“懲首惡”與“打幫兇”并舉 筑牢資本市場第一道防線

    ■安寧

    近日，證監(jiān)會對上市公司立方數(shù)科股份有限公司（以下簡稱“立方數(shù)科”）涉嫌定期報告等財務數(shù)據(jù)存在虛假記載作出行政處罰事先告知；同時宣布，對立方數(shù)科案中所涉會計師事務所執(zhí)業(yè)行為正式立案調(diào)查。本案也成為首例上市公司領罰單、中介機構被同步立案的典型。

    筆者認為，監(jiān)管鐵拳同時揮向“首惡”與“幫兇”，是資本市場執(zhí)法理念的重要轉(zhuǎn)變，從主要懲治造假“首惡”，升級為“懲首惡”與“打幫兇”并舉的全鏈條追責，標志著資本市場綜合懲防體系正向縱深推進。

    在資本市場生態(tài)中，會計師事務所、券商、律師事務所等中介機構本應充當“看門人”角色，憑借專業(yè)能力為市場把關，守護投資者的信任。

    然而，從實踐來看，部分中介機構未能有效履行“看門人”職責。第三方主體配合、串通上市公司實施造假，雙方乃至多方形成利益鏈、“生態(tài)圈”，是近年來資本市場財務造假的特點，不僅擾亂市場秩序，且嚴重污染市場生態(tài)。

    對此，監(jiān)管打擊力度持續(xù)加碼。2024年6月份，證監(jiān)會聯(lián)合公安部、財政部等制定了《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》，確立了財務造假綜合懲防體系，明確了嚴厲打擊配合造假，強化對配合造假方追責的工作內(nèi)容，進一步壓實中介機構“看門人”責任。

    立方數(shù)科案正是這一監(jiān)管思路的具體體現(xiàn)，展示了從企業(yè)主體到中介機構的無死角追責邏輯，也向市場釋放強烈信號：監(jiān)管已構建起多層次、立體化的懲防體系，任何參與造假鏈條的主體均難逃法網(wǎng)。

    在行政執(zhí)法層面，證監(jiān)會執(zhí)法手段日益豐富，形成財產(chǎn)罰、資格罰、行為罰與聲譽罰協(xié)同發(fā)力的綜合懲戒格局。立方數(shù)科案中，“行政處罰+市場禁入+刑事移送+退市執(zhí)行+中介追責”的全鏈條處理模式，實現(xiàn)了從企業(yè)到機構、再到責任個人的全方位追責。

    在刑事追責層面，今年1月3日，最高人民檢察院發(fā)布3件依法從嚴懲治中介組織財務造假相關犯罪典型案例，強調(diào)檢察機關辦理財務造假案件，應堅持“一案雙查”，在追訴公司企業(yè)財務造假犯罪的同時，同步審查中介組織及其人員是否存在故意提供虛假證明文件或者嚴重不負責任致使出具的證明文件重大失實的行為，發(fā)現(xiàn)犯罪線索的，依法要求公安機關開展偵查，進行全鏈條打擊。

    在民事追責層面，投資者維權機制持續(xù)完善，一個多元、立體的賠償救濟體系正在形成。通過集體訴訟、多元化糾紛解決、前置賠償機制等多種制度的銜接協(xié)同，顯著降低了投資者的維權成本，提高了賠償效率。

    監(jiān)管的“組合重錘”正在落下。立方數(shù)科案只是一個開始，中介機構的“看門人”職責將被壓實再壓實，資本市場將迎來更加清朗的健康生態(tài)。