雙重底層邏輯支撐 私募認(rèn)為A股將走向新階段

    本報訊 （記者王寧）10月份，上證指數(shù)一度站上4000點關(guān)鍵位置，引發(fā)投資者對未來行情報以較高期待。站在當(dāng)前時點，應(yīng)該如何看待后續(xù)市場走勢？近日，淡水泉（北京）投資管理有限公司（以下簡稱“淡水泉投資”）相關(guān)人士向記者表示，目前有雙重底層邏輯支撐A股走向新的階段：一是資本市場在居民財富配置中的重要性持續(xù)提升，國家對資本市場的戰(zhàn)略定位正在發(fā)生深刻的轉(zhuǎn)變，A股走出長期牛市的預(yù)期也在不斷增強。二是市場定價邏輯從估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動，市場對景氣投資的高度關(guān)注，背后體現(xiàn)的是基本面投資風(fēng)格的回歸。

    展望后市，上述淡水泉投資相關(guān)人士表示，目前A股與港股估值雖有所回升，但并未出現(xiàn)系統(tǒng)性泡沫，資本市場會受到階段性擾動，不過難以轉(zhuǎn)冷，后續(xù)板塊效應(yīng)可能減弱，但個股效應(yīng)在增強。未來本公司重點聚焦具備結(jié)構(gòu)性增長潛力、不依賴整體經(jīng)濟修復(fù)仍能保持盈利可見性的領(lǐng)域，主要圍繞兩條主線展開：

    一是新興成長領(lǐng)域。首先，關(guān)注方向包括AI科技創(chuàng)新和能源基建；其次，半導(dǎo)體自主可控，未來隨著國內(nèi)半導(dǎo)體在技術(shù)、產(chǎn)能與供應(yīng)鏈上取得實質(zhì)性突破，該行業(yè)將邁入關(guān)鍵跨越期；最后，消費新趨勢，全球年輕消費群體的行為變化，服務(wù)型與情緒價值型消費的崛起，將為相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域帶來持續(xù)成長空間。

    二是周期領(lǐng)域。關(guān)注“反內(nèi)卷”政策帶來的結(jié)構(gòu)性機會，行業(yè)增長邏輯正從無序擴張轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，從價格競爭轉(zhuǎn)向價值創(chuàng)造；預(yù)期在行業(yè)政策引導(dǎo)與市場出清的雙重作用下，具備競爭優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望受益。同時，積極開拓海外市場已成為很多龍頭公司的必然選擇，這也為該類企業(yè)開辟新的增長曲線。

（編輯 李波）