停不下來的銀行融資

    作為信用創(chuàng)造機器，現(xiàn)代商業(yè)銀行對資本的需求幾乎永不滿足。今年二季度以來，不但多家銀行實現(xiàn)了A股上市，更有不少銀行披露資本補充計劃，以期為未來的發(fā)展備好“糧草”。而且迄今為止，計劃通過各種手段“補血”的銀行數(shù)量還在增加。逐一梳理今年銀行的各種資本補充方式，可以發(fā)現(xiàn)不少有意思的細節(jié)。

    今年的銀行融資節(jié)奏與宏觀周期直接相關(guān)。受美聯(lián)儲加息和金融去杠桿的影響，商業(yè)銀行今年整體的經(jīng)營環(huán)境并不太好。市場利率走高，讓很多對融資依賴嚴重的客戶經(jīng)營風險逐漸累積。資管新規(guī)的落地和一系列配套政策的出臺令金融環(huán)境收緊，也客觀上加快了這部分客群的風險暴露。疊加上外部經(jīng)濟形勢的不確定性，商業(yè)銀行整體的風險偏好進一步下行，這讓本來就面臨表外資產(chǎn)回表擠占信貸額度的商業(yè)銀行更加為難。不過好在過去兩年的供給側(cè)改革令各個行業(yè)的頭部客戶資產(chǎn)負債表改善明顯，這部分資源成了各家商業(yè)銀行今年信貸投放的基本盤。

    二季度以后，隨著經(jīng)濟下行壓力的加大，市場出現(xiàn)了兩個比較明顯的變化。一是停滯了將近1年的銀行上市步伐突然加快，在很短的時間內(nèi)鄭州銀行、長沙銀行、青島農(nóng)商行、江蘇紫金農(nóng)商行、青島銀行等多家銀行次第上會，不少銀行很快就拿到了正式的發(fā)行批文；二是通過各種渠道補充資本的銀行在繼續(xù)增加?？紤]到商業(yè)銀行在整個社會信用創(chuàng)造鏈條的中樞地位，打通資本補充渠道以鼓勵其擴張資產(chǎn)負債表，不能不說也是一種對沖社會信用收縮的有效方式。

    隨著各項紓困民企的政策落地，商業(yè)銀行信貸的重要性也將再度凸顯。在可預見的未來，只要整體的金融環(huán)境不再收緊，各種紓困政策逐漸發(fā)揮作用，信貸需求逐漸回暖應該是大概率事件。對商業(yè)銀行來說，這又將是一輪新的信貸需求周期，需要審慎面對才能平衡好其中的風險和收益。從資本規(guī)劃的角度說，那就是銀行又要“補血”了。

    對各類子公司布局在加強，也是今年商業(yè)銀行資本消耗一個主要出口。其中首當其沖的，是理財子公司的落地。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來至少已經(jīng)有22家銀行對外公告設立理財子公司，所動用的資本規(guī)模接近千億。從監(jiān)管角度來講，理財子公司的設立完成了最基本的風險切割。從銀行的角度來說，新的平臺和游戲規(guī)則意味著市場重新洗牌，但凡有能力的銀行都在搶“頭啖湯”，唯恐落在同行之后。

    除了理財子公司，今年商業(yè)銀行對旗下其他牌照的重視程度也較以往有增無減，包括金融租賃、消費金融、境外子公司等等。其核心目標，則是增強對客戶的綜合服務能力，在激烈的市場競爭中謀求更大的空間。以消費金融公司為例，以往市場還有爭議認為這與母行的消費金融業(yè)務存在一定的沖突關(guān)系，但這幾年的實踐顯示，子公司的平臺不僅不會分流母行資源，反而能夠更靈活的切入市場。更重要的是，子公司平臺往往還能調(diào)動其他股東的資源，形成更好的協(xié)同效應。

    再往前看，隨著金融市場進一步的對外開放，商業(yè)銀行和外資戰(zhàn)略股東在新平臺上開展合作的可能性也會上升。據(jù)記者的了解，一些銀行已經(jīng)在謀劃相關(guān)的計劃，一旦落地無疑也意味著一筆不菲的核心資本支出。

    總而言之，在信用創(chuàng)造和綜合金融服務兩個方面，商業(yè)銀行未來面臨的資本需求都會上升。盡管并不是所有銀行都能抓住周期帶來的機會，并在市場上籌集到足夠的資本，但只要這種可能存在，市場就會做出選擇。