掛鉤業(yè)績 送轉股份劃出“底線”上交所規(guī)范“高送轉”

    核心提示：上交所相關負責人表示，用未分配利潤送股或資本公積金等轉增股本，本質上屬于上市公司在業(yè)績持續(xù)增長情況下，出于股份流動性等考慮適度擴大股本的行為。

    據新華社上海11月24日電《上海證券交易所上市公司高送轉信息披露指引》23日正式發(fā)布，旨在規(guī)范上市公司高送轉行為，引導公司合理安排投資者回報方式。按照新規(guī)，上市公司實施高送轉需與業(yè)績增長掛鉤，發(fā)生虧損、業(yè)績降幅較大等情形的不得披露高送轉方案。

    上交所相關負責人表示，用未分配利潤送股或資本公積金等轉增股本，本質上屬于上市公司在業(yè)績持續(xù)增長情況下，出于股份流動性等考慮適度擴大股本的行為。但長期以來，不少上市公司送轉股比例遠遠超過公司業(yè)績增幅和股本擴張的實際需求。這種與自身經營發(fā)展明顯不相匹配的高送轉，不僅引發(fā)市場跟風炒作，也會導致公司股本過度擴張、每股收益過度攤薄，在股本管理方面透支后續(xù)發(fā)展空間。高送轉與二級市場行為之間還容易存在一定的利益鏈條，如信息合謀操縱、內幕交易等違規(guī)行為“借道藏身”，掩護減持套現(xiàn)、對沖限售股解禁壓力等動機明顯。

    據了解，指引在制度設計上充分保障了上市公司正常的送轉股需求，對每10股送轉5股以下的不作特別規(guī)范。與此同時，指引設置了例外條款。對部分股本規(guī)模較小、業(yè)績高速增長的上市公司，以及進入成熟期、業(yè)績穩(wěn)定但股價較高的公司，充分考慮其擴充股本、增強流動性的合理需要，在其推出高送轉方案時可以不受業(yè)績增長率等指標限制。

    具體制度安排上，規(guī)定最近兩年凈利潤持續(xù)增長且最近3年每股收益均不低于1元的公司實施高送轉，其送轉比例可以不受凈利潤增長率、凈資產增長率等指標的限制。但為避免股份過度擴張導致的每股收益被過度攤薄，新規(guī)要求上述公司送轉后每股收益不得低于0.5元。