資本市場改革永不停歇

    ■擇遠(yuǎn)

    日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，明確了資本市場的改革方向：資本市場在金融運行中具有牽一發(fā)而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，提高上市公司質(zhì)量，完善交易制度，引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入，推動在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地。

    我國資本市場經(jīng)過28年的發(fā)展，所取得的成績有目共睹。但是，在市場發(fā)展過程中，也出現(xiàn)了一系列新問題、新現(xiàn)象，因此，就需要對相關(guān)的制度進(jìn)行改革，以確保市場健康、有序、穩(wěn)定運行。

    當(dāng)然，資本市場的改革，一直在緊鑼密鼓地推進(jìn)。

    比如，證監(jiān)會深化并購重組市場化改革，完善基礎(chǔ)性制度，運用“組合拳”的方式，充分發(fā)揮并購重組服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用。具體看，包括推出“小額快速”機(jī)制，受理后直接交并購重組委審議；區(qū)分交易類型，對標(biāo)的資產(chǎn)曾申報IPO被否決的重組項目加強(qiáng)監(jiān)管；進(jìn)一步新增并購重組審核分道制豁免/快速通道產(chǎn)業(yè)類型。

    修訂完善上市公司治理準(zhǔn)則，在對上市公司治理逐步規(guī)范要求的基礎(chǔ)上，適應(yīng)境內(nèi)外市場變化和公司治理發(fā)展趨勢，增加了一系列新要求，包括增加上市公司黨建要求，強(qiáng)化上市公司在環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任方面的引領(lǐng)作用；進(jìn)一步加強(qiáng)對控股股東、實際控制人及其關(guān)聯(lián)方的約束，更加注重中小投資者保護(hù)，發(fā)揮中小投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)的作用；推動機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理。

    啟動新一輪退市制度改革，明確了重大違法強(qiáng)制退市的具體違法情形和實施程序，新增“五大安全”重大違法強(qiáng)制退市情形，同時加大退市監(jiān)管工作力度。如今，“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)正逐漸形成。

    聯(lián)合財政部、國資委發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，拓寬回購資金來源、適當(dāng)簡化實施程序、引導(dǎo)完善治理安排，鼓勵各類上市公司實施股權(quán)激勵或員工持股計劃，強(qiáng)化激勵約束，促進(jìn)公司夯實估值基礎(chǔ)，提升公司管理風(fēng)險能力，提高上市公司質(zhì)量。

    優(yōu)化交易監(jiān)管，修訂停復(fù)牌規(guī)則，規(guī)范上市公司停復(fù)牌行為，最大限度保障交易機(jī)會，壓縮股票停復(fù)牌期限，增加市場流動性。

    提高上市公司信息披露質(zhì)量，更好地滿足投資者的信息需求。

    在筆者看來，隨著一系列改革的持續(xù)深化，資本市場制度正日益完善，為市場的平穩(wěn)運行和服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)奠定了更為堅實的基礎(chǔ)。

    正如中國證監(jiān)會主席劉士余日前在中國證券博物館揭牌儀式上致辭時所言：以更大決心、更大勇氣、更大力度推進(jìn)資本市場改革開放，充分釋放市場活力，切實保護(hù)好投資者合法權(quán)益，讓資本市場更好服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，更好促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    資本市場的改革，不會停歇。