摩根資產(chǎn)管理：中國資產(chǎn)是全球配置重要標的 下半年或有結(jié)構(gòu)性行情

    本報訊 （記者昌校宇）近日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布《2025年中全球市場展望》報告提到，在全球政策和經(jīng)濟不確定性較高的環(huán)境中，投資者需建立更有韌性的投資組合來應(yīng)對，包括全球配置股債及另類資產(chǎn)，以爭取多元化收益和降低組合波動。摩根資產(chǎn)管理認為，中國資產(chǎn)是全球資產(chǎn)配置再平衡過程中的重要標的之一，下半年或存在結(jié)構(gòu)性行情。

    海外股票市場方面，美國市場短期或面臨調(diào)整壓力，預(yù)計2025年美國股市的回報可能與全球非美市場趨于一致。相較美國政策的不確定性，歐洲地區(qū)的政策透明度、一致性與可信度更受投資者青睞。在亞洲地區(qū)，各經(jīng)濟主體面臨的貨幣升值壓力已有所緩解。

    針對海外債券和另類資產(chǎn)的投資機會，摩根資產(chǎn)管理表示，債券方面，隨著通脹壓力放緩，成熟市場及亞洲地區(qū)央行或比美聯(lián)儲更加積極地降低利率，為債券投資者帶來額外機會。具體而言，美國信用債市場前景有望保持穩(wěn)定，但挑選適合的企業(yè)至關(guān)重要。新興市場債券等可能迎來雙重利好，一是美元或進一步貶值，二是全球投資者對美元資產(chǎn)的重新配置。另類投資方面，短中期市場波動性可能顯著提升，投資者或可考慮傳統(tǒng)股債資產(chǎn)以外的現(xiàn)金收入來源，如基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)及交通運輸?shù)攘眍愘Y產(chǎn)，以幫助增強組合韌性，提升應(yīng)對市場沖擊的能力。

    在此背景下，兼顧成長側(cè)和防守側(cè)的啞鈴型配策略或再次成為市場主流。摩根資產(chǎn)管理認為，在成長側(cè)，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)板塊的行情仍有可能延續(xù)，尤其是在全球市場競爭力持續(xù)提升的出海板塊，如人工智能相關(guān)行業(yè)。在防守側(cè)，A股、港股市場的高股息策略有望為投資者提供穩(wěn)定的股息現(xiàn)金流，在不確定性仍較高的環(huán)境中，有助于對沖成長側(cè)的波動風(fēng)險。

（編輯 李家琪 郭之宸）