次新股“閃電”破發(fā) 私募：可掘金“錯殺”股

    近日A股市場多只次新股“閃電”破發(fā)。昔日頭頂“不敗神話”光環(huán)的新股正逐漸失去光澤。

    部分私募人士認(rèn)為，一方面，新股“閃電”破發(fā)上市企業(yè)自身業(yè)績下滑。另一方面，IPO發(fā)行數(shù)量增加，新股供應(yīng)量加大，使得新股行業(yè)稀缺性不再，導(dǎo)致新股炒作降溫。接受采訪的私募建議投資者從公司業(yè)績?nèi)胧?，選擇被市場錯殺的次新股，擇優(yōu)持有。

    新股“閃電”破發(fā)

    近日A股多只新股“閃電”破發(fā)，養(yǎng)元飲品更是上市次日即打開了漲停板，隨后股價便一路走低。

    對此，巨澤投資董事長馬澄表示，目前次新股炒作周期越來越短。兩大主要原因為新股發(fā)行加速和游資炒作監(jiān)管趨嚴(yán)。馬澄表示“因為對比港股和美股，A股的‘新股不敗’的現(xiàn)象，唯一可以說得通的只有游資炒作，這點從前期披露的廈門北八道集團瘋炒次新股也可得到佐證。游資炒作，參與其中的投資者來說大部分都要付出慘痛的代價”。

    賽亞資本副總裁黎紅靜表示，養(yǎng)元飲品“閃電”破發(fā)，說明23倍的新股發(fā)行市盈率“紅線”并非安全牢靠。對于一些企業(yè)而言，23倍的新股發(fā)行市盈率依然是高估的。她認(rèn)為，食品飲料企業(yè)承德露露，市盈率在21倍左右，其估值水平是市場比較認(rèn)可的。她表示，養(yǎng)元飲品上市后“閃電”破發(fā)，除近期大盤和外圍因素影響外，也與估值不被市場認(rèn)可有關(guān)。

    天之成投資總經(jīng)理鐘希杰從三方面闡述了新股破發(fā)原因：一是新股本身初始市值較高，即上市定價估值較高；二是有部分新股在年報發(fā)布期間出現(xiàn)了業(yè)績下滑情況，市場對其存在疑慮，例如有的收入來源過于集中本身就是存在一定問題。三是“獨角獸”回歸、富士康加速上市，造成了比價效應(yīng)。

    同時鐘希杰表示，新股板塊不斷降溫，本身是市場回歸理性的過程，也是監(jiān)管不斷趨嚴(yán)下，給予了市場明確的導(dǎo)向。IPO供給量不斷的加大，新股的稀缺性減少，那么相對質(zhì)地一般，價格偏高的新股板塊就會相對失去自身的優(yōu)勢。在未來伴隨著制度紅利消失，新股上市后不一定是多個連板漲停，也有可能像美股市場一樣，上市即破發(fā)。

    騰逸投資總經(jīng)理張飛騰認(rèn)為，近期多只新股破發(fā)，一方面原因在于上市后業(yè)績隨即下降，如養(yǎng)元飲品上市后2017年歸母凈利潤下降17.53%至19.14%，引發(fā)市場對新股的成長性和財務(wù)真實性擔(dān)憂；另一方面大批新股上市后股價一蹶不振，成交量每況愈下，進而造成新股破發(fā)。

    尋找“錯殺”優(yōu)質(zhì)次新股

    如何捕捉破發(fā)的新股存在的投資機會？馬澄表示，目前部分新股出現(xiàn)了“非典型破發(fā)”現(xiàn)象，算是A股市場非理性炒作降溫的結(jié)果。而對于真正的價值投資者來說，新股“特權(quán)”消失可以更大概率買到性價比高的股票。這是利好。

    黎紅靜在接受采訪時建議廣大投資者需要盡量尋找估值被市場認(rèn)可的，并且市場估值較為偏低的上市次新股。

    對于因情緒帶動而被錯殺的新股，鐘希杰認(rèn)為撿便宜的機會已經(jīng)到來，“在錯殺行情中，對于長期基本面向上，且估值相對合理的新股，投資者可以逐步持有。部分新股雖然短期受到情緒錯殺，但是如果長期看公司的價值足夠好仍具較好的投資價值”。

    張飛騰建議投資者應(yīng)該尋找上市時間短、主營業(yè)務(wù)稀缺、持續(xù)盈利能力強且盈利質(zhì)量好的上市公司，此類公司中長期市場會傾向給予一定溢價。

    磐耀資產(chǎn)總經(jīng)理辜若飛認(rèn)為，最近市場受到中美貿(mào)易摩擦等因素影響，短期市場走勢呈現(xiàn)波動。他建議投資者應(yīng)該立足于所投資的上市公司基本面，挖掘出真正被市場錯殺的優(yōu)質(zhì)上市公司。