六類重大違法強制退市 哪些公司率先登上“危險名單”？

    A股退市制度進一步完善和嚴格化，未來涉及六類重大違法的上市公司將被強制退市。那么哪些公司將會率先登上“危險名單”？

    3月9日晚間，滬深兩大交易所相繼發(fā)布了上市公司重大違法強制退市實施辦法（征求意見稿），將欺詐發(fā)行、重組上市重大違法以及信息披露重大違法等情形納入退市范圍。

    其中，最近5年內被證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百九十三條作出3次以上行政處罰的上市公司股票將被終止上市。業(yè)內專家人士認為，此“3次以上”應該不包含“3次”。第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，全新好（000007.SZ）在近五年內已經(jīng)3次因信披違規(guī)被行政處罰，那么近期公司如果再被行政處罰則將可能被終止上市。

    而以業(yè)績指標來篩選退市“危險名單”，已暫停上市、預計2017年度續(xù)虧的*ST吉恩（699432.SH）、*ST昆機（600806.SH）的退市概率較大。

    六類重大違法強制退市

    3月2日，證監(jiān)會宣布就修改《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》公開征求意見，強化滬深證券交易所對重大違法公司實施強制退市的決策主體責任。一周后的3月9日晚間，滬深交易所相繼發(fā)布了相關細則，并公開征求意見。

    根據(jù)兩大交易所出臺的上市公司重大違法強制退市細則，上市公司存在6類重大違法情形，股票將被強制退市。主要體現(xiàn)為以下情形：在首次公開發(fā)行股票和借殼上市過程中信披違規(guī)，被中國證監(jiān)會行政處罰決定認定構成欺詐發(fā)行；上市公司年度報告存在信披違規(guī)，被證監(jiān)會行政處罰之后，追溯調整財務數(shù)據(jù)而觸及退市標準的情形，以及上市公司因信披違規(guī)而被《刑法》第一百六十一條作出有罪生效判決；最近5年內，被證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百九十三條作出3次以上行政處罰；交易所根據(jù)上市公司違法行為的事實、性質、情節(jié)及社會影響等因素認定的其他情形。

    對此，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，這主要強化了公司在上市階段和上市之后的信息披露要求，讓上市公司在會計信息等方面不敢造假，“績差股”沒有了操縱空間，“垃圾股”退市也變得更加容易，加大了退市的力度。

    另有資深私募人士表示，以往因被判定“信息披露重大違法”而退市的案例較少，今后將有所增加，且近兩年的趨勢是被立案調查的公司越來越多。目前，A股市場上強制退市的只有兩個案例，一是因重大信息披露違法被終止上市的*ST博元，二是因欺詐發(fā)行被強制退市的欣泰電氣。

    此外，結合欺詐發(fā)行被人民法院依據(jù)《刑法》第一百六十條作出有罪生效判決以及上述《刑法》第一百六十一條作出有罪生效判決的上市公司股票均被強制退市。董登新表示，這意味著若觸犯了欺詐發(fā)行和重大信披違法，可能要對責任當事人追求刑事責任，這對上市公司及相關責任人的威懾力相較以往更強，加大了犯罪成本。

    那么，依據(jù)上述退市情形，目前有哪些公司是處于危險邊緣？

    第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，全新好（原“零七股份”，000007.SZ）在近五年內已3次被證監(jiān)會依據(jù)《證券法》第一百九十三條的規(guī)定進行了行政處罰。早在2014年6月份時，該公司因2012年半年度報告、年度報告對《鈦礦產品總包銷合同》履行進展相關情況的披露存在誤導性陳述，以及未按規(guī)定披露收回預付款并簽訂《資金托管協(xié)議》事項，被處以四十萬元罰款。

    2015年12月份，全新好又因未按規(guī)定及時對外披露借款、重大訴訟事項，被處以60萬元罰款；2016年2月份，該公司因未按規(guī)定披露子公司對外支付大額資金事項、未按規(guī)定披露實際控制人練衛(wèi)飛和控股股東廣州博融籌劃股權轉讓及其股份被司法輪候凍結事項，被處30萬元罰款。

    勤上股份（002638.SZ）近五年內的第三次行政處罰則還需等待證監(jiān)會的《行政處罰決定書》，今年1月15日已收到了《行政處罰及市場禁入事先告知書》。該公司曾在2014年5月份、2015年3月份時兩度被依據(jù)《證券法》第一百九十三條規(guī)定，處于40萬元、50萬元罰款。

    目前的問題在于，五年內3次以上行政處罰，是否包含3次？在董登新看來，按照目前的表述，應該是超過3次，在4次或4次以上，“現(xiàn)在是處于征求意見階段，最終怎么定還不知道，越嚴越好”。

    兩股退市概率大

    除了因重大違法被強制退市之外，上市公司業(yè)績不達標也將被終止上市。

    根據(jù)2014年10月份發(fā)布的《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，上市公司因凈利潤、凈資產、營業(yè)收入、審計意見類型或者追溯重述后的凈利潤、凈資產、營業(yè)收入等觸及規(guī)定標準，其股票被暫停上市交易后，公司披露的最近一個會計年度經(jīng)審計的財務會計報告存在扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤孰低者為負值、期末凈資產為負值、營業(yè)收入低于1000萬元或者被會計師事務所出具保留意見、無法表示意見、否定意見的審計報告等情形之一的，證券交易所應當終止其股票上市交易。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，A股市場自成立以來，只有95家公司退市，其中因連續(xù)三年以上虧損退市的有46家。

    后續(xù)率先登上“危險名單”的上市公司又有哪些？目前A股市場有5只股票處于暫停上市狀態(tài)，分別為*ST烯碳（000511.SZ）、*ST吉恩（600432.SH）、*ST昆機（600806.SH）、*ST釩鈦（000629.SZ）和*ST建峰（000950.SZ）。

    這其中，*ST建峰則在去年三季度依靠出售資產這一重組方式實現(xiàn)7.3億的盈利，使得前三季度凈利潤達到9.15億元，預計2017年實現(xiàn)凈利潤10.08億元~11.5億元；今年1月18日，*ST釩鈦預計，2017年度凈利潤為8.3萬元~9.3萬元。目前這兩只家公司正在準備恢復上市工作。

    相較而言，*ST吉恩、*ST昆機、*ST烯碳的處境則較為危險。前兩家公司預計2017年度凈利潤仍為虧損狀態(tài)，其中*ST吉恩預計凈利潤和扣非后的凈利潤均虧損21億元左右，*ST昆機預計凈利潤虧損3.4億元~3.6億元。*ST烯碳去年前三季度累計虧損1.26億元，目前尚未披露2017年度業(yè)績預告，能否在2017年度扭虧為盈至關重要。

    此外，*ST昆機和*ST烯碳均已被證監(jiān)會行政處罰。前者因2013年至2015年年報存在虛假記載被處以60萬元罰款；后者則將面臨兩次被行政處罰，一次是因2015年年度報告財務數(shù)據(jù)不實、未按規(guī)定披露重大事項；另一次則是因未在法定期限內披露2016年年度報告、未在法定期限內披露2017年第一季度報告，這次還待證監(jiān)會下發(fā)《行政處罰決定書》。

    根據(jù)*ST昆機此前提示風險稱：“在暫停上市期間，若公司又觸及重大信息披露違法暫停上市情形，公司只有分別滿足財務指標和重大違法兩種情形下的申請恢復上市條件，方可申請A股股票恢復上市。否則，公司A股股票將被終止上市。”