貨幣政策繼往開來 為經(jīng)濟保增長馬力全開

    從本周開始，2018年12月份經(jīng)濟及全年金融數(shù)據(jù)將進入密集披露期。2018年，國內外經(jīng)濟金融形勢愈發(fā)復雜嚴峻，我國的經(jīng)濟會交出怎樣的一份答卷，是所有人關注的一件事。而貨幣政策在延續(xù)去年穩(wěn)健的基礎上，2019年開年伊始即連出大招，超出了市場的預期。在保經(jīng)濟穩(wěn)增長的路上，貨幣政策已經(jīng)是馬力全開。

    1月2日，2019年的第一個工作日，央行于晚間發(fā)布消息，決定自2019年起，將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。這項政策顯然超出了普惠金融定向降準政策年初例行調整的幅度。

    1月4日傍晚，央行宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點，其中，2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。這項政策與2017年年末宣布2018年1月份實施的定向降準政策如出一轍，加強了預期管理，但力度更大。而且，2018年年末央行新創(chuàng)設的定向中期借貸便利操作（TMLF）也將于近期開展操作。

    隨著今年經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展演變等等，如有必要，央行還可動用貨幣政策工具箱里的所有工具以滿足實體經(jīng)濟和金融體系對于流動性的需求。

    央行今年開年以來的動作是在延續(xù)2018年政策的基礎上，結合實體經(jīng)濟、金融體系的需要而做出的政策選擇，是繼往開來，也是支持我國經(jīng)濟轉型升級，為高質量發(fā)展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境而做出的努力。

    2018年，央行共實施4次定向降準，3次增加再貸款、再貼現(xiàn)額度，適時適度開展中期借貸便利（MLF）操作和公開市場操作，加強與財政政策的銜接互動，創(chuàng)新推出民營企業(yè)債券融資支持工具，實現(xiàn)了流動性的合理充裕，保證了實體經(jīng)濟發(fā)展對于流動性的需要。

    從今年開年的動作來看，預計2019年貨幣政策工具的使用力度將超過2018年，一些新措施、新手段也將涌現(xiàn)。比如價格工具的創(chuàng)新使用、利率“兩軌并一軌”改革的推進、匯率市場化改革的深入、貨幣政策傳導機制的疏通等，都將是2019年貨幣政策的重要看點。

    在宣布降準之后，央行有關負責人特別強調，此次降準仍屬于定向調控，并非大水漫灌，穩(wěn)健的貨幣政策取向沒有改變。筆者認為，在接下來一個較長的時期內，穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策的基調將不會發(fā)生改變，只是在具體的實施當中，會根據(jù)實體經(jīng)濟、金融體系的需要作出適時適度的預調微調。

    現(xiàn)在，貨幣政策已經(jīng)從跟跑變成了領跑，這個判斷在國內外都適用。接下來，貨幣政策首先強調的是立足于國內需求，同時也要積極應對其他經(jīng)濟體貨幣政策的變化，搶先手，占先機，增強主動調控的能力。

    為保持經(jīng)濟的穩(wěn)健增長，貨幣政策已經(jīng)是馬力全開。在經(jīng)濟保增長的路上，減稅降費的大紅包也已經(jīng)在路上。今年的貨幣政策與財稅政策一定會精彩紛呈。