市場觀望情緒濃重 A股牛皮盤整

    因隔夜外盤大跌，周一A股低開，但其后逐漸走強，全天多數(shù)時間呈牛皮盤整格局，市場觀望情緒濃重。截至收盤，上證綜指漲0.16%至2597.97點，深證綜指跌0.31%至1323.31點，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別跌0.53%、0.48%。

    由盤面看，權(quán)重股中的銀行股、券商股表現(xiàn)稍強，這使滬綜指表現(xiàn)強于其他股指。在上漲個股中，一些建筑、園林開發(fā)類公司表現(xiàn)不錯。在下跌品種中，醫(yī)藥股表現(xiàn)較弱。

    在經(jīng)濟指標(biāo)偏弱的情況下，原本醫(yī)藥股具有明顯的防御屬性，但近期該板塊基本面因“藥品帶量集中采購”而較難把握，表現(xiàn)欠佳也就不稀奇了。“藥品帶量集中采購”對醫(yī)藥股中短期業(yè)績幾乎沒什么影響，但極可能損及板塊整體估值水平，所以有意抄底的投資者應(yīng)多一些耐心，不能過分看重短期技術(shù)指標(biāo)超跌。

    稍稍值得警惕的是，久未出現(xiàn)的“閃崩”周一再度出現(xiàn)。如果這種現(xiàn)象不能快速消失，那么大盤就可能陷入弱勢掙扎格局。個股股價閃崩可能與資金面有相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)，當(dāng)資金面邊際趨緊時，這種情況更易出現(xiàn)。不過，周一央行終于重啟了逆回購，釋出1600億元資金，只是市場資金面仍較前幾周略緊。

    個人認(rèn)為，央行此舉一定程度上會降低市場對降準(zhǔn)的預(yù)期。本周美聯(lián)儲極可能加息，會后可能暗示明年的加息進程，我國央行可能想等這個因素明朗后再作下一步的政策微調(diào)。如果這次美聯(lián)儲“鴿派“加息，我相信我國大概率會較早降準(zhǔn)。

    官方最近重要會議較多，但目前暫無明顯的經(jīng)濟刺激措施出臺。經(jīng)濟學(xué)家們眾說紛紜，許多人認(rèn)為基建補短板及減稅政策可期。我覺得這種想法是完全站得住腳的，相關(guān)消息最終多半能落實，區(qū)別只是稍高于預(yù)期或稍弱于預(yù)期罷了。在此基礎(chǔ)上，A股是缺少過分下跌空間的。上周公布的11月經(jīng)濟指標(biāo)雖然較弱，但A股跌了大半年，已經(jīng)沒有多少調(diào)整余地了。

    就A股走勢來說，在以往多數(shù)年份與經(jīng)濟形勢的關(guān)聯(lián)程度都不大，許多時候走勢甚至是相反的。之所以提到這一點，主要是想說明，宏觀經(jīng)濟雖然是資本市場最重要的影響因素，但在A股市場，投資者起碼不能只看這個因素。

    慶祝改革開放40周年大會今日在京舉行，且中央經(jīng)濟工作會議有望于近期召開，故短期內(nèi)可能會有些利好消息出臺，投資者在具體操盤時肯定得考慮這些因素。至于外部情況，出現(xiàn)太多變數(shù)的可能暫時不大，且市場對美聯(lián)儲加息及外貿(mào)方面的消息多少也有些麻木了。

    綜上所述，我認(rèn)為投資者沒必要過于悲觀。在持股方面，可優(yōu)先考慮估值水平波動不大的品種。