科創(chuàng)企業(yè)上市路徑增加 兩大類企業(yè)可選創(chuàng)業(yè)板借殼

    ■本報記者 蘇詩鈺

    為進一步理順重組上市功能，激發(fā)市場活力，日前，證監(jiān)會就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡稱《重組辦法》）向社會公開征求意見，意見反饋時間到2019年7月20日截止。

    招商證券分析師張夏表示，2018年以來，一系列并購重組政策放松，有望開啟新一輪并購寬松周期。短期有利于提振市場情緒，中長期有利于新興行業(yè)優(yōu)勢資源的整合，加快優(yōu)質(zhì)公司上市。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪時表示，原來A股上市有盈利要求，很多科創(chuàng)企業(yè)只好到境外上市?，F(xiàn)在有了科創(chuàng)板，就多了在國內(nèi)上市這個選擇。具有本行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，有特許經(jīng)營資格，有龐大客戶基礎(chǔ)的企業(yè)，會受到資本市場青睞。

    據(jù)悉，證監(jiān)會對現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則的執(zhí)行效果開展了系統(tǒng)性評估，擬進一步提高《重組辦法》的“適應(yīng)性”和“包容度”。2013年11月份，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于在借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知》指出，不得在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。此次修訂提出，促進創(chuàng)業(yè)板公司不斷轉(zhuǎn)型升級，擬支持符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市。

    萬聯(lián)證券分析師松江波表示，從本次《重組辦法》征求意見來看，政策放寬的重點依舊在于“符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市”。在當前政策和經(jīng)濟環(huán)境下，自主可控、高精尖的資產(chǎn)和上市公司的估值有望重塑。隨著借殼政策的放寬，短期一些殼資源個股存在交易性的投資機會，需規(guī)避信披違規(guī)、負債過高等問題公司。

    川財證券總量研究部分析師鄧利軍表示，此次《重組辦法》修訂明確，在創(chuàng)業(yè)板重組上市的資產(chǎn)必須為符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級日益得到關(guān)注的背景下，政策對科技創(chuàng)新類企業(yè)的支持持續(xù)推進。此次《重組辦法》修訂，科技創(chuàng)新類企業(yè)除了通過科創(chuàng)板上市外，還可以通過并購重組方式在創(chuàng)業(yè)板上市。一方面，科創(chuàng)類企業(yè)直接融資的途徑更為豐富，科技創(chuàng)新相關(guān)的計算機、電子、通信、生物醫(yī)藥、高端制造等行業(yè)值得持續(xù)關(guān)注；另一方面，創(chuàng)業(yè)板中部分質(zhì)量不佳的公司也有望注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而提升創(chuàng)業(yè)板公司的投資價值，吸引資金流入創(chuàng)業(yè)板。