(chǎng)綜合懲防體系正向縱深推進(jìn)。

    在資本市場(chǎng)生態(tài)中，會(huì)計(jì)師事務(wù)所、券商、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)本應(yīng)充當(dāng)“看門(mén)人”角色，憑借專(zhuān)業(yè)能力為市場(chǎng)把關(guān)，守護(hù)投資者的信任。

    然而，從實(shí)踐來(lái)看，部分中介機(jī)構(gòu)未能有效履行“看門(mén)人”職責(zé)。第三方主體配合、串通上市公司實(shí)施造假，雙方乃至多方形成利益鏈、“生態(tài)圈”，是近年來(lái)資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假的特點(diǎn)，不僅擾亂市場(chǎng)秩序，且嚴(yán)重污染市場(chǎng)生態(tài)。

    對(duì)此，監(jiān)管打擊力度持續(xù)加碼。2024年6月份，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合公安部、財(cái)政部等制定了《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》，確立了財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，明確了嚴(yán)厲打擊配合造假，強(qiáng)化對(duì)配合造假方追責(zé)的工作內(nèi)容，進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”責(zé)任。

    立方數(shù)科案正是這一監(jiān)管思路的具體體現(xiàn)，展示了從企業(yè)主體到中介機(jī)構(gòu)的無(wú)死角追責(zé)邏輯，也向市場(chǎng)釋放強(qiáng)烈信號(hào)：監(jiān)管已構(gòu)建起多層次、立體化的懲防體系，任何參與造假鏈條的主體均難逃法網(wǎng)。

    在行政執(zhí)法層面，證監(jiān)會(huì)執(zhí)法手段日益豐富，形成財(cái)產(chǎn)罰、資格罰、行為罰與聲譽(yù)罰協(xié)同發(fā)力的綜合懲戒格局。立方數(shù)科案中，“行政處罰+市場(chǎng)禁入+刑事移送+退市執(zhí)行+中介追責(zé)”的全鏈條處理模式，實(shí)現(xiàn)了從企業(yè)到機(jī)構(gòu)、再到責(zé)任個(gè)人的全方位追責(zé)。

    在刑事追責(zé)層面，今年1月3日，最高人民檢察院發(fā)布3件依法從嚴(yán)懲治中介組織財(cái)務(wù)造假相關(guān)犯罪典型案例，強(qiáng)調(diào)檢察機(jī)關(guān)辦理財(cái)務(wù)造假案件，應(yīng)堅(jiān)持“一案雙查”，在追訴公司企業(yè)財(cái)務(wù)造假犯罪的同時(shí)，同步審查中介組織及其人員是否存在故意提供虛假證明文件或者嚴(yán)重不負(fù)責(zé)任致使出具的證明文件重大失實(shí)的行為，發(fā)現(xiàn)犯罪線(xiàn)索的，依法要求公安機(jī)關(guān)開(kāi)展偵查，進(jìn)行全鏈條打擊。

    在民事追責(zé)層面，投資者維權(quán)機(jī)制持續(xù)完善，一個(gè)多元、立體的賠償救濟(jì)體系正在形成。通過(guò)集體訴訟、多元化糾紛解決、前置賠償機(jī)制等多種制度的銜接協(xié)同，顯著降低了投資者的維權(quán)成本，提高了賠償效率。

    監(jiān)管的“組合重錘”正在落下。立方數(shù)科案只是一個(gè)開(kāi)始，中介機(jī)構(gòu)的“看門(mén)人”職責(zé)將被壓實(shí)再壓實(shí)，資本市場(chǎng)將迎來(lái)更加清朗的健康生態(tài)。