四板市場有望成為專精特新中小企業(yè)發(fā)展新高地 新三板“綠色通道”引市場期待

    本報記者 邢萌

    專精特新中小企業(yè)迎來重磅利好政策，四板市場有望成為專精特新企業(yè)發(fā)展新高地。

    近日，證監(jiān)會辦公廳、工業(yè)和信息化部辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關于高質(zhì)量建設區(qū)域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），《指導意見》規(guī)定了設立條件、入板程序、分層管理、上市培育等內(nèi)容，迅速在各地區(qū)域性股權市場中引起熱議。

    記者了解到，截至11月21日，全國35個區(qū)域性股權市場運營機構中，26家已設立“專精特新”專板，占比達74%，且企業(yè)數(shù)量與日俱增。

    受訪的運營機構相關負責人認為，對于區(qū)域性股權市場而言，該指導意見是個重大利好政策，有助于進一步補齊場外市場服務專精特新企業(yè)的短板，充分發(fā)揮多層次資本市場服務專精特新企業(yè)全成長周期功能。其中，新三板與專板培育層企業(yè)的合作銜接機制尤其受市場期待。

    區(qū)域集聚效應凸顯

    多地探索創(chuàng)新模式

    近年來，尤其是北交所開市以來，區(qū)域性股權市場運營機構先知先覺，大多數(shù)已提早設立“專精特新”專板，支持一批發(fā)展速度快、創(chuàng)新能力強、經(jīng)濟效益好的專精特新企業(yè)實現(xiàn)金融與資本的有效對接。

    目前來看，專板的設立明顯增強了四板市場的吸引力，逐漸成為服務當?shù)貙＞匦缕髽I(yè)融資發(fā)展的新高地。

    “2021年11月24日，廈門兩岸股權交易中心開設的‘專精特新’專板正式開板。經(jīng)過近一年的努力，截至11月20日，‘專精特新’專板展示企業(yè)208家，占廈門專精特新企業(yè)總數(shù)近20%，涉及生物醫(yī)藥、機械設備、輕工紡織、新型材料、電子電器等領域。”廈門兩岸股權交易中心對《證券日報》記者表示。

    “今年6月30日，湖南股交所‘專精特新’專板正式開板，首批21家專精特新企業(yè)集體掛牌。截止到11月17日，掛牌企業(yè)已增至97家，集聚效應漸顯。”湖南股交所董事長包爽向《證券日報》記者介紹道，掛牌企業(yè)分布于全省14個地州市，其中，國家級專精特新企業(yè)16家，省級專精特新企業(yè)81家，涵蓋生物醫(yī)藥、裝備制造、新材料、新能源等領域。

    包爽表示，湖南股交所對專板的掛牌程序、信息披露等環(huán)節(jié)作出一系列制度創(chuàng)新。掛牌環(huán)節(jié)，探索無中介機構推薦；信披環(huán)節(jié)，采取“非必要不披露”原則，專板掛牌企業(yè)可自主選擇信息披露內(nèi)容及范圍。

    記者從云南股交獲悉，截至11月21日，共計49家企業(yè)在云南股交“專精特新”板塊掛牌和展示。“為了更好服務專板內(nèi)專精特新企業(yè)，云南股交打造了多元化服務體系。”云南股交相關負責人向《證券日報》記者透露，直接融資方面，云南股交將與云南省優(yōu)質(zhì)股權投資機構共建“基金之家”，并將引入全國優(yōu)質(zhì)私募股權投資基金等投資機構，探索針對云南股交掛牌、展示企業(yè)的股權直接融資路徑。

    加強多層次資本市場互聯(lián)互通

    重磅利好引發(fā)市場熱議

    按《指導意見》規(guī)定，雖然大多數(shù)運營機構在此之前已設立專板，但應在意見發(fā)布一年內(nèi)滿足涉及凈資產(chǎn)、人員、業(yè)務等三項條件。

    凈資產(chǎn)方面，相關運營機構需達到1.5億元以上；人員方面，規(guī)定了專板服務部門人員相關工作經(jīng)驗，如負責人應具5年以上企業(yè)上市輔導、投行或金融服務相關工作經(jīng)驗；業(yè)務方面，要求自建地方業(yè)務鏈，且滿足區(qū)塊鏈相關要求。

    對于“專精特新”專板則建立分層管理體系，分為孵化層、規(guī)范層、培育層三層。培育層標準最高，包括專精特新“小巨人”企業(yè)、擬上市后備企業(yè)等企業(yè)；規(guī)范層標準次之，包括專精特新中小企業(yè)及獲得過B輪以上私募股權融資的專板企業(yè)；孵化層則指尚未達到規(guī)范層或培育層標準的專板企業(yè)。

    值得注意的是，意見還提出，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要同區(qū)域性股權市場建立針對專板培育層企業(yè)的合作銜接機制，支持全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對符合條件的專板培育層企業(yè)建立掛牌“綠色通道”。

    “指導意見中的‘公示審查’白名單制度、培育層企業(yè)融資納入新三板創(chuàng)新層統(tǒng)計口徑，對于區(qū)域性股權市場及專精特新掛牌企業(yè)，是一個非常大的政策利好。”包爽表示，對于區(qū)域性股權市場來說，增強了市場的吸引力，有利于更多優(yōu)質(zhì)潛力企業(yè)掛牌。同時，減少了掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)入新三板的等待時間，促進了多層次資本市場互聯(lián)互通。

    廈門兩岸股權交易中心也認為，合作銜接機制和掛牌“綠色通道”為區(qū)域股交更好的服務專精特新企業(yè)指明了方向。

    “該指導意見在推動地方政府重視專板建設，加大組織協(xié)調(diào)、數(shù)據(jù)共享、政策資源整合和支持力度上起到了關鍵作用。”云南股交所相關負責人表示，通過專板建設推動各方轉(zhuǎn)變對區(qū)域性股權市場的認識，進一步明確其功能定位，切實從省內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)實際出發(fā)，按照場外市場邏輯探索發(fā)展路徑，補齊多層次資本市場的結構性短板。

    銜接新三板引期待

    業(yè)界建言更靈活落地

    關于《指導意見》的實施落地，加強多層次資本市場的互聯(lián)互通，尤其是“專精特新”專板與新三板的銜接頗受業(yè)界期待。

    包爽認為，建議在“綠色通道”上給予更加靈活的支持手段，比如券商輔導的項目，在登陸新三板之前，進入“專精特新”專板培育層的時長可以納入新三板掛牌時長。

    從區(qū)域性股權市場角度而言，包爽建議，加大區(qū)域性股權市場金融改革創(chuàng)新力度，推出靈活度高、發(fā)行便捷的產(chǎn)品來滿足中小企業(yè)多樣化、定制化的融資需求，如擴大區(qū)域性股權市場制度和業(yè)務綜合創(chuàng)新試點范圍，允許開展認股期權、優(yōu)先股、私募基金份額轉(zhuǎn)讓試點等。

    云南股交相關負責人則表示，區(qū)域性股權市場在多層次資本市場服務專精特新企業(yè)工作中應結合各省市產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，建立針對不同產(chǎn)業(yè)、不同行業(yè)、不同生命周期專精特新企業(yè)建立分層次服務體系，為不同階段專精特新企業(yè)提供有針對性的服務，增強企業(yè)獲得感，切實提供滿足企業(yè)需求的綜合服務。

（編輯 張明富 才山丹）