各路機(jī)構(gòu)選擇抄底加倉 年初或迎建倉良機(jī)

    2018年，A股持續(xù)探底并以震蕩調(diào)整收官。在此背景下，各路機(jī)構(gòu)選擇抄底加倉。有專業(yè)人士認(rèn)為，對于主動權(quán)益類基金而言，當(dāng)前時點(diǎn)可謂是建倉良機(jī)。

    權(quán)益基金倉位上調(diào)

    作為A股市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，公募基金的持股動向一直頗受市場關(guān)注。在目前倉位水平較高、A股市場維持震蕩調(diào)整的行情下，依然有投資者擇機(jī)加倉。這其中，包含了5G等領(lǐng)域帶來的多個投資機(jī)遇。

    短期來看，根據(jù)光大證券（行情9.74+9.07%，診股）統(tǒng)計，2018年最后一周，偏股主動型基金平均倉位為83.14%，與前一周相比上調(diào) 105個基點(diǎn)（bps）。

    從投資角度來看，受相關(guān)政策紅利等因素帶動，5G概念板塊強(qiáng)勢拉升，東方通信等相關(guān)個股接連上演強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。同時，嶄露頭角的5G概念股似乎也給公募市場帶來了加倉投資的機(jī)會。

    業(yè)內(nèi)人士普遍看好5G等領(lǐng)域蘊(yùn)藏的巨大投資機(jī)會，認(rèn)為2019年將成為5G投資元年，預(yù)計能撬動4萬億元投資。

    外資持續(xù)凈流入

    雖然去年A股市場整體大幅下挫，但外資選擇逆市增持A股。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年北上資金合計凈流入A股2942.18億元。尤其在大盤整體表現(xiàn)低迷的12月，市場短期情緒一度再次轉(zhuǎn)弱，但外資依舊積極買入，北上資金凈流入金額仍超百億元，達(dá)到161.42億元。

    對于外資在去年底的加速抄底，恒豐泰石董事總經(jīng)理韓瑋在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“一方面是由于去年12月A股出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)，外資基于對藍(lán)籌股越跌越買的價值投資邏輯加緊抄底；另一方面，隨著A股入摩、入富、入標(biāo)普等比重不斷提升，外資逢低布局A股是非常聰明的選擇。預(yù)計今年1月A股回暖的概率很大，元旦后北上資金基本沒有大幅撤退的理由。”

    “去年北上資金持續(xù)凈流入A股，外資抓緊時間抄底，意在看好A股市場的估值優(yōu)勢、價格優(yōu)勢等特征，而AH股折（溢）價率也成為外資關(guān)注的指標(biāo)之一。不過，A股與港股市場之間的優(yōu)勢仍然不明顯，北上與南下資金往往呈現(xiàn)出蹺蹺板效應(yīng)，資金回流的問題仍然不可小覷。”獨(dú)立財經(jīng)評論員郭施亮向《國際金融報》記者表示。

    從去年北上資金買入的行業(yè)分布來看，外資機(jī)構(gòu)更加青睞A股市場的食品飲料、金融和電子設(shè)備行業(yè)，且買入的個股大部分屬于行業(yè)龍頭。

    建倉良機(jī)或到來

    2018年資本市場跌宕起伏，權(quán)益類市場受到的沖擊較大。當(dāng)前市場環(huán)境下，主動權(quán)益類基金是否已經(jīng)迎來加倉好時機(jī)？

    “主動權(quán)益類基金的加倉時機(jī)仍需要關(guān)注到市場環(huán)境好壞，尤其是市場指數(shù)的運(yùn)行穩(wěn)定性。主動權(quán)益類基金主動回撤未必是壞事，可能會是一個比較理想的定投低吸時間點(diǎn)。”郭施亮認(rèn)為。

    韓瑋則表示：“對于主動權(quán)益類基金而言，當(dāng)前時點(diǎn)是史上最佳建倉良機(jī)之一。對于遵循價值投資理念的權(quán)益類基金，取得高收益與避免回撤屬于魚和熊掌不可得兼，否則會踏空大行情，導(dǎo)致?lián)炝酥ヂ閬G了西瓜。”

    展望今年行情，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，2019年隨著各種利空因素邊際改善，A股市場將出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，結(jié)構(gòu)性行情進(jìn)一步增多。消費(fèi)白馬股和科技龍頭股仍然是兩個主要投資方向，這將為投資者提供一定的投資機(jī)會。