量化私募或走出低谷 招攬人才調(diào)整投資策略

    去年普遍被認(rèn)為是量化私募發(fā)展的“小年”，從業(yè)績到規(guī)模歷經(jīng)考驗。如今市場再度生變，創(chuàng)業(yè)板持續(xù)走高，有量化私募開始招兵買馬，量化私募是否將迎來“春天”？

    擴(kuò)隊伍提升投研

    量化市場乍暖還寒

    多家私募表示，2018年量化策略的業(yè)績表現(xiàn)將會好于2017年，部分私募在開年或招攬人才，或加大投研力度，完善策略體系。盡管有走出低谷的趨勢，但中性策略產(chǎn)品在渠道端依然遇冷。

    富善投資表示，前期結(jié)構(gòu)性分化行情難以延續(xù)，2018年市場風(fēng)格將更加均衡，同時市場波動率也有底部回升的跡象，2018年量化策略的績效將顯著好于2017年。

    3月初，富善投資便發(fā)布招聘信息，補充投研力量。富善投資表示，增配投研人員有兩方面，一是重視人才梯隊的打造，另一方面則是盡管量化投資去年整體遭遇“小年”，但還是找到了新的方向，并在嘗試過程中取得了成果，比如基本面量化，所以計劃在這些方面增配人才。

    盡管沒有招聘計劃，但牧鑫資產(chǎn)董事長張杰平也直言目前要進(jìn)一步加強各個大類策略，通過研發(fā)中心不斷攻克策略短板。

    不過，這并不意味著量化私募就此迎來快速發(fā)展。證大資產(chǎn)總裁助理趙健表示，量化私募的春天已經(jīng)來了，但乍暖還寒。未來量化私募前景大好，但路途依然艱難。市場環(huán)境一直在變化，且難以預(yù)測，優(yōu)秀私募會不斷調(diào)整策略去適應(yīng)市場。

    張杰平也認(rèn)為，2018年不同量化策略會分化，如果股指期貨沒有放開，大部分策略可能還是一個“小年”。

    有私募人士表示，中性策略依然募集資金困難。中性策略還是需要等待股指期貨的進(jìn)一步放開。

    “隨著更多期權(quán)品種的推出，創(chuàng)新類策略比如期權(quán)類策略目前有不少資金有很大興趣。趨勢類策略包括股票和商品CTA都持續(xù)有資金的配置需求。”張杰平介紹。

    發(fā)力策略各異

    未來業(yè)績或分化

    具體到2018年看好和發(fā)力的策略，量化對沖和量化多頭產(chǎn)品較受青睞，但各家側(cè)重點也有所不同。有人士表示，盡管量化私募走出低谷，但未來各家將走出分化趨勢。

    淘利資產(chǎn)表示，今年更看好阿爾法策略。對沖策略今年將會有一定改善，主要體現(xiàn)在市場和自身策略升級兩個層面。市場表現(xiàn)會更加均衡，策略層面，升級后的模型對于優(yōu)化和豐富后的因子解釋能力更高。同時，2018年套利機會和空間大概率優(yōu)于2017年，隨著年初股市風(fēng)險釋放，市場對于風(fēng)險的定價也有調(diào)高的預(yù)期，有利于期權(quán)多種策略的展開。

    張杰平則表示將發(fā)力三大策略，第一是貝塔策略，因為目前量化對沖成本仍保持高位，股票風(fēng)格變化不確定性沒有明顯改善。第二是期權(quán)產(chǎn)品和策略，2018年預(yù)計會推出更多期權(quán)產(chǎn)品，將基于新品種的交易策略捕捉多市場間輪動的機會。第三，看好量化股票精選策略結(jié)合短線趨勢策略，通過抓取中長期的風(fēng)格趨勢來賺取“價值+成長”輪動收益，同時結(jié)合短線趨勢的策略賺取短期波動的收益。

    富善投資稱，今年看好量化CTA策略和量化股票策略。量化股票方面，純對沖產(chǎn)品以及量化多頭產(chǎn)品更為注重。對于穩(wěn)健的投資者來說，布局量化對沖產(chǎn)品的時間窗口已經(jīng)出現(xiàn)。在量化多頭產(chǎn)品上，對今年權(quán)益市場整體保持樂觀，若疊加量化選股所能獲取的超額收益，則該產(chǎn)品的風(fēng)險收益比較優(yōu)。同時，也在布局量化選股與基本面研究結(jié)合的投資策略。

    面臨市場考驗，各家的側(cè)重點也有所不同。富善投資表示，盡管量化私募走出低谷，但市場難以回到2014年和2015年期間的量化私募全面開花狀態(tài)，后續(xù)量化私募也將根據(jù)自身的實際水平出現(xiàn)分化。