公司法修改完善股份回購規(guī)定 維護(hù)廣大中小投資者權(quán)益

    ■本報記者 蘇詩鈺

    近日，第十三屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于修改<中華人民共和國公司法>的決定》（以下簡稱《修改決定》），對《公司法》第一百四十二條有關(guān)公司股份回購的規(guī)定進(jìn)行了專項(xiàng)修改。修改后的《公司法》適當(dāng)補(bǔ)充完善了允許股份回購的情形，簡化了股份回購的決策程序。

    中郵證券董事總經(jīng)理尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，《修改決定》考慮上市公司因?qū)嶋H業(yè)務(wù)發(fā)展需要，鼓勵其通過股份回購方式，共同維護(hù)市場環(huán)境，同時對上市公司行為進(jìn)行規(guī)范，消除上市公司潛在的制度性套利空間，避免上市公司因投機(jī)行為侵害投資者利益，從而帶來不必要的市場沖擊，這也是為了更好地維護(hù)中小投資者利益。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，修改《公司法》增加回購情形簡化回購決策程序，有利于穩(wěn)定市場信心。在一定程度上給了上市公司一定的回購自由，又進(jìn)行了規(guī)范。

    頂點(diǎn)財經(jīng)首席宏觀分析師徐陽昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，修改《公司法》促進(jìn)回購有利于穩(wěn)定市場預(yù)期。一是減少了流動股份，提高了每股收益；二是通過回購，體現(xiàn)了對公司的發(fā)展信心；三是資產(chǎn)負(fù)債率低的公司，通過債務(wù)融資回購，可以改善公司資本結(jié)構(gòu)。對于企業(yè)的回購實(shí)力，不僅看賬面資金，具體要看資金安排，比如是否會有債務(wù)融資回購，這樣可以調(diào)整公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

    尚震宇表示，《修改決定》從制度出發(fā)完善市場參與者的博弈機(jī)制，平衡上市公司和投資者的正當(dāng)權(quán)益，消除任何因制度性缺陷導(dǎo)致的市場交易的監(jiān)管漏洞。

    徐陽表示，完善股份回購制度，增加股份回購情形，允許上市公司為維護(hù)公司整體價值及廣大中小投資者股東權(quán)益進(jìn)行股份回購，有利于增厚每股凈資產(chǎn)，夯實(shí)估值的資產(chǎn)基礎(chǔ)，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)資本市場整體平穩(wěn)運(yùn)行。這將切實(shí)維護(hù)上市公司股份回購市場秩序，發(fā)揮股份回購制度積極作用，促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。